获淡马锡、高瓴等“全明星”资本加持，思格新能源(06656.HK)正式登陆港交所
两年时间，150倍营收增长——在硬科技制造领域，这通常被视为不可能完成的任务，而思格新能源（上海）股份有限公司（以下简称“思格新能源”）将这一“神话”变成了招股书上的现实。
2026年4月16日，成立不足4年的思格新能源(06656.HK)正式在港交所主板挂牌上市交易，成为“AI原生光储充解决方案第一股”，同时刷新中国企业港股IPO最快上市纪录。开盘后，公司股价高开近80%，总市值超1400亿港元。
据了解，此次IPO集结淡马锡、高盛资产管理、高瓴、瑞银等海内外顶级机构组成豪华基石阵容，累计认购约2.8亿美元。不难发现，全球顶级资本在用真金白银押注这家两年营收暴涨150倍、毛利率超50%的AI储能新势力。
在全球储能行业产能过剩、增长承压的行业周期里，思格新能源以AI原生架构与全场景模块化产品打破线性增长逻辑，并用实际行动证明，储能不再是简单的硬件堆叠，而是一场关于“AI+储能”的认知革命。它不想做能源界的富士康，而是成为能源界的“苹果”，定义下一代智慧能源的交互逻辑。
拒绝线性增长的“思格速度”
在传统的制造业叙事中，增长往往是一条平滑的曲线。企业需要经历漫长的爬坡期，通过规模效应摊薄成本，用时间换空间。然而，思格新能源的财务报表呈现出一种截然不同的“指数级”爆发特征。
2023年公司营收仅0.58亿元，尚处于市场拓展初期；2024年快速放量至13.30亿元，同比增长约22倍；2025年进一步攀升至90.1亿元，同比增速维持在576%以上。从2023年到2025年，短短两年时间营收增长近150倍，成为全球成长最快的AI+储能企业。这一增速不仅在储能行业独树一帜，更在整个新能源赛道创下了新纪录。
而支撑这一增速的，并非低毛利的规模扩张，而是独特的全场景产品一体化与模块化能力，让其能够快速响应全球不同市场的需求。
思格新能源核心产品SigenStor打造的“五合一”超级集成方案，将光伏逆变器、储能变流器、储能电池、直流充电模块和能源管理系统集成于一台设备，从根本上重构了光储系统的产品形态，取代了传统储能系统多设备采购、安装、调试的复杂流程，实现了一体化交付。
在此基础上，其模块化、可堆叠的架构设计，让能源系统像“搭积木”一样自由扩展，用户可根据用能需求逐步扩容，无需初期过度投资，分销商可通过标准模块满足多项目需求，大幅降低库存压力，安装商则因施工逻辑的标准化实现快速复制，这种贯穿全产业链的效率提升，让思格新能源的产品具备了全球规模化落地的基础。
从户用的光储一体机，到工商业的零碳园解决方案，再到地面电站的“电站大脑”系统，思格新能源以软硬件一体化的产品能力，实现了从家庭到工商业、再到大型电站的全场景覆盖，为业绩爆发提供了核心支撑。
更为关键的是，思格新能源实现了增长与盈利的同步提升，打破了行业“高增长必低毛利”的魔咒。其毛利率从2023年的31.3%稳步攀升至2024年的46.9%，2025年进一步突破50.1%，经调整净利率达到35.9%，两项指标均位居全球分布式储能行业第一梯队。
从财务数据的底层来看，思格新能源的指数级增长，本质是“产品能力×市场效率×盈利质量”的乘法效应，并且从一开始就将技术创新、产品体验与盈利水平深度绑定，这种“高质量盈利”的特质，为其后续的全球化扩张与技术迭代，积累了充足的资金与资源。
AI原生架构重新定义能源的“操作系统”
如果说特斯拉重新定义了汽车，那么思格新能源试图重新定义的，是能源系统。
在行业内，大多数厂商还在做“加法”——把逆变器、电池、EMS分开卖，再通过复杂的接线拼凑起来。而思格新能源做的是“减法”和“乘法”：减去冗余的硬件和线缆，乘上AI的智慧。
