最高浮盈超700%！公募定增“闷声赚钱”

2026年07月01日,21时41分30秒机构观点阅读 2 views 次

今年以来，在结构性行情与市场波动加大的背景下，A股定向增发市场明显升温。通过定增“埋伏”，公募机构在个股上的定增浮盈最高超过700%。

“定增大户”浮盈颇丰

今年上半年，公募机构作为定增的重要参与力量，布局力度显著加大。公募排排网数据显示，截至6月25日，公募机构参与A股定增获配金额已超过330亿元，较去年同期增长超200%，整体浮盈超过80亿元。

在市场波动加剧背景下，定增正逐渐成为公募获取超额收益、平滑组合波动的重要工具。从收益表现来看，部分个股定增浮盈表现亮眼。

据公募排排网数据，今年以来截至6月25日，在公募参与的69只定增个股中，有38只实现浮盈，其中，科翔股份、宏和科技、晶丰明源、奥来德、华光新材、麦格米特等6只个股的定增浮盈分别达到712.62%、591.98%、196.78%、156.52%、109.64%和102.31%。

从基金公司收益情况来看，截至6月25日，23家参与定增的公募机构中，19家实现浮盈，其中4家机构实现了浮盈翻倍。

财通基金与诺德基金是当之无愧的定增大户。公募排排网数据显示，财通基金今年以来参与了66只定增个股，获配金额达114.68亿元，整体浮盈约27%；诺德基金参与了65只个股，获配金额105.23亿元，整体浮盈约29%。两家机构均在宏和科技、晶丰明源、奥来德、麦格米特等个股中获得显著收益。

大型基金公司也具有明显规模优势。例如，易方达基金获配金额高达74亿元，位列第三，浮盈超过18%。此外，汇添富基金、工银瑞信基金浮盈均超过40%。

值得注意的是，尽管参与规模差异明显，但部分以小体量参与的机构浮盈表现十分突出。

例如，信达澳亚基金通过对单只标的定增浮盈高达712%，成为本轮定增收益率最高的案例。嘉实基金、国泰海通资管、国投瑞银基金均只参与了1只个股定增，但定增收益表现居前，今年以来参与定增实现浮盈均超过100%。

聚焦高景气个股

今年以来，市场行情聚焦在AI与算力方面，从单只基金产品来看，浮盈较多的基金大多参与了高景气个股定增。

据Wind数据统计，今年以来截至6月30日的公募基金定增项目中，易方达裕丰回报以1.68亿元的浮盈金额高居榜首。该产品今年以来参与了麦格米特、江丰电子、拓荆科技等四只股票的定增，截至6月30日的浮盈比例超过30%。同为“固收+”策略的易方达安心回报紧随其后，截至6月30日，实现超30%的浮盈。

还有多只基金产品实现了90%以上的定增浮盈，嘉实科技创新、易方达战略新兴产业、国投瑞银新能源、易方达瑞享、易方达远见成长、易方达先锋成长等多只产品浮盈均十分可观，参与标的多集中在高景气赛道个股。

不过，基金的规模会影响基金定增的获配上限和策略灵活度，上述获配金额较大的基金中，有不少为规模较大的基金，因此浮盈对基金净值的增厚作用有限。

此外，并非所有参与定增的基金都能获得正收益。例如，易方达增强回报、易方达双债增强、国泰中证A500ETF等产品均因参与中国神华定增而出现浮亏。北汽蓝谷、惠城环保、风神股份、耀皮玻璃等个股的定增也拖累了多只基金的收益。

低成本获取超额收益

在当前市场环境下，定增的工具属性突出，公募不仅可以通过定增获取低成本筹码，还能借助深度研究能力，在产业链中捕捉更高确定性的成长机会。

排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，定增项目通常具备三重价值：

其一，定增价格较市价有折扣，提供天然安全边际；公募可作为战略投资者参与，便于长周期布局、锁定优质筹码。

其二，定增作为一级半市场工具，与二级市场投资形成互补，有助于分散风险、平滑组合波动，并降低大额资金直接在二级市场买卖对股价造成的冲击成本。

其三，公募通过定增可以相对较低成本获取筹码，精准聚焦高成长赛道，实现低成本布局。

不过，定增投资并非没有风险。业内人士提示，多数定增项目设有6个月的锁定期，在此期间股价波动将直接影响投资收益，参与者无法通过止损操作及时离场。机构在享受折价红利的同时，仍需依托扎实的研究功底，甄选标的，避免“为折价而折价”盲目参与。

(来源:天天基金网)

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