经合组织：美国关税冲击的全面影响尚未显现

2025年09月23日,17时58分48秒美国动态阅读 4 views 次

经济合作与发展组织（简称 “经合组织”，OECD）于周二表示，当前全球经济增长势头好于预期，但美国进口关税冲击的全面影响尚未完全显现。目前，人工智能（AI）领域投资支撑着美国经济活动，财政支持也在缓冲经济放缓的压力。

在最新发布的《经济展望中期报告》中，经合组织指出，美国征收关税的全面影响仍在逐步释放，目前企业主要通过压缩利润空间和消耗库存缓冲来吸收大部分冲击。

企业提前囤货应对关税，美国进口有效税率升至大萧条以来高位

为应对特朗普政府征收关税的政策，许多企业提前囤积商品。截至 8 月底，美国商品进口的有效税率估计已升至 19.5%，为 1933 年大萧条最严重时期以来的最高水平。

经合组织上调 2025 年全球经济增长预期

当前预计，2025 年全球经济增速仅将从去年的 3.3% 小幅放缓至 3.2%，这一预期高于经合组织 6 月时预测的 2.9%。

不过，这家总部位于巴黎的机构仍将 2026 年全球经济增长预期维持在 2.9%。报告指出，企业囤货对经济的提振作用已在减弱，且征收关税预计将对投资和贸易增长构成压力。

具体到主要经济体：

美国：2025 年经济增速预计从去年的 2.8% 放缓至 1.8%（高于 6 月预测的 1.6%），2026 年将进一步降至 1.5%（与此前预测持平）。经合组织表示，AI 领域投资热潮、财政支持以及美联储降息，有望抵消征收关税、净移民减少和联邦政府裁员带来的负面影响。
欧元区：经合组织称，贸易和地缘政治紧张局势将抵消降息带来的利好。2025 年欧元区经济增速预期从此前的 1.0% 上调至 1.2%，2026 年则从 1.2% 下调至 1.0%—— 德国增加公共支出将提振增长，而法国和意大利的紧缩政策则会抑制经济活力。
日本：受益于强劲的企业盈利和投资反弹，2025 年日本经济增速预期从 0.7% 上调至 1.1%；但随着增长动能减弱，2026 年增速将放缓至 0.5%（仍高于此前预测的 0.4%）。
英国：2025 年经济增长预期从 1.3% 上调至 1.4%，2026 年增速预期维持 1.0% 不变。

货币政策预计将保持宽松

经合组织表示，鉴于经济增长放缓，只要通胀压力持续缓解，未来一年多数主要经济体央行预计将下调借贷成本或维持宽松政策。

报告预测，随着劳动力市场走弱，美联储将进一步降息 —— 除非征收关税引发更广泛的通胀。

澳大利亚、英国和加拿大预计将逐步降息；而由于通胀已接近 2% 的目标，欧洲央行料将维持利率稳定。

不过，日本预计将加息，因其正逐步退出超宽松货币政策。

责任编辑：郭明煜

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