节前继续下跌，情绪极度悲观！生猪建议暂时观望为主？
（来源：中国信达期货要发发）
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九月下旬，牧原股份宣布，为了进一步积极响应国家乡村振兴，联农助农政策，2026年仔猪销售政策向普通农户倾斜，而2025年仔猪销售政策主要是利于集团企业而非农户。此外也推出饲料、检测服务、兽医服务、肥猪代销服务等，为农户提供全链条的服务。
二、品种分析
盘面：截至9月29日，主力2511收盘12295元/吨，2601收盘12785元/吨，2603收盘12450元/吨，2605收盘12825元/吨。
供给：截至9月29日，河南猪价12.55元/公斤，广东12.72元/公斤，辽宁12.4元/公斤，山东12.73元/公斤，四川11.84元/公斤。猪价节前并未迎来挺价情绪，反而加速下跌，部分省份跌穿12元。
供应方面来看，集团供应压力不减，整体月度计划完成稳中偏弱。社会大猪整体波动不大，多数散户等待双节前出栏。
需求：市场节日备货氛围尚未显现，多数屠宰企业采取“以销定产”模式，屠宰量未出现由节前备货驱动的阶段性小高峰，白条市场供需博弈加剧竞争，致其价格与生猪价格同步连续下行。
库存与结构：国家统计局数据显示，6 月末全国存栏生猪 4.24 亿头，增长2.2%。八月末能繁母猪存栏4038万头，相比七月末数据小幅下降。
虽然全行业有加速产能去化的趋势，但即使能够做到，减少的也只是明年二季度及以后的供给端，当前现货主要矛盾仍是供需。
结论：生猪“弱现实强预期”的格局仍将持续
操作建议：暂时观望为主
风险提示：猪瘟导致加速去化
【本文作者】
张秀峰（从业资格证号:F0289189、投资咨询证号:Z0011152）
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