Wintermute：熊市未尽，但下一轮反弹可能不同以往
比推消息，Wintermute 发布最新文章称，比特币价格近期跌破 8 万美元关口，为 2025 年 4 月特朗普关税事件以来首次，周末加密市场累计清算规模达 25.5 亿美元，为历史第十大清算事件。
市场普遍认为，本轮下跌并非由单一利空触发，而是多重宏观因素集中发酵所致，包括：美股 Mag7 财报不及预期动摇 AI 叙事、Kevin Warsh 意外获提名美联储主席，以及贵金属市场剧烈回调。其中，白银盘中一度暴跌 26%，触发 CME 熔断，加剧市场整体去风险情绪。
分析指出，BTC 在过去两个月 8.5 万—9.5 万美元区间震荡后向下破位，叠加周末流动性不足和高杠杆持仓，放大了抛压。当前加密资产在风险资产中表现最弱，显示市场仍处于熊市与价格重新发现阶段。
不过，机构认为，与 FTX、Luna 等结构性危机不同，本轮调整更多由宏观与仓位驱动，未出现系统性风险传染。若宏观不确定性在 2026 年下半年缓解、货币政策路径趋于清晰，市场情绪与资金关注度仍有望较快修复。
(来源:比推)
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