智谱2026年二季度及后续关注点：限售股解禁、科创板IPO与算力瓶颈
经济观察网 基于公开信息，智谱（02513.HK）在2026年第二季度及后续时间有以下事件值得关注。以下内容均基于截至2026年4月18日的公开资料整理，事件按时间顺序或重要性列出。
股票近期走势
2026年7月8日，智谱将有2568.16万股限售股解禁，占总股本的5.76%。以4月1日股价915港元计算，解禁市值约235亿港元，相当于当前实际流通市值的2.2倍。若同期业绩表现不及预期，可能加剧股价波动。此外，2027年1月8日还有更大规模解禁（占总股本39.99%）。
公司项目推进
智谱正在推进"A+H"两地上市，目前A股科创板IPO处于辅导阶段，尚未递交正式申报材料。若成功回A，将为公司开辟新的融资渠道。
业务与技术发展
2026年2月GLM-5模型上线时，因算力不足导致服务不稳定，公司公开致歉。智谱算力依赖第三方供应，缺乏自建算力中心，这可能制约长期成本控制和稳定性。公司正通过国产芯片适配、寻求"算力合伙人"等方式应对。
项目进展
2026年4月14日，智谱公告拟以不超过3.61亿元收购北京海淀区钻石大厦，用于办公自用。该物业位于中关村软件园，预计8月底前完成交割，旨在提升营运稳定性。
业务进展情况
- 云端API业务爆发式增长：2025年开放平台及API收入同比增292.6%，2026年一季度API调用量增长400%，尽管定价提升83%仍供不应求。但该业务毛利率仅18.9%，拉低整体毛利率至41%。- 企业智能体业务扩张：2025年收入同比增248.8%，2026年3月推出AutoClaw（本地版OpenClaw），进一步拓展AI代理市场。
股价异动原因
2026年4月13日及14日，智谱股价连续两日盘中突破1000港元，市值一度超4000亿港元。但流通盘仅占总股本2.67%，极小筹码易放大波动。4月2日财报后股价单日跌14.86%，反映市场对高估值分歧。
以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。
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