港股异动 | 航空股集体走低暑运公商需求意外走弱机构建议关注公商恢复持续性及反内卷

2025年09月23日,10时11分46秒投资建议, 港股动态阅读 3 views 次

智通财经APP获悉，航空股集体走低，截至发稿，南方航空(01055)跌4.93%，报3.86港元；中国国航(00753)跌4.34%，报5.29港元；东方航空(00670)跌2.6%，报3港元；首都机场(00694)跌1.43%，报2.75港元。

国泰海通证券发布研报称，4-5月公商需求同比恢复增长，供需恢复良好保障航司淡季留存大部分燃油成本缩减，Q2航司同比大幅减亏。7-8月公商需求意外走弱，导致暑运未能展现盈利弹性。值得注意，在公商需求缩减压力下，票价下降与油价下降对冲，估算航司暑运盈利仍将同比增长。

该行指出，相较于十一黄金周，更建议关注两个方面：待十月重要会议后，重点观察公商需求恢复情况。9月公商需求旺盛初步验证暑运意外走弱或为阶段性影响，若进一步验证公商需求恢复可持续，预计2026年航司盈利中枢将开启显著上行。中国航司央国企为主，反内卷值得期待。预计中国民航局2025/26年冬航季将继续严控时刻增长，且淡季管控低价助力航司继续大幅减亏，短期将保障2025全年扭亏为盈，中期引导航司收益管理改善与加速盈利上升。

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