中泰证券净利增速53%，财富管理居第一收入，架构调整有待显效
转自：财联社
财联社3月31日讯（记者 赵昕睿）中泰证券发布2025年年报。数据显示，全年实现营收113.93亿元，同比增长17.58%，归母净利润为14.35亿元，同比增长53.07%。年报显示，多数主营业务实现稳健增长。
值得回顾的是，时隔五年，中泰证券在今年1月再度给行业一次“起立观看”的组织架构调整，即设立承销保荐分公司、自营分公司、研究咨询分公司（实为研究分公司），与之同步的，后续将撤销投资银行业务委员会（投行）、金融市场委员会（自营）、研究院及其下设一级部门（研究）。简而言之，公司计划将总部的业务条线部门单独出来，成立分公司。架构的调整将如何增效，是今年的关注点。
多项业务增长，仅投行业务下滑
财富管理业务实现营收45.52亿元，同比增长24.96%，主要系公司服务提升、科技赋能及市场股基交易量同比增加，代理买卖证券业务收入同比增加。
投资业务实现营收15.27亿元，同比增长50.06%，主要系公司积极调整交易策略，投资收益同比增加。
投行业务实现营收5.05亿元，同比下降42.03%，主要系公司股权和债券承销规模下降导致证券承销业务收入同比减少。
期货业务实现营收6.92亿元，同比增长5.52%，主要系中泰汇融资本收入增长，营业成本同比下降19.10%，主要系中泰汇融资本“保险+期货”业务成本下降。
资管业务实现营收25.55亿元，同比增长12.77%，主要系子公司中泰资管和万家基金管理费收入增加。
信用业务实现营收12.41亿元，同比增长45.83%，主要系公司融资融券利息收入增加，营业成本同比增长44.21%，主要系融出资金计提信用减值损失金额同比增加。
国际业务实现营收-1.62亿元，主要系中泰国际交易性金融资产公允价值变动收益同比减少，营业成本6.75亿元，同比增长50.88%，主要系中泰国际债权投资计提减值准备同比增加。
其他业务实现收入为4.82亿元，同比增长16.00%。
区域经营方面，各地增长原因不同：公司本部营收主要系信用业务收入增加；山东省营收增长主要系代理买卖证券业务收入增加；上海市营收增长主要系万家基金、中泰资管营业收入同比增加所致。广东省营收增长34.05%主要系中泰汇融资本收入增长，营业成本同比下降17.36%，主要系中泰汇融资本“保险+期货”业务成本下降。其他地区营收增长主要是代理买卖证券业务收入增加所致。
整体而言，中泰证券2025年业绩仅投行业务出现下滑，投资、财富管理、信用等核心业务均实现较好增长。结合年报梳理，还有五大细节值得市场关注：
2025年财富管理品牌推出，新增开户130.06万户
作为业务增长的核心引擎，中泰证券财富管理业务在2025年迎来关键突破。11月14日，公司正式发布核心财富管理品牌“中泰财富30”，该品牌以量化30、Myfund30、ETF30三大子品牌为支柱。
全年来看，“中泰财富30”私募销量突破了117亿；量化30保有近100亿元，ETF30产品保有突破260亿元，Myfund30全年落地21单，实现销量8.09亿元。公司表示，在系统构建买方投顾生态上取得了阶段性成果。
除全新推出财富管理品牌外，公司多项数据也显现增长态势。公司2025年财富管理服务客户突破千万大关，达1074.34万户，管理客户资产1.66万亿元，新增开户130.06万户。全年实现股票基金交易额17.21万亿元，代销金融产品保有规模604.76亿元；同比分别增长49.26%、25.54%。
财联社还特别注意到，中泰证券2024年年报中提出的“持续建设专职投顾队伍”，在2025年落地见效并形成明确发展模式。公司投顾团队建设坚持“赛马机制、百花齐放”的布局思路，同时扩大专职投顾队伍规模，最终实现投顾服务签约规模与业务收入双提升。
实现智慧券商，金融科技哪些成果提升赋能能力？
在金融科技赋能方面，中泰证券走在行业前列。2025年，公司与阿里云签订战略合作协议，成为国内首家全面拥抱AI全栈技术的券商，通过科技布局持续提升服务效能与运营效率，多项成果落地见效：
资管规模下滑，公募基金规模则增长19.13%
中泰证券资管业务规模与2024年相比小幅下滑，但2025年重点推进了养老基金与指数基金布局，养老目标基金Y份额正式上线，这与2024年实现养老金融和绿色金融新突破呈现出不同进展。
截至报告期末，中泰资管资产管理业务规模为967.90亿元，较2024年末下降7.92%。其中，仅单一资产管理规模于2025年小幅上涨。
公司控股子公司万家基金则延续了2024年管理规模攀升的趋势。截至2025年末，万家基金旗下公募基金合计195只，管理规模合计5954.93亿元，较2024年末增长956.30亿元，增幅19.13%。其中，货币基金2025年规模达4435.18亿元，同比增长34.25%，较为显著。
境内外投行业务均呈下滑趋势
与各业务条线形成对比的是，中泰证券境内外投行业务均呈现下滑态势。
2025年，公司延续2024年强化重点区域覆盖的战略，股票保荐承销在省内市场占有率继续保持领先，但整体承销规模与数量均同比下滑：公司2025年共完成6单股票主承销项目，承销规模为18.98亿元，同期相比分别下滑45.45%、61.23%。
新三板业务同样承压。2025年新三板挂牌家数为4家，同期相比减少2家；督导新三板挂牌公司家数为221家，同期相比减少3家。
债券承销则完成225家项目，承销规模为888.35亿元，同期相比分别下滑7.78%、26.51%。
境外投行业务同样表现不佳。根据彭博数据，2025年中泰国际承销11个IPO项目，承销金额1.18亿美元，IPO承销项目数量香港市场排名并列第23名；与2024年相比分别下滑47.61%、增长84.37%，排名下降12名。
境外债承销完成114个项目，承销金额约7.13亿美元，项目数量与金额同比分别下滑20.83%、35.53%，香港市场排名下降5名至第25名。
（财联社记者 赵昕睿）
