头部猪企出栏增速放缓，政策短期托市仍在继续，但重心已转移
（来源：大佑农饲料）
5月上旬，A股生猪养殖上市企业陆续披露4月销售月报。数据显示，4月国内生猪市场价格先跌后涨再回落，月度均价环比下行。据卓创资讯监测，4月全国外三元生猪交易均价为9.29元/公斤，环比下降7.22%。
规模猪企4月生猪售价全面跌破10元，价格下行拖累营收
落实到企业层面，已披露月报的上市猪企商品猪均价全面跌破10元/公斤，行业进入“9元时代”，部分企业售价更逼近8元关口。其中，牧原股份4月商品猪销售均价9.45元/公斤；温氏股份毛猪均价9.27元/公斤，环比下滑8.31%；新希望商品猪均价9.15元/公斤，环比下滑6.06%。
非头部企业同样承压明显。神农集团4月商品猪销售均价仅8.65元/公斤，环比下滑11.91%，为已披露企业中价格低位；巨星农牧商品肥猪售价回落至9.00元/公斤；深耕广东、具备区域溢价优势的东瑞股份，商品猪均价也跌至9.75元/公斤，环比下降10.88%。
价格下行拖累营收。牧原股份4月商品猪销售收入85.03亿元，同比下降32.49%；温氏股份肉猪销售收入38.60亿元，同比下降30.39%；新希望商品猪销售收入13.12亿元，同比下降32.37%；唐人神生猪销售收入合计4.6亿元，同比下降39.33%。
新希望在公告中指出，营收同比大幅变动主因市场供过于求、猪价深度下跌。唐人神、牧原股份、神农集团等企业亦同步提示，生猪价格波动是行业共性系统性风险，对所有养殖主体而言均为客观存在、不可控的外部变量。
头部猪企出栏增速放缓，中大型猪企逆势扩产
低迷行情下，大型头部养殖企业普遍采取保守出栏策略。牧原股份、温氏股份、新希望等行业龙头，4月出栏节奏明显放缓。
从同比看，头部企业出栏增速显著收敛：牧原股份4月销售商品猪714.3万头，同比仅增8.68%；温氏股份出栏324.08万头，同比微增2.05%；新希望出栏120.99万头，同比增速11.07%。
环比端更能体现控量意图，部分龙头销量明显回落：温氏股份4月肉猪销量环比下降12.00%，新希望商品猪销量环比下降7.26%。
与这两家企业不同，牧原股份4月商品猪销量从3月的675.1万头逆势增长至714.3万头。但受猪价下跌拖累，当月销售收入仍从3月的86.06亿元微降至85.03亿元。这也意味着，即便是在行业内具有成本优势的巨头，单纯依靠拉高单月规模也难以完全抵御短期的价格下探。
与龙头企业“求稳控量”形成鲜明对比，二三线及区域性猪企4月普遍逆势扩张，出栏量大幅增长。
神农集团表现突出，4月销售商品猪31.80万头，同比显著增长。依靠出栏放量，尽管其商品猪均价仅8.65元/公斤（低位水平），但销售收入同比仅微降8.46%，抗跌性优于多数头部企业。
唐人神、巨星农牧同样维持高增长：唐人神4月生猪销量55.26万头，同比增26.98%、环比增2.04%；巨星农牧销售商品肥猪40.71万头，同比增28.20%。
正虹科技4月销售生猪1.51万头，环比激增769.38%、同比增长34.79%。受益于出栏量大幅提升，公司当月销售收入达1373.48万元，环比增长606.03%、同比增长40.20%，实现逆势增长。正虹科技在公告中表示，销量大增主因生猪出栏量增加。
2026年一季度，19家上市猪企累计出栏生猪4840万头，同比大增10.5%。其中正邦、东瑞、大北农、巨星农牧、金新农、温氏等多家企业出栏量同比大幅增长，部分企业增幅甚至超过40%—50%。
从能繁母猪存栏调整情况来看，同样只有牧原、新希望、德康农牧等个别企业出现实质性调减，绝大多数规模猪企仍在保持产能甚至逆势扩张。这意味着，头部企业产能调控空间依然充足，行业整体去化高度依赖中小养殖户。
短期托市仍在继续，但政策重心已悄然转移
5 月 6 日，农业农村部党组召开扩大会议，再次强调要着力加强生猪产能综合调控，扎实推进常态化精准帮扶，全力稳住 "三农" 基本盘。这表明，短期去产能、稳价格仍然是当前政策的首要任务，国家不会任由猪价持续下跌而无所作为。事实上，近期四部门联合部署的全国性猪肉商业储备收储工作正在稳步推进，中央累计收储已达 10.5 万吨，江西、贵州、青海等多个省份也已陆续启动地方收储，形成了中央统筹、地方跟进的立体托市格局。
但与此同时，政策的另一只手已经开始伸向产业的更深处。近期召开的全国生猪产业发展座谈会明确提出，要把抓好生猪产能调控和推动生猪产业转型升级结合起来，在稳定当前市场供应和价格的同时，着力解决制约产业长期健康发展的深层次问题。有行业分析指出，这一表述标志着我国生猪产业政策进入了一个新的阶段，不再仅仅满足于 "猪价涨了压产能、猪价跌了救市场" 的被动调控，而是开始主动构建能够从根本上平抑猪周期波动、提升产业综合竞争力的长效机制。
