网龙(00777)2025年中期业绩发布会：游戏业务逐步回稳，Mynd.ai预计明年实现EBITDA盈利
智通财经APP获悉，8月29日，网龙(00777)召开2025年中期业绩发布会。据公司介绍，网龙游戏业务通过全面部署“AI生产中心”，研发费用同比下降26.7%，AI提升整体效能约15%。网龙强调，将坚持“AI+教育”与“AI+游戏”双轮驱动，通过技术革新与生态合作，在全球市场中把握新一轮增长机遇。游戏业务预计逐步回稳，教育市场随德国、美国等地区预算拨放和政策明朗化有望复苏，Mynd.ai预计在2026年实现EBITDA盈利。
据集团代理首席财务官刘克建介绍，2025年上半年，网龙实现收益23.81亿元人民币，其中游戏及应用服务业务收益17.38亿元，Mynd.ai（教育科技业务）收益6.41亿元。尽管收入出现下滑，公司通过多项成本控制措施显著提升运营效率，集团整体销售及市场推广开支同比下降4.6%，行政开支下降14.0%，研发开支下降22.4%。
在游戏业务板块，集团高级副总裁林琛介绍，网龙通过全面部署AI生产中心，游戏及应用服务板块研发费用同比下降26.7%，AI提升整体效能约15%。核心旗舰IP《魔域》MAU同比增长11.3%，用户活跃度显著提升。《魔域口袋版》收入环比增长6.7%，多项核心手游产品MAU同比增长超过30%。《征服》和《英魂之刃》IP收入分别实现同比增长2.1%和18.0%，表现出较强韧性。此外，公司持续推动“游戏+”跨界合作，包括与哈尔滨文旅、西双版纳雨林保护基金会、潮汕英歌舞等合作，增强IP文化内涵与社会影响力。
新品布局方面，公司聚焦资源于重磅产品《代号MY》，已开展用户测试并反馈良好。同时，《魔域》积极拓展多语言版本，今年下半年会推出两个新的语言版本在海外上线；《代号Alpha》，也就是《征服》系列的本地化玩法，也会在今年下半年跟合作伙伴推出东南亚版本。还有一些地区还在商讨中，今年下半年会多落地1-2个区域。
另外，《终焉誓约》本月已经在下沉市场推广了一个新版本，也带来了流水的增量，未来公司会更去考虑多渠道推广。网龙还看好小游戏市场，《魔域》IP的小游戏《魔域传说》今年上半年已于多个小游戏平台上线，随着多渠道的接入，推高它的流水。
在Mynd.ai业务板块，集团副董事长梁念坚博士提到，受欧美教育市场预算削减及去年出售新加坡早教业务影响，Mynd.ai收入出现下滑。公司通过成本优化、债务压减和现金管理应对行业调整期，二季度毛利率回升至31%。SaaS订阅服务保持稳健增长，上半年环比增速达8%。公司近期收购一项AI语音助手技术，预计于三季度完成。公司会把AI 语音助手技术加进大屏里面，预计未来大屏销售方面会更好。
此外，网龙通过旗下创奇思与中科闻歌达成战略合作，共同推出多款AI应用产品，包括X-Agent零代码AI智能体工场、WiSKY多语言决策引擎和YOYA跨文化创意平台。公司还积极参与国家级与国际项目，如与泰国教育部合作推出AI职业教育平台，与喀麦隆教育部合作推进数字教育建设，并在联合国会议上宣布教育元宇宙战略，构建全球化的AI教育生态。
展望今年下半年及明年，网龙管理层对业绩持乐观态度。游戏业务预计逐步回稳，教育市场随德国、美国等地区预算拨放和政策明朗化有望复苏。AI技术的全面应用将进一步提升运营效率与产品竞争力。公司将继续推进全球化布局，重点拓展东南亚、中东和非洲市场，并通过AI生产中心、智能NPC系统等创新产品，强化用户体验与生态构建。
游戏业务将继续深化AI融合与内容创新，聚焦精品内容和文化体验，确保旗舰IP魔域实现长青增长；Mynd.ai业务随着市场逐渐复苏和持续的成本优化，EBITDA将在四季度接近收支平衡，2026年转为EBITDA盈利。基于稳健的现金流和资产状况，梁念坚博士对未来发展充满信心，并宣布在未来12个月内通过派息和股份回购方式向股东分派不低于6亿港元。
问答环节：
问题1：网龙未来是否有可能公布其在人工智能教育及教育软件等业务领域所取得的收入进展？
