海外研选日报0421 | 高盛：上调中国Robotaxi车队规模预测
转自：财联社
编者按：财联社将每天整理各大投行针对全球宏观、公司和产业、商品等各个纬度的最新研究观点，为投资者投资决策提供全方位的支持。
宏观
高盛：大宗商品价格剧烈飙升推高美国总体通胀
伊朗战争爆发后，原油价格一度飙升46%，直接驱动能源价格上涨10.9%。
3月总体CPI环比增长0.87%（折合同比增长3.29%）。尽管高盛预测布伦特原油到2026年第四季度将回落至80美元，但目前风险仍趋于上行。
特朗普政府关税实施12个月后，约72%的成本已传导至消费者，推高核心PCE通胀约0.8个百分点。随着传导效应结束，核心商品通胀预计将从2.7%同比增速放缓至12月的0.6%。
化肥、铝、氦、硫和氮等商品价格涨幅超过50%。这正在推高PCE食品通胀，并预计到2027年第一季度为同比核心PCE通胀贡献约0.3个百分点。
在基准情景下，大宗商品价格峰值将从2027年第一季度起推高核心PCE同比约0.3个百分点。
严重情景分析显示，石油及大宗商品的波动仍是主要的通胀上行风险。
全球央行
摩根大通：日本央行加息不确定性上升
市场对4月份加息的定价概率从之前的80%骤降至20%以下。
日本央行行长植田和男未给出明确信号；目前中东冲突已成为决定加息时机的主要风险因素。
2月份核心私人机械订单环比增长13.6%，折合3个月移动平均年化增长率（saar）达54.8%（创20年新高）。这种增长可能是暂时的，且第一季度GDP预测仍面临下行风险。
4月份出口增长14.1%，进口下降2.2%，直接推动了贸易顺差。服务业PMI为52.7（高于荣枯线），而制造业PMI仅为49.5，显示出服务业更强的行业韧性。
预计4月份制造业PMI预览值将大幅下滑。主要是受到石油价格冲击、供应链中断以及企业经营前景不确定性的多重打击。
澳新银行：美联储政策可能发生转向
美联储主席提名人沃什的提名确认概率（5月15日前约为40%）预示着美联储政策可能发生转向。
沃什主张收缩资产负债表，反对量化宽松（QE），并优先推行抗通胀政策。他曾批评美联储“臃肿”的资产负债表，并认为AI是推动经济的结构性力量。
根据美联储《褐皮书》，中东冲突加剧了能源成本通胀。
针对钢、铝、铜的关税产生连锁反应。地缘政治冲突不仅延长了成本压力，还削弱了需求信号。
劳动力市场呈现“低招聘、低裁员”的特征。结合企业利润受压（投入成本上升而产出价格停滞），这种劳动力结构进一步推高了短期的通胀风险。
产业
高盛：全球石油行业正。
因特斯拉激进的资本开支计划或令其亏损持续一段时间，下调2026至2027年的预测。
鉴于公司在面对行动迟缓的竞争对手时仍持续实践愿景，基于较高的中期增长预期，将目标价由300美元上调至350美元，维持“持有”评级。
高盛：苹果扫货内存不会压垮其利润率
苹果大规模采购DRAM内存不会压垮利润率，重申“买入”评级，维持目标价330美元。
市场对苹果大规模采购动态随机存取存储器（DRAM）影响利润率的担忧被严重夸大，尽管供应链消息显示苹果正竭力扫货移动内存以挤压竞争对手，但苹果能有效化解成本压力。
预计iPhone产品线2026年将出货2.4EB的LPDDR5内存。
美银：维持奈飞买入评级 目标价设为125美元
奈飞股价将受惠于订户数及盈利持续向好的势头，广告业务及直播业务也拥有广阔空间。
将奈飞2026财年第二季收入预测由125.9亿美元下调至125.8亿美元，营运收入预测由43.1亿美元下调至41.1亿美元，以反映公司指引；将2026年全年收入预测由512.8亿美元小幅上调至513.7亿美元，营运收入预测亦由161.8亿美元上调至162亿美元。
美银：上调亚马逊目标价至298美元
Anthropic业务环比增长有望为AWS贡献13亿美元的营收，同时AWS核心工作负载将保持强劲增长。
人工智能营收可能会稀释整体利润率，这是本季度的一个风险，但裁员和AWS核心业务强劲的利润率可能会抵消这一影响。
（财联社 夏军雄）
