立讯精密供应商珠海锐翔智能IPO：前五大客户占比超84%
DoNews3月2日消息，2026年3月4日，北交所上市委将召开审议会议，对珠海锐翔智能科技股份有限公司的IPO申请进行审核，公司计划募集资金4.82亿元，保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，律师事务所为上海市锦天城律师事务所，会计师事务所为天衡会计师事务所（特殊普通合伙）。
锐翔智能公司主营智能装备销售，毛利率稳定，2022-2025年营业收入持续增长，净利润稳健，但经营现金流波动较大。报告期前五大客户占比高（84%-92%），第一大客户东山精密最高占比超过50%，客户集中度高主要客户需求下降或经营问题可能影响业绩。公司间接依赖苹果及其供应商，报告期内来自苹果产业链的收入占比超过50%。
锐翔智能位于广东省珠海市，是一家专业从事智能制造装备的研发设计、生产和销售的高新技术企业。
锐翔智能报告期营业收入和净利润保持持续增长，经营活动现金流净额波动明显，2023年为8664.53万元，2024年转为-1299.48万元，2025年上半年则显著修复到1.02亿元。
报告期内（2022年至2025年上半年），锐翔智能的营业收入分别为3.11亿元、4.1亿元、5.45亿元、2.65亿元；净利润分别为5092.27万元、9130.27万元、1.19亿元、5679.86万元。
公司主营业务收入构成来源主要为智能制造装备销售，占比逐年提升。2023年，公司智能制造装备销售金额增长11,716.03万元，销售占比上升12.19个百分点，主要受如下因素影响：（1）伴随公司新产品、新机型的不断推出，公司产品线更为丰富，叠加客户对自动化升级改造需求上升，带动公司智能制造装备销售金额有所增长；（2）公司2022年5月非同一控制下合并苏州锐翊，故2022年度苏州锐翊收入非完整年度。
2024年，公司智能制造装备销售金额增长12,251.62万元，销售占比上升3.44个百分点，主要受公司新开发的适用于模组客户的组装贴装类设备销售取得重大突破影响，带动公司智能制造装备销售额进一步提升。报告期，公司智能制造装备租赁业务整体呈收缩趋势。
报告期内，公司主营业务毛利率分别为43.79%、48.85%、48.13%、45.11%，其中，2022年度毛利率相对较低，主要系受2022年非同一控制下合并苏州锐翊产生的存货评估增值随产品销售结转成本影响，若剔除此影响，公司报告期主营业务毛利率分别为47.92%、49.37%、48.10%、45.03%，整体保持稳定。
目前，公司并无直接可比的同行业上市公司，同行业可比公司与公司在行业应用、直接产品、直接客户等方面均存在一定差异，故毛利率水平有所差异。整体而言，公司综合毛利率水平处于可比公司的毛利率区间范围内，具备合理性。
2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，公司对前五大客户的销售收入占当期主营业务收入的比例分别为90.84%、92.62%、87.92%、84.62%，前五大客户主要包括东山精密、Mektec集团、立讯精密、鹏鼎控股、住友电工、弘信电子、景旺电子、华通电脑等。
公司第一大客户为东山精密，其2022年、2023年、2024年、2025年1-6月主营业务收入占比分别为47.24%、54.41%、45.42%、49.90%，其中，2023年公司向其销售占比高于50%，主要系受下游领域集中度、智能制造装备固有属性、公司经营策略等因素影响。
报告期各期，公司期间费用分别为7,415.51万元、9,020.48万元、11,762.73万元和5,382.50万元，与营业收入变动趋势相一致，期间费用占营业收入的比例分别为23.86%、22.00%、21.56%和20.30%，整体相对稳定。
报告期各期，公司销售费用分别为1,342.40万元、1,488.04万元、1,960.44万元和822.48万元，占营业收入的比例分别为4.32%、3.63%、3.59%和3.10%。与同行业可比公司相比，公司销售费用率处于同行业可比公司合理区间内，但低于同行业平均水平。
报告期各期，公司管理费用分别为3,595.06万元、4,172.85万元、5,674.13万元和2,947.08万元，占营业收入的比例分别为11.57%、10.18%、10.40%和11.11%。
报告期各期，公司研发费用分别为2,404.08万元、3,273.18万元、4,209.75万元和1,521.79万元，占营业收入的比例分别为7.74%、7.98%、7.72%和5.74%，主要由职工薪酬、直接投入组成。
报告期各期，公司财务费用分别为73.97万元、86.40万元、-81.59万元和91.15万元，占营业收入的比例分别为0.24%、0.21%、-0.15%和0.34%，主要由利息费用、利息收入及汇兑损益组成。
(来源：DoNews)
