5月27日，港股市場迎來三隻新股同日登陸主板，分別為深演智能（02723.HK）、雲英谷（03310.HK）和華曦達（00901.HK）。

被譽為港股「營銷決策AI第一股」的深演智能上市首日表現亮眼，截至發稿股價大漲260%，報200港元/股，總市值達約181億港元。以發行價55.5港元、每手100股計算，不計手續費，投資者每手可獲利約1.445萬港元。

招股期間，深演智能已獲投資者熱烈追捧。公司全球發售906.8萬股，最終發售價為55.5港元，香港公開發售獲得5480.23倍認購，成為今年以來港股新股認購倍數第5名，僅次於樂動機器人（01236.HK）。國際發售則獲得3.41倍認購。

公司此次港股上市所得款項淨額為4.65億港元，計劃用於研發公司針對營銷及銷售的AI應用產品、拓展公司的銷售網絡以及有選擇性地進行戰略收購等。

值得一提的是，深演智能本次全球發售並未引入基石投資者。港股上市前，公司吸引了中國移動（00941.HK）、北京廣電、深創投等多家知名機構的投資。

與深演智能同屬AI營銷賽道的已上市港股企業眾多，其中包括明略科技（02718.HK）、微盟集團（02013.HK）、匯量科技（01860.HK）、邁富時（02556.HK）以及趣緻集團（00917.HK）等。

深演智能是一家以AI應用產品為企業提供智能營銷服務的企業，公司旗下兩個旗艦平台AlphaDesk和AlphaData分別提供智能廣告投放服務和智能數據管理。此外，於2025年，公司推出DeepAgent，該系列企業AI智能體產品對接開源大語言模型（LLM）進一步提升營銷自動化及效率。

按2024年收入計算，深演智能在中國營銷與銷售決策AI應用市場中排名第一，市場占有率達2.6%。

自成立以來，深演智能聚焦數字化程度高、決策體系複雜的大中型企業開展業務。2023年至2025年期間，公司累計服務各行業終端客戶468家，其中包含69家《財富》世界500強企業，客戶覆蓋電商、快消、汽車、零售、美妝、航旅餐飲等多個領域。

運營數據方面，深演智能過去三年的項目數目快速提升，但終端客戶數目逐年減少，由2023年的266家減少至2025年的228家；另一方面，公司終端大客戶留存率在2024年達到94.7%，但2025年降至81.0%，反映核心客戶粘性減弱。

縱觀近三年經營數據，公司整體業績承壓。2023 至 2025 年營收分別為6.11億元（單位：人民幣，下同）、5.38億元、5.77億元，2024年受大環境影響，客戶壓縮營銷投放，公司營收同比下降。同期，公司各年度利潤依次為 6065.8萬元、2152萬元、917.7萬元，呈現持續下滑態勢。

公司的毛利率表現不佳，2025年為25.5%，而2023年和2024年分別為31.2%及27.3%。主要歸因於較高利潤率產品的收入下降，以及相對穩定的成本架構限制了公司根據收入收縮調整成本的能力的影響。

從收入結構來看，智能廣告投放服務是深演智能的核心營收來源，2025年該項業務營收占比高達87.9%。一旦廣告行業整體需求走弱，公司經營業績將面臨顯著衝擊。與此同時，智能數據管理業務暫未成長為公司新的增長引擎，2025年該板塊營收不足7000萬元，占總營收比例僅12.1%，且收入規模逐年走低。

若希望進一步了解深演智能的基本面解讀及業務線分析，可查閱財華社過往相關報道《【IPO前哨】AI營銷龍頭深演智能：從A股折戟到港股「背水一戰」》。

(来源:财华社)