以价换量,特斯拉Q3营收增12%净利大跌37%

2025年10月23日,08时20分16秒 科技新知 阅读 3 views 次

10月23日消息,特斯拉美国当地时间周三美股盘后公布了其2025年第三季度财报。报告显示,特斯拉第三季度营收为280.95亿美元,同比增长12%;归属于普通股股东的净利润为13.73亿美元,同比下降37%;归属于普通股股东的每股摊薄收益为0.39美元,同比下降37%。

因盈利未能达到华尔街分析师预期,财报发布后,特斯拉盘后股价下跌逾2%。

特斯拉第三季度业绩要点

以价换量,特斯拉Q3营收增12%净利大跌37%

——营收为280.95亿美元,较去年同期的251.82亿美元增长12%,高于分析师平均预期的263.7亿美元;

——净利润(归属于普通股股东)为13.73亿美元,较去年同期的21.73亿美元下降37%;

——每股摊薄收益(归属于普通股股东)为0.39美元,较去年同期的0.62美元下降37%,低于分析师平均预期的0.54美元;

——毛利润为50.54亿美元,较去年同期的49.97亿美元增长1%。毛利率为18%,较去年同期的19.8%下降185个基点;

——运营利润为16.24亿美元,较去年同期的27.17亿美元下降40%。运营利润率为5.8%,较去年同期的10.8%下降501个基点。

按部门划分

——汽车业务营收为212.05亿美元,较去年同期的200.16亿美元增长6%。其中:

汽车销售业务营收为203.59亿美元,较去年同期的188.31亿美元有所增长,环比第二季度的157.87亿美元亦有增长;

汽车碳积分销售营收为4.17亿美元,较去年同期的7.39亿美元大幅下降,环比第二季度的4.39亿美元也有所下滑;

汽车租赁业务营收为4.29亿美元,较去年同期的4.46亿美元和上一季度的4.35亿美元均有所下降。

——发电和储能业务营收为34.15亿美元,较去年同期的23.76亿美元增长44%;

——服务及其他业务营收为34.75亿美元,较去年同期的27.9亿美元增长25%。

汽车产量及交付量

以价换量,特斯拉Q3营收增12%净利大跌37%

——汽车总产量为447450辆,同比下滑5%(去年同期为469796辆),环比上一季度的410244辆则有所增长。其中:

Model 3和Model Y车型产量为435826辆,同比下滑2%,环比则有所增长;

其他车型产量为11624辆,同比大幅下降56%,环比也有所下降。

——汽车总交付量为497099辆,同比增长7%(去年同期为462890辆),环比上一季度的384122辆则有大幅增长。其中:

Model 3和Model Y车型交付量为481166辆,同比增长9%,环比则有大幅增长;

Model S和Model X车型交付量为15933辆,同比下降30%,环比也有所增长。

其他运营业绩

——运营支出为34.3亿美元,同比增长50%,环比有所上升。其中:

研发支出为16.3亿美元,同比及环比均有所增长;

销售、总务和行政支出为15.62亿美元,同比及环比均有所增长;

重组及其他支出为2.38亿美元,去年同期为5500万美元,上一季度为零。

——经营活动净现金为62.38亿美元,与去年同期的62.55亿美元基本持平;

——资本支出为22.48亿美元,较去年同期的35.15亿美元下降36%;

自由现金流

特斯拉自由现金流为39.9亿美元,同比增长46%,较上一季度的1.46亿美元大幅增加。

截至第三季度末,特斯拉持有的现金、现金等价物及投资总额为416.47亿美元,较去年同期的336.48亿美元增长24%,较上一季度末的367.82亿美元也有所增加。

业绩展望

特斯拉未在财报中提供具体的业绩展望,但表示仍致力于在2026年启动Cybercab、重型电动卡车Semi以及名为Megapack 3的新型电池储能系统的“规模化生产”。

