机构密集发声“长钱长投” 构筑良性市场生态
今年政府工作报告提出，持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重。多家券商、公募和险资机构表示，多项改革举措下，我国资本市场“长钱长投”生态逐渐建立，市场机构化进程也明显提速。未来，机构投资者应当好“耐心资本”，助力新质生产力发展。
“长钱长投”市场生态逐步建立
近年来，资本市场作为要素配置中枢的功能日益凸显。培育壮大耐心资本、构建“长钱长投”的市场生态，已成为深化金融供给侧结构性改革的关键命题。
中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生对《经济参考报》记者表示，随着经济转型升级，一大批代表新质生产力的优质企业登陆资本市场，涵盖了高端制造、生物医药、绿色低碳等战略性新兴产业。这些企业不仅代表了国家产业升级的方向，也为长期资本提供了与风险收益特征相匹配的投资标的，使得资金能够精准对接国家战略需求。
华夏基金也表示，中长期资金是维护资本市场平稳健康运行的“压舱石”和“稳定器”，推动中长期资金入市是促进投融资平衡的关键一环。“进一步健全中长期资金入市机制”，有助于稳步扩大中长期资金的投资规模，改善资本市场资金供给与结构，巩固资本市场回升向好态势，也有助于中长期资金提升长期投资回报，实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展、投资者投资回报和体验更好的良性循环和“共赢”。
以考核机制为代表的多项改革举措，正助力我国“长钱长投”生态的逐渐建立。
“回看国内近两三年的情况，政策对长期资金入市的鼓励力度前所未有，特别是对保险资金权益投资的支持。”平安集团副首席投资官路昊阳对《经济参考报》记者分析，一是优化权益投资比例，进一步拓宽权益投资空间；二是下调沪深300、科创板股票及战略新兴产业股权风险因子；三是累计推动长期投资试点规模超2000亿元，同步优化考核机制，以“长周期指标+增量资金”为市场注入稳定力量。
黄付生表示，对长期资金考核机制的“松绑”，释放了机构投资者的内在活力。相关部门积极推动保险资金、养老金等长期资金建立健全三年期及以上的长周期考核机制，引导其关注长期投资收益而非短期波动。这种考核导向的转变，让机构投资者能够更加从容地进行逆周期布局和价值投资，真正发挥其作为市场“稳定器”和“压舱石”的作用。
资本市场吸引力不断提升
随着资本市场基础制度持续完善、市场运行规范性显著增强，A股市场“长钱长投”的生态逐渐建立，专业资金配置意愿持续强化，市场机构化进程明显提速。
“近年来资本市场对机构投资者的吸引力确实实现了显著提升，这种提升不是偶然的，而是多重积极因素共同作用的结果。”黄付生表示。
在他看来，一方面，市场基础制度的持续完善为机构投资者提供了公平透明的交易环境。注册制改革走深走实，信息披露质量不断提升，退市机制常态化运行，财务造假、内幕交易等违法行为受到严厉打击。另一方面，监管部门持续引导上市公司加强投资者回报，增强了市场的内在吸引力。通过推动上市公司建立健全常态化分红机制，鼓励有条件的企业开展股份回购，使得资本市场的投资功能更加突出。
“中国经济稳健的基本面及不断展现的前沿科研实力，大幅提升了海内外投资者对于中国中长期经济增长的信心；中国资本市场具有吸引力的市场估值水平，也为国际机构投资者提供了全球资本再配置的较佳环境。”博时基金首席投资官兼权益投研一体化总监曾鹏进一步提出，在高质量发展理念的指引下，中国的经济结构和市场指数结构正在发生重大变化，一大批代表新质生产力方向、具有硬科技实力和国际竞争力的行业和公司登陆资本市场，吸引了机构投资者的普遍关注。
新兴支柱产业迎重点布局
随着市场生态的改善，长钱“加码”态势明显，并加速向半导体、新能源、人工智能、生物医药等新兴支柱产业集聚，金融服务实体的核心功能进一步凸显。
“公司高度重视科技板块投资，目前公司一半以上的投研力量专注于科技赛道，并针对所有科技赛道都建立了系统完善的产业跟踪体系和产业比较体系，系统把握科技赛道投资机会。”曾鹏告诉记者。
“截至2025年上半年，平安所管理的保险资产规模已超6万亿元，其中二级市场权益投资规模超8000亿元。自2021年以来，平安二级市场权益投资复合增速超17%，大幅超越公司保险资金规模增速。”路昊阳表示，在科技企业投资方面，平安通过保险资金支持科技领域的投资规模超过2500亿元，重点挖掘新科技、新制造、新能源、新医疗、新消费、新基建等六大重点领域下的细分赛道。
在银华基金看来，公募基金应当凸显“耐心资本”的底色，深度布局新兴支柱产业和未来产业，通过科创板、创业板、北交所等渠道精准引导金融资源向科技创新集聚；积极推动新质生产力赋能新时代投研体系，以更工业化、智能化的投研体系服务新质生产力发展，让优秀的投研能力被放大、被传承，助力“科技-产业-资本”良性循环。
华夏基金也表示，未来在投资端将更多地关注技术壁垒、研发投入、产业链地位等长期成长要素，鼓励投研人员深入产业链一线，发掘具备核心技术、代表中国未来竞争力的优质企业，力争发挥桥梁纽带作用，形成对新质生产力的长期稳定支持。
(来源:天天基金网)
