杰美特扣非五年亏3.9亿拟跨界收购谋变 标的溢价率584.5%对赌四年内上市
长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳
“手机壳第一股”杰美特（300868.SZ）又要跨界投资新领域。
日前，杰美特发布对外投资计划。公司拟以现金1.29亿元购买深圳戴尔蒙德科技有限公司（以下简称“戴尔蒙德”）21.4979%股权，本次交易完成后，戴尔蒙德将成为杰美特的参股公司。
长江商报记者注意到，对于以手机保护壳业务起家的杰美特而言，投资主要从事纳米导电金刚石涂层微型刀具等业务的戴尔蒙德是其拓宽产业布局的一大重要尝试。本次交易中，戴尔蒙德的整体估值达6亿元，较其账面净资产溢价584.5%。
不过，尽管未设置业绩承诺，但交易双方对戴尔蒙德在2029年12月31日前合格上市签下“对赌”协议。
值得关注的是，这并非杰美特首次跨界进行业务布局。2025年6月，杰美特曾筹划与思腾合力（天津）科技有限公司（以下简称“思腾合力”）重组，试图跨界算力领域，但以失败告终。
此前杰美特发布的业绩预告显示，2025年公司预计归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）亏损4400万至6400万元，扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）亏损6700万至9700万元。自2021年起杰美特主业持续亏损，五年扣非净利润累计亏损超3.9亿元。
标的无业绩承诺锚定2029年底前上市
根据交易方案，杰美特拟以现金方式购买戴尔蒙德21.4979%股权，交易价格为1.29亿元，资金来源为公司自有资金及自筹资金。本次交易完成后，戴尔蒙德将成为上市公司参股公司。
资料显示，戴尔蒙德成立于2016年，主要从事纳米导电金刚石涂层微型刀具、透明导电玻璃、表面高结合力金属涂层服务。
2024年和2025年前11月，戴尔蒙德分别实现营业收入6667.25万元、1亿元，净利润-861.84万元、1305.88万元，经营活动产生的现金流量净额分别为206.24万元、-591.1万元。
截至2025年11月末，戴尔蒙德资产总额1.85亿元，其中应收账款6047.76万元；负债总额9732.91万元，净资产8766.78万元。
基于资产评估结果，并经交易各方友好协商，本次交易中戴尔蒙德100%股权的估值为6亿元，其21.4979%股权的交易价格为1.29亿元。
长江商报记者注意到，6亿元的估值相较于戴尔蒙德账面净资产，增值率达584.5%。
值得关注的是，尽管是高溢价投资，但本次交易并未设置业绩承诺，反而设定了上市“对赌”。
公告显示，交易各方约定，本轮投资交割后，如果戴尔蒙德在2029年12月31日前无法合格上市，包括在2028年12月31日前未取得上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所出具的首发上市受理函，或者被前述证券交易所上市公司发行股份收购（以上市公司公告日期为准），杰美特有权要求全体创始股东连带回购其届时持有的全部或部分戴尔蒙德的股权。
此外，在戴尔蒙德合格上市之前，戴尔蒙德决定新增注册资本、发行任何形式的权益证券或债券时，杰美特有权以同等条件优先于潜在认购者及其他股东认购。
对于本次投资的目的，杰美特表示，公司拟通过本次交易拓宽公司产业布局，形成新的业绩增长点，与标的公司实现资源共享、技术互补与市场联动，同时与标的公司形成战略合作伙伴关系，共同挖掘行业增长潜力，为公司的长期发展注入新的活力与动力，提升公司的盈利能力及可持续经营能力，从而为公司及全体股东创造持续、稳定的投资回报。
主业连亏五年
事实上，这并非杰美特首次跨界投资新业务领域。
2025年6月，杰美特曾筹划以现金方式购买思腾合力控制权。本次交易完成后，思腾合力将成为杰美特的控股子公司。
彼时，杰美特称，本次交易完成后，上市公司将拓展算力服务器、AI管理软件及云计算业务的产品能力，结合自身在移动智能终端保护类产品行业的充足的客户资源与销售渠道，可以丰富公司整体产品类型，提升整体技术能力，拓宽市场空间。
然而，由于双方未能就本次交易的核心条款达成一致，2025年12月，杰美特宣布终止筹划与思腾合力的重组，这也意味着杰美特跨界布局算力折戟。
杰美特终止重组4个月后再次计划跨界投资布局，意在通过外延式并购走出业绩泥潭。
长江商报记者注意到，原本以手机保护壳业务起家的杰美特于2020年8月登陆创业板，成为A股“手机壳第一股”。但上市首年，公司业绩开始下滑，次年主业陷入亏损。
2020年至2024年，杰美特扣非净利润分别为8981.29万元、-570.2万元、-1.58亿元、-1.33亿元、-2755.57万元，同比增长-33.15%、-106.35%、-2667.25%、15.49%、79.34%。
日前，杰美特发布的业绩预告显示，2025年公司预计归母净利润亏损4400万至6400万元，扣非净利润亏损6700万至9700万元。
自2021年以来，杰美特连续五年扣非净利润亏损，累计亏损金额将超过3.9亿元。
对于2025年业绩再次亏损，杰美特称，2025年度，虽然公司自有品牌业务收入较上年同期有所增加，但公司ODM/OEM业务的国内部分客户因自身业务变动，对公司的订单需求减少，叠加海外部分国家因关税政策变化及国际政治形势的影响，部分境外客户转移供应链到东南亚地区，减少对公司的订单量，导致公司ODM/OEM业务收入同比减少；因此公司整体业务收入较上年同期减少，受此影响，公司的毛利额亦同比减少。
此外，受货币市场波动影响，财务费用增加，以及业务推广费较上年同期增加，均对杰美特的业绩造成影响。
不过，二级市场对于杰美特此次投资戴尔蒙德给予积极回应。发布投资方案之后，3月23日，杰美特盘中一字涨停，报收46.33元/股，涨幅19.99%。
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