资产难卖 佳明集团52.5亿港元打包出售香港数据中心
（来源：观点网）
观点网 此前出售事项独家期届满前未达成最终协议，佳明集团的数据中心仍在寻求买家。
近期，佳明集团控股发布公告称，拟以52.5亿港元整体出售旗下位于香港的四个数据中心项目，包括荃湾的iTech Tower、葵涌iTech Tower2，以及粉岭安居街的iTech Tower3.1，以及设于同区安福街的iTech Tower3.2。
产城园区评论获悉，佳明集团曾于6月与一名潜在买方洽购iTech Tower 3.1及3.2两个数据中心，经尽职审查过程，双方未能就若干关键商业条款达成共识，且于独家期届满前未达成最终协议。
目前，佳明集团再与有意买方磋商收购持有的全部四个数据中心，该交易同样未正式落实。
佳明集团称，若潜在出售事项得以实现，预计大部分所得款项净额将用于偿还集团的银行借款，从而减少其大部分债务、降低其财务成本。
52.5亿港元打包出售
此次交易分为两部分。
一是以40.5亿港元收购Wellford Properties Holdings Limited（WPHL）全部股权，后者持有iTechTower2、3.1及3.2三座数据中心；二是以最高12亿港元收购伟丰置业有限公司（WPHL全资子公司）持有的iTech Tower1。
有资料显示，交易完成后，WPHL将仅保留Tower2-3.2资产，而Tower1将独立运营。四座数据中心总建筑面积超25万平方米，其中Tower3.1已于2025年中竣工，Tower3.2预计2026年完工，当前整体出租率约78%，租户包括微软亚洲研究院、香港交易所等机构。
根据公告，有意买家是一家总部设于新加坡的数据中心投资及开发公司，在亚太地区开发及营运数据中心。
据悉，此次报价较佳明集团于2024年中期评估价折让31%，但包含“分期付款+业绩对赌”条款：首期支付20亿港元，剩余款项根据数据中心上架率分阶段支付。
佳明集团表示，交易完成后将释放约45亿港元现金，优先用于偿还汇丰银行、中银香港等机构的58亿港元银行贷款，预计每年可减少利息支出2.3亿港元。
消息公布后，佳明集团股价单日下跌5.17%。
摩根士丹利表示，交易价格反映香港数据中心资产估值中枢下移——当前市场平均资本化率从2023年的5.2%升至6.8%。
目前并不是一个出售物业的好时机，高息环境、经济放缓叠加市场低迷，出售物业套现并不是容易。
不过也有行业分析师认为，佳明选择的“整体出售+保留运营权”模式具有创新性：买方获得物理空间，佳明集团则可以通过管理合约持续获取收益。
香港老牌公司自救之路
佳明集团是一家老牌香港企业，旗下分为建筑业务、物业发展及数据中心物业租赁三大业务板块，项目包括九龙商业综合体、内地住宅及土瓜湾瞩目新盘“明隽”。
数据中心方面，截至2024/25财年期末，佳明集团拥有iTech Tower 1及iTech Tower 2两座数据中心，租赁业务的收益保持良好增长，按年上升2.0%至2.743亿港元。
年报显示，位于新界粉岭两座在建的数据中心iTech Tower 3.1及iTech Tower 3.2施工进展良好。iTech Tower 3.1的机电设备安装和内部装修工程现正进行中，计划于2025年第3季度开始分阶段交付；iTech Tower 3.2的上盖工程现正进行中，计划于2026年中分阶段竣工。
从出售部分资产到整体出售，佳明集团或是出于减轻债务压力的考量。
该公司面临着较为严重的债务压力。
今年7月初，佳明集团对外披露，已有约48亿港元贷款违约，涉及银行贷款约为27.47亿港元已取得若干贷款方豁免，该集团就违反事项继续争取其他贷款方豁免。
违约原因是此前佳明集团于银行签的贷款协议，涉及到须持续满足EBITDA、资本负债比率和流动比率等财务要求。根据今年三月披露的财报，其财务要求未达标即触发违约条款。
根据该集团披露的2024/25财年业绩，期内录得净亏损2.921亿港元，而2023/24年度则录得净盈利2.985亿港元。
亏损的主要原因在于受当前香港房地产市场不利因素的影响。
佳明集团称，由净溢利转为净亏损主要由于确认发展中物业及持有作销售的已建成物业的减值亏损1.807亿港元；持作自用物业的减值亏损4540万港元；以及投资物业及发展中投资物业的公平值亏损1.207亿港元。
截至2025年3月31日，佳明集团未偿还银行贷款约52.29亿港元，现金及银行结余仅约1.802亿港元。于3月31日，佳明集团资本负债比率约213.6%；流动比率为0.32倍。
该公司称，正积极评估及推行一切可行策略，以降低集团资产负债表的杠杆率，增加营运资金并加强长期财务稳定。
此次交易如若能顺利完成，将有助于减少整体负债，改善财务状况。但数据中心作为佳明集团重要收入贡献来源，以及具有市场前景的资产，剥离后或对公司长期战略产生一定影响。
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