港股昨日高開低走，投資者比較謹慎，最終恒生指數、國企股指數、恒生科技指數分別下跌0.1%-0.2%。科網股中阿裡巴巴（9988 HK）、網易（9999 HK）、美團（3690 HK）下跌。大型外資銀行匯豐控股（5 HK）與渣打銀行（2888 HK）也下跌，可能市場憂慮中東業務。 「龍蝦」概念股中，昨日騰訊（700 HK）、智譜（2513 HK）、稀宇科技（100 HK）回吐，但百度(9888 HK)的百度智能雲發佈DuClaw，用戶可零門坎自由「養蝦」，股價升0.8%。此外，汽車板塊中吉利汽車（175 HK）2月銷售數據較好，股價上漲。蔚來(09866)上季扭虧，股價升14.1%。前日發佈亮眼業績的寧德時代（3750 HK）再升9.0%。

美國股市昨日三大指數漲跌互現，道指與標普分別下跌0.6%與0.1%，納指上升0.1%。美國2月通脹數據符合預期，但由於戰爭局勢仍未明朗化，市場觀望情緒濃厚，市場在憂慮國際油價上升的影響。特朗普日前表示戰爭即將結束，但伊朗又警告封鎖霍爾木茲海峽，3月11日接連傳出貨船在海峽遇襲事件，包括一艘掛泰國旗的貨船Mayuree Naree起火，伊朗表示政策將是持續性的打擊。絕不允許任何一升石油通過霍爾木茲海峽，以惠及美國、猶太復國主義政權及其夥伴。國際油價強勢，國際能源署同意釋放4億桶戰略石油儲備，以應對因美國和以色列軍事打擊伊朗導致全球石油供應緊張的局面，但市場似乎仍憂慮戰爭及強勢的油價對經濟帶來的潛在影響。恒指夜市期指收報25,756點，跌64點，低水143點，我們預計短期内港股觀望情緒仍將較為濃厚。

宏觀動態：

美國2月核心CPI同比上升2.4%，符合彭博預測，與前值一致。美國原油庫存382.4萬桶，好於彭博預測的280萬桶，多於前值的347.5萬桶。

行業動態：

醫藥：昨日恒生醫療保健指數受大市影響下跌1.1%。盡管如此，自免領域企業荃信生物（2509 HK）的風濕病領域重要産品il-17A上市申請獲受理，公司股價上漲4.9%。此外，君實生物（1877 HK）的管綫産品JS001的上市申請獲受理，公司股價上漲0.2%。JS001為公司在已上市核心産品特瑞普利單抗注射液基礎上開發的皮下注射類型，而特瑞普利單抗注射液的療效在醫藥行業已廣為認可，如皮下注射類型能獲批，患者的使用便利性將大幅提升。美國禮來(LLY US)宣佈計劃未來十年累計投資30億美元，全面擴展在華供應鏈産能，打造口服固體制劑本土生産與供應體係，著力佈局首個申報注冊的口服小分子GLP-1受體激動劑Orforglipron的生産能力。同時，公司宣佈與康龍化成(3759 HK)達成戰略合作，擬投2億美元支持其技術建設。我們認為以上可以淡化市場對醫藥股受中美關係影響的疑慮，對康龍化成構成利好。

新能源/公用事業：昨日新能源及公用事業板塊普遍上升。雖然原油價格相對回落，但是新能源板塊表現良好，或反映市場仍擔心傳統能源的短期供應。信義光能(968 HK)、龍源電力(916 HK)、中廣核電力(1816 HK)上漲3.7%-6.8%。另一方面，煤炭及火電港股皆上升，表面看抵觸了傳統短期投資邏輯。因為如果美以伊戰爭持續，預料將間接推高煤價，煤炭商最終受惠，火電商盈利則受損。

汽車板塊：周三汽車板塊領漲。寧德時代（3750 HK）業績後第二天繼續漲9%，至三個月新高。蔚來（9866 HK）的業績顯示去年第四季度收入環比+59%，綜合毛利率提升3.7百分點，公司實現史上第一次季度盈利。同時現金流強勁，年末現金儲備接近400億人民幣。四季度業績突破推動股價周三大漲14.1%。吉利汽車（175 HK）周三上漲8.2%，公司將於16號舉辦極氪8X技術發佈會，市場關注公司往後高端化戰略佈局。