具体而言，思格新能源与传统厂商的根本区别在于它是“AI 原生”的。这不仅仅是给产品“添加”一个智能功能，而是让智能“生长”于系统的每一个细胞。思格新能源的AI能力贯穿了制造、运行和交互全链路。思格新能源的SigenStor作为这一理念的集大成者，助力公司拿下了全球可堆叠分布式光储一体机28.6%的市场份额，位居第一。
在南通智慧能源中心，AI被引入制造端，实现了“自优化工厂”，通过AI+自动化的制造模式，实现每21秒下线一台逆变器、每15秒下线一台储能PACK，关键工艺良率高达99.9%；在用户端，通过软硬件协同，思格新能源通过AI实现了近乎0毫秒级的并离网切换，对于用户而言，这意味着停电“无感”，冰箱不会停，网络不会断。
传统的储能系统是“自动”的，按照预设的时间表充放电；而思格新能源的系统是“自主”的。系统通过强化学习，结合气象数据、电价波动和用户习惯，自动计算出最优的能源调度策略。这种能力将思格新能源的产品从一个冷冰冰的铁盒子，变成了一个能为用户持续创造价值的“能源器官”。
在波兰的一个工商业案例中，思格新能源通过AI进行全局优化，某2000㎡办公仓储综合体在用电量增加50%的情况下，仅让电费上升了46%。这种真金白银的收益，是AI赋能最硬核的证明。
全球化野望，从澳洲“试金石”到非洲“新大陆”
思格新能源的全球化路径，是一条典型的“高举高打”路线。它没有选择从门槛较低的发展中国家市场起步，而是直接杀入了全球标准最严苛、竞争最激烈的高价值市场。
澳大利亚是全球储能行业的“试金石”，这里的用户对产品品质、安全性和售后服务有着近乎苛刻的要求。SunWiz的报告显示，思格新能源在进入澳洲市场仅一年左右，便登顶户用储能市场份额第一，并连续11个月蝉联榜首。这不仅是销量的胜利，更是品牌信任的胜利。澳洲市场的成功，不仅让思格新能源获得了高端市场的品牌溢价与现金流，更重要的是，其在澳洲市场验证的“模块化安装+AI调度”模式，成为其全球化扩张的标准化模板；
在欧洲，“思格新能源速度”还在延续。这里拥有最成熟的电力市场交易机制，也为AI调度提供了最广阔的舞台。除了澳洲，在爱尔兰、南非的户储市场思格新能源的份额同样位居第一；
如果说澳洲和欧洲是思格新能源的“利润池”，那么新兴市场则是其未来的“增长极”。在通过聆讯前夕，思格新能源在非洲市场仅用一周时间，就累计斩获超过1GW的订单。涵盖大型能源项目、多行业工商业光储应用以及本地化分销网络建设，标志着思格新能源正从业务广泛覆盖迈向更深层次的规模化落地。
思格新能源将在高端市场已经验证的AI调度能力与模块化产品结合，为非洲市场提供了从“硬件设备”到“能源解决方案”的整体服务，这种能力让其在非洲市场形成了降维打击，也为其打开了全球新兴储能市场的增长空间。
站在2026年的春天回望，思格新能源的崛起并非偶然，从澳洲的“试金石”到非洲的“新大陆”，其全球化路径清晰而坚定：以技术能力为核心，以高端市场为标杆，以标准化模式为模板，实现全球市场的深度拓展。而其凭借模块化与AI+新能源能力，在全球市场实现的“快速落地、高效运营、价值创造”，也让中国储能企业的全球化，从“制造出海”迈向了“技术出海、生态出海”的新阶段。
在全球能源转型的大背景下，储能行业正从“硬件竞争”走向“系统竞争”，思格新能源此次通过聆讯，不仅是公司发展的重要节点，更是中国“AI+新能源”企业走向全球舞台的重要标志。未来，随着思格软硬件产品在全球更多市场的应用，思格新能源或将进一步重构全球电力交易的底层逻辑，成为全球智慧能源生态的核心构建者，而其背后的增长密码，也将持续为中国新能源企业的创新与发展提供参考。
(来源：钛媒体)