回答：首先，我们宣布将AI语音技术集成到我们的平台中，这是我们人工智能收入向前发展的开始。作为上市公司，我无法对内部运作等细节发表更多评论。不过可以从两个角度分析：
其一，以我们在泰国的项目为例，这一模式正引发广泛关注，尤其在AI驱动教育领域已取得显著进展。其二，我提到的AI生产中心是我们全公司正在推进的核心项目，旨在协助合作伙伴将所有内容（包括试题、视频等）转化为AI可处理的格式。从技术层面看，这极具挑战性，但也令人振奋。
问题2：关于公司的游戏业务，能解释一下导致2024年下半年和2025年上半年增长放缓的短期因素吗？游戏业务还有可能在2025年下半年恢复增长吗？
回答：公司过去一段时间在收入上的挑战，主要由几个原因造成。MMO的游戏在长线的过程中，随着玩家内容喜好跟消费模式的改变，数值型的消费内容与内容型的消费内容的占比会发生一个趋势上的变化。玩家会越来越偏好于内容型消耗，而对原有的数值型消耗的疲劳感会逐渐增强。
在过去一段时间，公司主动对内容推出的结构做了一些调整，降低了付费门槛。在游戏长生命周期过程中，对用户喜好和内容的调整属于正常情况。也希望通过这样的调整，能逐步将玩家的付费跟内容消耗引导到更高质量的内容消耗上，这对公司的长期发展肯定是更健康的。
对收入的影响这方面，公司期待今年下半年能够环比上维稳持平。
问题3：接下来公司在新游戏方面还有哪些储备？上线计划是什么？
回答：第一个是《代号MY》，它也是公司最重磅地去打磨的下一代高品质端游，这款产品今年已经做了一些用户测试，数据符合预期，希望明年在版号通过情况下能够上线。
现有产品的海外部分。《魔域》计划推出多语言版本，今年下半年会推出两个新的语言版本在海外上线；《代号Alpha》，也就是《征服》系列的本地化玩法，也会在今年下半年跟合作伙伴推出东南亚版本。还有一些地区还在商讨中，今年下半年会多落地1-2个区域的上线。
另外，《终焉誓约》本月已经在下沉市场推广了一个新版本，也带来了流水的增量，未来公司会更多去考虑多渠道推广。《机战》的手游也是跟我们的合作伙伴去合作，目前预计明年推广上线。
公司还看好小游戏市场，《魔域》IP的小游戏《魔域传说》，随着多渠道的接入，推高它的流水。如果这条赛道通畅，公司期待会有更多的历史IP能够开发小游戏端，激活用户。
最后在AI游戏方面，未来的一年主要是公司的AI能力在现有游戏上，能够去助力它的用户活跃度和收入。完整的AI游戏还需要半年一年的时间和经验的积累跟打磨。
问题4：管理层如何看待今年国内游戏的竞争格局？《魔域》产品线准备通过什么样的内容更新和新产品迭代来进行突围呢？
回答：国内游戏市场有几个特征，第一个是长青游戏和长青IP，所有游戏公司都在长青IP上加大了投入，因为在现在的存量市场上，长青IP能持续为公司带来收入。某一个IP能够持续地打磨和优化它现有的内容形式，去拓展渠道。《魔域》IP的长青发展对网龙来说是一个很大的优势。
公司会主动拥抱用户侧的增量，包括小游戏端和主机端的增量，获取这些流量，主动响应甚至布局直播赛事、小游戏这些导量的赛道，帮助用户去做更好的导量。
内容形式上，针对市场出现的一些热门玩法，公司会主动将这些内容吸收到现有产品线或新的产品线里。最后AI方面，所有公司都会把AI应用在无论是生产还是游戏内容布局上，网龙也会更加主动地去做这件事情。
问题5：公司对于Mynd.ai 的业务，下半年到2026年目前有什么展望，后续在我们教育产品上面有哪些储备？
回答：这是我们独立子公司的业务，我从大方向上来讲一下。我觉得稳定地经营业务就会有回报。我刚才也讲过了，我们在德国和美国的推广情况，我觉得最大问题是很多学校不知道预算情况，但是我们看到现在这个情况有在逐渐解决，所以只要我们稳定运营，就会看到增长，但是这个期间是怎么样我就不好说了。
未来，我们增加了一些高性价比的产品，有些发展中国家的机构觉得我们之前的产品太贵，现在我们用一些高性价比的产品进入这些国家的市场。另外在AI方面，我们会把AI 语音助手技术加进我们的大屏里面，预计未来大屏销售方面会比较好，我希望收入、利润等等财务数据也会高一点。