特斯拉于2017年11月发布了其全电动Semi卡车。虽然公司已向早期客户交付了部分车辆,但其官网仍将Semi生产线列为“在建中”。

特斯拉表示,目前正在为其人形机器人Optimus搭建“首代生产线”。

特斯拉没有承诺在年底前交付特定数量的电动汽车和能源产品,而是表示:“全球贸易和财政政策的转变对汽车及能源供应链、我们的成本结构以及耐用消费品及相关服务需求的影响难以衡量。”

特斯拉表示,其在奥斯汀的Robotaxi(配备安全驾驶员)服务扩大了“服务区域和车队规模”,并在湾区推出了网约车服务。公司称正在获取数据,以便未来能够利用其所谓的“通用模型”快速扩展到其他城市。

业绩解读

特斯拉周三发布第三季度财报,尽管通过降价策略拉动了销量增长,公司盈利却出现显著下滑。当季净利润降至14亿美元,同比下跌37%;营收虽增长12%至281亿美元,但仍难掩盈利能力面临的压力。

盈利下滑主要受三大因素影响:

一是价格策略挤压利润空间。为刺激市场需求,特斯拉不仅下调多款车型售价,还为畅销车型提供低息贷款,导致单车利润缩水。本月新推出的Model 3和Model Y基础版,通过简化配置将起售价下调约5000美元,进一步加剧了利润压力。

二是碳积分收入大幅萎缩。作为重要利润来源的碳积分销售本季度收入仅4.17亿美元,同比暴跌44%。这主要源于政策环境变化,特朗普政府放宽环保法规后,传统车企不再需要向特斯拉购买碳积分。

三是运营成本持续攀升。公司在人工智能等研发项目上加大投入,推动运营费用激增50%。此外,尽管所有在美销售车辆均在本土生产,但进口原材料和零部件面临的关税成本仍在持续侵蚀利润。

虽然美国消费者为赶在9月底到期的税收抵免政策前购车,在季度内助推了销量增长,但分析师普遍预期这一刺激效应将逐步消退。数据显示,特斯拉第三季度汽车毛利率(不含碳积分)为15.4%,略低于市场预期的15.6%。

不过财报中也不乏亮点:储能业务表现突出,大型电池销售额同比增长44%至34亿美元,成为新的增长引擎。但公司在电动车市场正面临严峻挑战,美国市场份额已从去年同期的48%降至41%,受到来自中国、欧洲及本土竞争对手的激烈冲击。

资本市场方面,特斯拉的估值逻辑引人关注。其1.4万亿美元的市值是通用汽车的20多倍,但季度净利润仅略高于后者的13亿美元。这种反差凸显市场更看重其未来业务前景,包括自动驾驶出租车和人形机器人等创新业务。有分析师指出,当前汽车销售的核心价值在于为自动驾驶系统积累数据,为未来的软件服务业务奠定基础。

面对短期挑战,特斯拉强调将坚持长期战略。公司表示拥有充足流动资金支持产品研发和产能扩张,并确认Cybercab自动驾驶出租车、Semi重型卡车及Megapack 3储能产品仍按计划推进,将于2026年实现规模化生产。

在技术布局方面,特斯拉正积极推进Robotaxi服务(目前已在奥斯汀和湾区开展配备安全驾驶员的试运营)和人形机器人Optimus的研发,后者首代生产线已开始安装。

值得关注的是,特斯拉在欧洲市场持续面临销售压力。业内分析认为,这既与马斯克的争议性言论引发的消费者抵制有关,也源于大众、比亚迪等竞争对手的强势冲击。由于全球贸易和政策环境存在不确定性,特斯拉在报告中未提供2025财年具体交付量指引。

股价变动

美国当地时间周三,特斯拉股价在常规交易中下跌3.63美元,报收于每股438.97美元,跌幅为0.82%。财报发布后,特斯拉股价在盘后交易中下跌逾2%,至每股430.09美元。

以周三收盘价计算,特斯拉市值约为1.46万亿美元。(小小)

(来源:网易科技)



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