永辉超市喊话山姆反对供应商二选一 5亿折价甩卖小贷公司回血纾困
●长江商报记者 沈右荣
对标山姆，喊话山姆，永辉超市（601933.SH）上了热搜。
3月16日晚，永辉超市自有品牌“品质永辉”通过官方公众号发布《致山姆MM的一封公开信》，对标山姆会员店自有品牌山姆MM，向行业发出公平竞争、品质共建的联合倡议。在公开信中，永辉方面提出不要让供应商“二选一”。
山姆是沃尔玛麾下的会员店品牌。永辉超市在调改时曾表示对标山姆，对“货”的品质进行升级。
2025年，永辉超市预计亏损21.40亿元，公司称，亏损主要是来自门店调改、资产处置与商品汰换的一次性成本等。2025年，山姆中国销售额突破1400亿元，同比增长约40%。
市场分析人士称，永辉超市喊话山姆，可能是在产品升级过程中，其供应商遭遇了“二选一”。
近期，永辉超市清仓小贷公司股权事项也引发市场、监管高度关注。永辉超市8000万元出售小贷公司28.095%股权被质疑“贱卖”。
3月16日晚，永辉超市回应称，8000万元交易是谈判的结果，是“最优解”。
至此，永辉超市完成小贷公司100%股权出售，回笼资金4.99亿元。
倡议“一不要”“六要”
正在对标山姆调改的永辉超市，喊话山姆呼吁“一不要”“六要”。
3月16日晚6时14分，品质永辉官方公众号发布《致山姆MM的一封公开信》。
在公开信中，品质永辉表示，秉持“行业向新，品质向好”的共同追求，作为行业友商，聚焦为消费者提供更丰富、更高品质的产品，希望与山姆MM共同抵制低质竞争，不仅成为品质零售的引领者，更携手推动行业整体进步。
品质永辉提出“一不要”“六要”的共建倡议，“一不要”即为不要让供应商“二选一”，应当约束好团队的行事准则，专注好自身的品质建设，避免发生“迫使供应商二选一”的不正当竞争行为，让供应商多方合作，维护公平和公正的市场环境。“六要”为要做更好的品质；要做清洁的配方；要做美好的价格；要成就员工；要推动ESG；要持续创新。
公开信息显示，永辉超市不是第一家“炮轰”山姆“二选一”的同行。2021年，家乐福、盒马也曾举报山姆“二选一”。彼时山姆回应称未发现“二选一”行为，事件最终未形成公开处罚结论。
品质永辉在公开信中提及的山姆MM是山姆会员商店的自有品牌Member's Mark（简称MM）。山姆通过全球采购网络和严格品控体系，将自有品牌MM占比提升至总销售额的20%以上。
近年来，包括Costco开市客、麦德龙等商超品牌都在努力提升自有品牌商品比例。
提升自有品牌商品比例，对于永辉超市而言也至关重要。
永辉超市自2024年6月启动胖东来模式调改，2025年，公司深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。
2023年底，永辉超市门店数为1000家，2024年净关闭225家门店，2025年关闭381家门店，到2025年底，公司门店数仅剩约400家，不到2023年底的一半。
2025年10月，永辉超市CEO、全国调改负责人王守诚在一次演讲中表示，未来，永辉将坚定向山姆、胖东来的长期主义看齐。当月，永辉超市首席商品官（CMO）佘咸平还公开表示，品质永辉计划2025年推出超60支自有品牌商品，未来5年将打造500支自有品牌商品。
分析人士认为，在品质永辉建设关键期，永辉超市发布不要“二选一”的公开信，很可能遇到了供应商“二选一”问题。
回应清仓小贷公司为“最优解”
除了喊话山姆外，永辉超市低价清仓小贷公司股权也受到了广泛关注。
2026年1月22日晚，永辉超市公告，公司拟自行向上海派慧科技有限公司（以下简称“派慧科技”）出售公司持有的永辉云金科技有限公司（以下简称“云金科技”）28.095%的股权，转让总价为8000万元。本次交易完成后，公司不再持有云金科技的股权。
当晚，上交所就此事下发监管函。
云金科技成立于2019年12月，系永辉超市为布局供应链金融业务、服务零售主业生态而设立，出资5亿元，主营业务主要为小额贷款。
伴随着战略方向调整，永辉超市逐步处置这一非核心资产。
2024年6月，永辉超市向派慧科技出售云金科技65%的股权，让出控制权，交易价格为3.78亿元，对应云金科技100%股权估值约为5.81亿元。
2025年9月，永辉超市继续向派慧科技出售云金科技6.905%的股权，交易对价约为4145万元，整体估值约6亿元。
如今，云金科技28.095%股权转让给派慧科技，交易价格仅为8000万元，对应其100%股权的估值约为2.85亿元，不及前两次交易的估值一半。
基于此，市场质疑永辉超市“贱卖”云金科技股权。
3月16日晚，永辉超市回复监管函，详解8000万元清仓云金科技的逻辑。
永辉超市表示，清仓出售云金科技剩余股权存在三大障碍。第一大障碍，相关审批前置程序具有不确定性，变更地方金融组织5%以上的股权必须经过地方金融管理部门的前置批准。第二大障碍，少数股权的属性显著影响股权的内在价值，本次拟出售的少数股权，不符合主流投资者的核心诉求。第三大障碍，行业监管政策收紧，对标的公司估值预期有相对直接影响。
云金科技的经营业绩大幅下滑。2023年，云金科技净利润为9223万元，2024年骤降至3860万元，2025年进一步缩水至1699万元。
永辉超市称，此前，公开挂牌转让上述标的股权，挂牌底价一路下调至1.53亿元和1.20亿元，均无人出价。最终，经过充分协商谈判，作价8000万元出售，快速回收资金，公司可及时将资金投入核心零售主业，提升资金使用效率。因此，本次交易，是公司当前综合考虑各因素同时维护上市公司利益现实的最优解。
2025年，永辉超市预计亏损21.40亿元。截至2025年9月末，公司资产负债率88.96%，前三季度的财务费用为5.61亿元。
责编：ZB
