272亿不良压顶！浙商银行行长直面地产困局
（来源：不良资产行业观研）
6月8日，浙商银行行长吕临华在2025年度股东会上说了一句话：房地产持续调整，租金下滑、处置周期拉长，对减值计提和不良处置带来显著压力。话说得克制，但背后是一组让人没法轻松的数据——
一季度不良贷款余额再增12亿，全年处置了511亿不良，计提了244亿减值，但账面上不良贷款依然在涨。地产的寒气，正在一家股份制银行的报表上结霜
272亿不良压顶，拨备逼近红线
今年一季度，浙商银行不良贷款余额272.68亿元，比上年末增加12.31亿元，增长4.73%。
这个数字放在行业里不算太扎眼，但仔细看就发现问题了——该行2025年全年处置不良资产约511亿元，计提减值损失达243.8亿元，占营业收入比重近39%。处置了511亿，提了244亿，不良余额却还在涨，说明新生成的不良比处置掉的更多。用一句大白话说：池子里的水一直在往外舀，但进水管也没关。
拨备覆盖率155.63%，比上年末上升0.26个百分点，但距离150%的监管红线仅余约5个百分点的安全边际。这在上市银行里已经算比较紧的了——一旦不良继续攀升，拨备覆盖就可能触碰红线，到时候要么追加计提侵蚀利润，要么面临监管压力。资本充足率11.24%，比上年末下降0.88个百分点，核心一级资本充足率8.26%，也都在往下走。资产质量承压、资本缓冲变薄，两条线同时拉警报。
地产敞口砍了1863亿，不良率还在涨
浙商银行不是没努力。数据显示，该行已将房地产项目贷款余额削减约1863.33亿元至1618.15亿元，占比降至8.46%。砍了将近三分之二的地产敞口，但房地产项目不良率反而从1.55%攀升至1.74%，不良余额仍维持在28.17亿元高位。
为什么砍了敞口不良率还在涨？原因不复杂：剩下的那些项目，要么是处置不掉的硬骨头，要么是在行业下行周期里加速暴露的风险。
更值得警惕的是风险集中度——在浙商银行前十大借款客户中，房地产业客户占到4席，合计贷款金额高达176.08亿元，占前十大贷款总额的41.5%。虽然银行方面回应称“选择的是区域性房地产企业，整体资质和底层项目质量相对较好”，但176亿押在4家房企身上，这个集中度本身就意味着一旦其中任何一家出问题，冲击都是直接的。
零售也“失守”了——个人贷款不良率飙升
房地产还没消化完，零售端又出了新问题。
2025年，浙商银行个人贷款不良率从上年末的1.78%飙升至2.45%，增幅高达0.67个百分点，远超对公业务1.10%的平均水平；不良余额一年内激增近29亿元，达到113.78亿元。
个人贷款向来被银行视为“稳定器”——分散、小额、风险可控，但当经济下行传导到居民端，信用卡、消费贷、经营贷的不良会集中暴露。浙商银行显然也意识到了这一点，个人贷款占总贷款的比重已从25.89%下调至24.27%。但缩表只能止血，不能疗伤。
房地产拖累对公，零售端加速恶化——两头承压的局面下，浙商银行的业绩也不会好看。2025年全年营收625.14亿元，同比下降7.59%，是连续5年正增长后的首次负增长；归母净利润129.31亿元，同比减少14.85%。非利息净收入暴跌19.73%，减少44.38亿元。
行长吕临华在股东会上回应得很坦诚：外部是房地产市场走弱、债券市场震荡；内部是该行坚持“低风险、均收益”的资产投放策略，短期内对营收和利润形成压力。翻译一下：低风险策略意味着放弃高收益资产，而房地产和债券市场的波动又让存量收益缩水，两头一挤，业绩自然往下掉。
浙商银行不是第一家被地产拖累的银行，也不会是最后一家。272亿不良、28亿地产坏账、逼近红线的拨备覆盖率——这家总部在杭州的股份制银行，正处在本轮地产周期中最难熬的阶段。银行投资者关系部被问及风险出清时间时，只说了一句话：与业内同行一样，正身处本轮地产行业周期之中。至于这个周期什么时候结束，没人给得出答案。
