英国就业动能持续放缓薪资粘性掣肘央行政策抉择

2025年09月16日,20时05分40秒机构观点阅读 4 views 次

新华财经北京9月16日电（崔凯）英国劳动力市场动能进一步减弱，而薪资增长虽略有放缓但仍维持高位，令英国央行在应对通胀与支持经济增长之间的政策权衡更加复杂。

根据官方数据，截至2025年8月，英国薪资雇员人数为3030万，较2024年8月同比下降0.4%，减少12.7万人。从月度环比看，8月较7月减少8000人，延续了就业市场的疲软态势。行业层面呈现显著分化：卫生和社会工作部门新增就业岗位8万个，成为主要增长动力；而住宿和餐饮服务活动部门则减少9万个岗位，拖累整体就业表现。

值得注意的是，上述8月份数据可能面临后续修正，实际变动幅度待进一步确认。

尽管就业增长乏力，薪资压力依然高企，持续为通胀前景带来不确定性。数据显示，8月，不含奖金的月度平均时薪年增长率为4.8%，较7月的5.0%有所回落；但包含奖金在内的总薪资年增长率升至4.7%，高于前值4.6%。这一“薪资粘性”现象表明，劳动力成本上涨势头尚未明显缓解，成为英国央行货币政策委员会（MPC）抑制通胀过程中的主要挑战之一。

英国央行将于两天后召开新一轮货币政策会议，本次劳务市场数据将成为决策层评估经济形势的重要依据。尽管市场普遍预期央行将维持当前利率水平不变，但就业市场的持续疲软可能强化部分政策制定者对经济下行风险的担忧，从而为未来降息打开讨论空间。

分析人士指出，在通胀压力未根本缓解、薪资增长仍处高位的背景下，央行若转向宽松政策将面临较大阻力。然而，就业数据的疲软亦凸显经济复苏动能不足，使央行在“物价稳定”与“充分就业”双重目标之间陷入两难。

目前，市场正密切关注即将公布的通胀数据，以进一步研判英国央行的政策路径。在劳动力市场结构性分化与薪资粘性并存的环境下，货币政策的下一步走向仍存较大不确定性。

(来源:天天基金网)

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