瑞银王宗豪：2026年中国股票或受益于新兴市场资金流入
上证报中国证券网讯2月10日，瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪发表中国股票策略。他表示，2025年第四季度，外国机构投资者的中国股票仓位保持稳定，亚洲投资基金略微上调对中国股票的超配水平。按行业分，国际投资者在保险、互联网、可再生能源和工业板块增持最多，减持汽车、硬件科技和医疗保健。
王宗豪认为，新的一年中国股票或受益于新兴市场资金流入。瑞银跟踪约800只主动型海外基金，它们将中国股票纳入其投资基准，总计持有2660亿美元的中国股票。总体来看，2025年四季度这些基金略微低配中国资产。在这些基金中，截至2025年第四季度，143只基金未持有任何中国股票，略低于2025年第三季度的145只。如果这些基金将中国重新纳入其投资组合、持仓达到基准权重，潜在资金流入可能为160亿美元。
2025年第四季度，主动型外国机构投资者选择性地买入互联网、保险、可再生能源和工业板块，但卖出汽车、硬件科技和医疗保健板块。“我们近期与美国和欧洲投资者的交流显示，消费和医疗保健股票的主动型基金持仓非常低，大多数投资者对整车厂持谨慎态度。另一方面，我们注意到投资者对化工行业以及A股半导体资本设备板块的兴趣显著提升。”王宗豪称。瑞银量化团队的数据（略偏向对冲基金持股）显示，互联网、科技和可再生能源中的机构持仓最拥挤（截至1月30日）。过去四周，防御性和消费行业的拥挤度评分增幅最大，而券商、汽车、能源与材料行业的拥挤度降幅最大。
(来源:天天基金网)
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