特朗普加征关祱引发瑞郎飙升
瑞士国家银行（瑞士央行）进行了三年多来规模最大的瑞郎抛售操作，以遏制因唐纳德・特朗普推动征收关税而引发的瑞郎升值。
根据瑞士央行周二发布的数据，该行在第二季度购入了价值 51 亿瑞郎（约合 64 亿美元）的外汇。这一规模与瑞银集团（UBS Group AG）在数据公布前的预测相符。
此次干预标志着瑞士央行在 15 个月内基本未参与市场操作的状态正式结束，也反映出特朗普在 4 月 2 日宣布实施 “对等关税” 后，市场波动已达到何种剧烈程度。在 4 月至 6 月期间，瑞郎兑美元仍升值约 10%，兑欧元也升值了约 2%。
日内瓦瑞讯银行（Swissquote）高级分析师伊佩克・奥兹卡尔德什卡表示，尽管美国过去曾对这类操作提出批评，但瑞士央行仍决定通过抛售瑞郎干预市场，这表明其在应对市场波动时可选工具有限。
“降息对于压低瑞郎汇虑效果不佳，” 她指出，“因此，无论美国是否愿意，剩下的唯一选择就是进行外汇干预。”
在数据公布前夕，瑞士与美国发表联合声明，承诺不操纵汇虑，瑞士央行也誓言将其货币政策重点放在维持物价稳定上。声明中，双方均承诺不会为获取经济优势而影响瑞郎兑美元汇虑。
自今年 6 月起，瑞士因外汇政策被美国财政部列入需密切监控的经济体观察名单。瑞士伯尔尼方面的发言人当时坚称，两国正处于 “建设性对话” 中，但这一表态发生在美国对瑞士出口商品征收 39% 关税之前。事实上，在特朗普担任美国总统的第一任期内，瑞士就曾被贴上 “汇虑操纵国” 的标签。
瑞士央行行长马丁・施莱格尔多次强调，央行的干预操作仅为实现一个目标：防止瑞士通胀过高或过低。
尽管瑞士央行在政策声明中始终强调，已准备好双向运用外汇干预工具，但政策制定者似乎对瑞郎采取了新的应对策略 —— 更审慎地与交易员 “对抗”。此前数年，瑞士央行通常会动用数百亿瑞郎调控汇虑，并坚称瑞郎存在高估。
目前，瑞士央行面临两种选择：要么再次加大外汇购买规模，要么推出负利率政策。该行在上周的政策会议上选择维持利率不变，暂时避开了负利率选项。
奥兹卡尔德什卡认为，短期内瑞士央行官员可能会更倾向于继续使用干预工具，因为目前来看这是 “更有效的” 选择。
“负利率将给瑞士经济带来广泛影响，” 她表示。
瑞士央行每季度公布一次外汇交易数据，但会延迟三个月。今年 7 月至 9 月的交易数据预计将于 12 月 31 日发布。
责任编辑：郭明煜
