凯美特气股价暴涨国资股东连续抛大额减持计划，股票激励费用、资产减值致两年业绩波动大
每经记者｜闫峰峰 每经编辑｜吴永久
在股价经历一轮惊人上涨、业绩扭亏为盈后，凯美特气的重要股东——具有湖南国资背景的财信资产及其一致行动人开启了新一轮减持计划。这已是2025年以来的第三次大额减持行动，此前两轮已累计减持近6%股份。伴随着公司股价的大涨和重要股东的减持，公司股东户数激增超3倍。
值得关注的是，公司虽预告2025年业绩扭亏，但业绩波动与公司在2024年确认的大额股票激励费用、资产减值损失密切相关。那么，公司业绩、股价的巨幅波动、股东人数的激增与重要国资股东的连番减持之间，是否存在关联？
2026年3月13日，凯美特气发布公告，公司股东湖南省财信资产管理有限公司（以下简称财信资产）及一致行动人湖南省财信常勤壹号基金合伙企业（有限合伙）（以下简称常勤壹号）、湖南财信精信投资合伙企业（有限合伙）（以下简称财信精信），计划通过集中竞价及/或大宗交易的方式，预计合计减持无限售条件流通股不超过2086.04万股，不超过公司总股本的3%。减持期间为2026年4月7日至2026年7月6日，减持原因为股东自身资金需求。
本次减持计划中，财信资产拟减持不超过1024.92万股（不超过总股本1.474%），财信精信拟减持不超过668.95万股（不超过总股本0.962%），常勤壹号拟减持不超过392.18万股（不超过总股本0.564%）。此次减持前，财信资产及其一致行动人（常勤壹号、财信精信）合计持有凯美特气4291.69万股，占公司总股本的6.17%。
值得注意的是，2025年以来，财信资产及其一致行动人已实施完毕两次减持计划。如财信资产及其一致行动人在2025年11月28日至2025年12月11日期间共减持20,86.01万股，占总股本3%。财信资产及其一致行动人在2025年6月6日至2025年9月1日期间共减持2071.39万股，占总股本2.98%。这意味着在2025年内，该股东阵营已累计减持近6%的公司股份。
《每日经济新闻》记者发现财信资产及其一致行动人的股份来自于凯美特气控股股东的协议转让。公司控股股东浩讯科技于2019年11月24日与常勤壹号签署了《股份转让协议》，拟将其持有的公司6237万股股份（占公司总股本的10.00%）协议转让给财信常勤壹号基金，转让价格5.00元/股，并于2019年12月30日完成过户登记手续。
公司控股股东浩讯科技2020年2月17日与财信资产（曾用名：湖南省资产管理有限公司）签署了《股份转让协议》，拟将其持有的公司7763万股股份（占公司总股本的12.4467%）协议转让给财信资产，转让价格5.64元/股，本次协议转让于2020年3月20日完成过户登记手续。彼时，财信资产及其一致行动人合计持股比例已达22.4467%。
天眼查数据显示，财信资产控股股东为湖南省财信投资控股有限责任公司，实际控制人为湖南省人民政府。
财信资产的大比例减持，是发生在凯美特气股价大幅上涨的背景下。凯美特气在2025年实现了惊人的股价涨幅。数据显示，公司股价从2025年1月的低点5.51元（前复权），最高涨至2025年10月的高点30元，年内最大涨幅超400%。即便公司股价在2025年10月后震荡回落至近日的20元附近，较高点已有超30%的跌幅，但公司股价仍处于近几年的相对高位。截至3月13日，公司股价报收19.98元，市盈率（TTM）为231倍，市净率为6.72倍。
伴随着股价的大幅上涨，凯美特气的股东结构出现了较大的变化。截至2025年9月30日，公司股东总户数达到19.27万户，较2025年6月30日的7.42万户增加11.85万户，增幅高达159.58%。与2025年3月31日的4.44万户相比，股东户数在半年内暴增逾3倍。股东人数的急剧增加意味着筹码快速分散。
公司股价在2025年大幅上涨，或离不开公司业绩的改善。根据公司2025年度业绩预告，凯美特气预计实现归母净利润6500万元至8000万元，同比扭亏为盈，2024年同期为亏损4856.66万元。
公司2025年业绩改善主要得益于主营产品销量提升带动营业收入增长、股票激励费用大幅减少以及资产减值损失同比下降。公司2024年因终止实施2022年限制性股票激励计划，公司一次性确认股份支付费用8740.36万元(其中计入非经常性损益7836.34万元)，2025年未发生该类费用。同时，公司2024年计提资产减值损失3359.83万元，而2025年前三季度共计提资产减值损失1324.37万元。
可以发现，公司的2024年、2025年的业绩波动较大，和公司对股票激励和资产减值的处理有较大关系。那么，公司为何不选择相对平滑的会计处理方式，将股票激励和资产减值分批确认以使得业绩相对平滑？公司股价的大涨是否和公司的业绩波动有关系呢？财信资产的减持对公司股价是否有影响？对此，《每日经济新闻》记者对公司发送了采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。
公开资料显示，凯美特气主营业务是以石油化工尾气（废气）、火炬气为原料，研发、生产多种气体产品。公司的主要产品是高纯二氧化碳、氢气、液化气、戊烷、电子特气。同花顺数据显示，公司涉及芯片、光刻机、氢能等多种概念。
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