美的集團分拆的供應鏈物流平台，「安得智聯」棄A轉港首次遞表

日期：2025年8月29日 上午8:49作者：活報告 編輯：Lily

2025年8月27日，安得智聯首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、摩根士丹利。公司是中國領先的一體化供應鏈物流解決方案提供商，2024年收入186.6億元，淨利潤3.8億元，毛利率7.26%。

LiveReport獲悉，安得智聯供應鏈科技股份有限公司Annto Supply Chain Technology Co., Ltd.（簡稱「安得智聯」）於2025年8月27日在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。

這是該公司第1次遞表。公司曾於2023年12月與中金公司訂立輔導協議，擬在A股上市，但考慮進一步推動其國際化戰略、增強國際品牌影響力及市場知名度、提升國際地位及提供海外籌資平台，最終決定赴港上市。

公司是中國領先的一體化供應鏈物流解決方案提供商，由美的集團孵化而成。公司深度融入產業價值鏈，優先獨創「1+3」供應鏈物流模型，將端到端物流能力與三大核心解決方案支柱（生產物流、一盤貨統倉統配、最後一公里送裝一體）相結合。

生產物流解決方案：涵蓋九個核心應用場景，包括(i)供貨商管理庫存（「VMI」），(ii)產中物流，(iii)智能設備，(iv)循環取貨物流，(v)集貨倉庫，(vi)中間產品CDC，(vii)精益製造，(viii)數字化，及(ix)工業園區。

一盤貨統倉統配解決方案：分為供應鏈設計（包括倉庫網絡優化及渠道庫存整合）、數字化及運營服務（例如倉儲管理及幹線運輸服務）三個部分，所有服務均根據客戶的特定需求量身定製，以構建更敏捷、響應速度更快且更具成本效益的配送供應鏈體繫。

最後一公里送裝一體解決方案：為終端消費者提供覆蓋全國的無縫末端配送及專安裝一體化服務，一次上門提供配送、安裝及其他服務，從而提高效率。通過對真實送裝場景進行數字化建模，主動預見復雜情況，最大限度減少配送失敗及重復上門。

在中國前五大綜合型一體化供應鏈物流解決方案提供商中，公司在2022年至2024年的收入復合年增長率最高；按2024年收入計，公司是2024年中國綜合型一體化供應鏈物流解決方案提供商中收入排名第一的生產物流解決方案提供商，也是中國家電行業最大的一體化供應鏈物流解決方案提供商。

財務業績

截至2024年12月31日止3個年度、2024年及2025年前6個月：

收入分别約為人民幣141.73億、162.24億、186.63億、90.53億、108.85億，2025年前6月同比+20.23%；

毛利分别約為人民幣9.69億、11.85億、13.55億、6.98億、8.05億，2025年前6月同比+15.38%；

淨利分别約為人民幣2.15億、2.88億、3.80億、2.04億、2.48億，2025年前6月同比+21.75%；

毛利率分别約為6.83%、7.31%、7.26%、7.71%、7.40%；

淨利率分别約為1.52%、1.77%、2.04%、2.25%、2.28%。

可比公司

同行業IPO可比公司有：京東物流、中國外運、順豐同城

董事高管

董事會將由九名董事組成，包括兩名執行董事、四名非執行董事及三名獨立非執行董事。

梁鵬飛先生：執行董事、董事長及總裁，曾在美的集團任職約20年，任職於任職於美的集團内多個業務部門，包括美的集團智能家居、工業技術及總裁辦公室。

馬良先生：執行董事、財務總監、董事會秘書兼聯席公司秘書，曾在美的集團任職逾10年，擔任美的集團多個部門（包括家用空調事業部及中央研究院）的財務管理負責人及財務部部長。

主要股東

IPO前，公司的股東架構中：

美的集團(0300.HK/000333.SZ)通過全資子公司美的智聯持股52.94%；

海信集團控股通過全資子公司海信電子技術持股22.03%；

美的集團僱員的美的持股平台（包括寧波美煜、寧波美越及寧波卓奕）以及公司僱員的安得持股平台（寧波迅馳、寧波浩普、寧波欣佑、寧波集越、寧波茁冉、寧波碩航及寧波勵升）合計持股約19.53%；

天津順和、鍾鼎晟觀、隱山致能分别持股約2.90%、1.45%、0.72%，美的創投通過美科啓信持股約0.43%。

融資歷程

在2025年6月的最新融資中，公司引入了海信電子技術等機構，每股成本約為9.259元，對應公司的上市前估值約為69億人民幣（75億港元）。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，安得智聯中介團隊共計8家，其中保薦人2家，保薦項目數據表現整體不錯；公司律師2家，綜合項目數據整體普通。整體而言中介團隊歷史數據整體表現一般。

文章來源：活報告公眾號

(来源:财华社)