问题6：公司旗下创奇思和中科闻歌的合作，是如何分工的？有哪些资源和优势互补，未来市场开拓方面有哪些目标？
回答：非常好的问题，我们两家的合作，我觉得是比较完美的合作。中科闻歌有非常好的技术，因为他是中科院下边的公司分拆出来，所以他们在AI方面掌握得非常好，他们有先进的大模型，还有很多在AI上面的应用，在国内适用的非常好。
我们创奇思有比较好的销售团队和工作人员，有一个执行、落地团队。分工简单来讲， AI技术由中科闻歌提供，我们负责推广。我们推广不单是在香港，包括东南亚很多地方都会去推广。我们的合作是非常密切的，目前，中科闻歌董事长王磊博士已经加入创奇思董事会。
问题7：希望能了解一下公司在AI战略的深入布局。
回答：从公司的角度，AI是我们核心发展方向。刚才有讲到，在游戏里面，我们应用了很多AI技术，在教育里面也是用了很多AI技术，整个公司应用了很多AI技术。基本上是两方面考虑，一个是帮助我们降低成本，所以我们的财务状况是非常健康的。以前很多人会说，人员越多越好，现在我们发展方向相反。所以这方面的规划也是非常健康的，我们人少了，但是做的事情更多了。
另外一部分是AI帮助实现一些产品设计，包括游戏、教育。AI是我们的核心驱动因素，推着我们往前走，说的简单一点，在网龙的方方面面、每个产品都有AI的成分。
问题8：未来是怎么看《魔域》的长线化运营？《代号MY》做了哪些改变？是如何激活用户的？
回答：首先MMO品类最大的特点是内容导向的，所以MMO品类可能在不同的题材和文化上都能吸引对应偏好的用户。所以在《魔域》的长线运营上，我觉得第一个要坚持《魔域》内容的差异化打法，这些内容长期依然有很多的用户会喜欢它，但是与此同时我们也会与时俱进，不断提升《魔域》的内容品质，积累它的IP用户，我觉得这个是《魔域》这款产品长线运营的关键。
在《代号MY》这款产品上，我们主要是做了更多的改变，因为既有的一些产品有很多老用户，他有很多既定的用户习惯，我们可能在《代号MY》这款产品上，最重要的是用新引擎提升了游戏品质。
第二个很重要的是，我们降低了很多用户的门槛，因为无论是对我们一些新用户也好，包括一些流失用户也好，可能对《魔域》来讲，有一些门槛可能会过高，因为历史上已经累积了大量的功能，我们会在它的应用性、包括一些门槛上做大幅简化，让更多类型的用户能更好融入我们《魔域》的产品。
问题9：公司上半年在成本节约方面取得了很好的成果，针对一些研发或者生产员工做了一些调整跟优化，接下来我们对于这方面会有哪些计划？下半年有哪些成本节约的措施？
回答：我们一定会想办法把我们成本降低，但是这个是不会影响我们的整体战略，AI会参与到公司运营中，这是我们一直在做的，不光是游戏，教育也好，都会参与其中。
再补充一下，降本增效的动作在上半年已经有一点表现出来，但你还没看见后续的效果，因为降本增效的措施，是从24年下半年开始做，25年上半年我们还在做。包括今年下半年，我们还在安排，可能今年下半年会更加见效，因为上半年减的员工不可能马上又重新加回来，所以降本增效还会继续做，而且下半年可能效果更好。
问题10：目前公司跟泰国合作的AI教育平台进展的很不错，我们下一步在下半年会看到什么？然后未来我们还有哪些国家级的战略。
回答：我希望在下半年，大家可以看到一些非常令人激动、兴奋的消息，我自己在这里就不宣布了。其实我们每做一个项目，我们不止看一个国家。我们觉得泰国是一个代表性的地方，他会成为我们的样板，未来在东南亚国家、中东或者非洲国家都会有很大的机会。
前段时间我们在北京有一个演讲，有很多非洲的教育部长，我跟他们都聊过这个事情，未来在其他国家我也会做主题演讲。未来不光是在泰国，东南亚，包括很多地方我们都会留意合作机会。在9月底我也会去非洲，也有两场演讲，把我们在泰国的理念和案例和他们交流一下，到时候你也能看到我们教育方面的战略方向了。
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