港股新股市場在2026年5月迎來了史詩級的爆發。今日（5月14日）中午，備受矚目的工業機械人龍頭翼菲科技（06871）正式截飛。本次打新刷新了多項港股紀錄，也預示著資金對於「新質生產力」與「國產替代」標的的極度渴求。

翼菲科技預計5月18日在港交所掛牌交易，公開募資淨額約為港幣6.73億元。根據最新市場消息指，此次翼菲科技在公開發售已有約33萬名散戶「入飛」，單計券商合共已借出逾4,206億元孖展，並錄得超過1.48萬倍的超額認購，一舉超越了2025年GEM板掛牌的金葉國際（超購1.1464萬倍），正式加冕港股史上新股「超購王」。本次IPO全球發售2460萬股，5%於香港公開發售，根據《上市規則》第18C章的規定，其公開發售部分最多回撥至20%。全港散戶預計最多只可瓜分4.92萬手，綜合券商消息，僅認購6150手元的「頭鎚飛」穩定獲分1至2手。

翼菲科技的火爆，本質上是資本市場對「工業4.0」和「國產替代」底層邏輯的高度認同。在一票難求的背景下，資金正急於尋找下一個具備同樣技術護城河與市場稀缺性的標的。正在招股中且即將於5月20日上市的上海拓璞數控（下稱「拓璞數控」），憑藉其在高端製造領域的絕對市場佔有量，有望成為了下一個工業製造熱門標的。

據悉截至5月14日下午6時，拓璞數控已錄得678倍超購，其公開部分錄港幣1168億孖展認購。隨著翼菲科技截飛，大批資金正瘋狂湧入拓璞數控進行「補票」，而拓撲數控的招股將於5月15日上午11時30分結束，這極可能是佈局高端製造賽道的最後機會。

拓璞數控：站在「工業母機」巔峰的航天領軍者

如果說翼菲科技代表了輕型工業自動化的未來，那麼拓璞數控則是中國高端製造業的「巔峰代表」。不同於普通自動化標的，被譽為製造業「皇冠上的明珠」的五軸聯動數控機床，是加工火箭結構件、飛機發動機葉片的唯一手段，而拓璞數控已成為中國航空航天五軸數控機床市場的領軍者，2025年市場份額高達10.0%，位居國產品牌首位。公司在全球首創碳纖維複合材料五軸機床技術，利用高比剛度特性解決了大型航天部件高速加工中的精度難題，實現了從底層算法到核心部件的全棧自研，徹底打破歐美日技術封鎖。

根據招股書披露，拓璞數控營收年複合增長近20%。由2023財年的人民幣3.35億元快速攀升至2025財年的人民幣5.78億元。2025財年毛利率穩定在35.4%的高位。更為關鍵的是，公司已於2024財年實現盈利，並在2025財年實現經營性現金流轉正。在目前資本環境下，這種「有現金流的增長」具備極高的心理安全墊。

截飛在即：把握港股「中國商業航天第一股」最後的打新窗口

根據港股上市流程，拓璞數控將於5月20日正式掛牌，其公開招股也即將進入尾聲。翼菲證明了機器人賽道的熱度，而拓璞作為更底層、更稀缺的「工業之母」，且具備「商業航天第一股」的成色，其戰略溢價空間顯然更具想象力。

股市場正從流量時代轉向技術硬核時代。翼菲科技的萬倍超購為市場打下了強心針，而具備「新質生產力」特徵、在航空航天領域佔據10%市場份額的拓璞數控，無疑是接力這波高端製造投資熱潮的最佳標的。

(来源:财华社)