英伟达将公布第二季度财报,预计受中国芯片禁令影响损失80亿美元

2025年08月27日,17时35分58秒 美国动态 阅读 5 views 次

专题:聚焦2025年第二季度美股财报

英伟达(Nvidia,股票代码:NVDA)将于周三收盘后公布第二季度财报,为大型科技公司(Big Tech)的财报季画上句号。

此次财报发布前,英伟达与特朗普政府之间已展开一系列互动:特朗普先是撤销了此前对英伟达芯片对华销售的禁令,但如今要求这家人工智能(AI)巨头将对华销售所得的 15% 上缴美国政府。

今年 4 月,特朗普首次颁布英伟达芯片对华销售禁令;7 月,该禁令被撤销;8 月,美国政府新增了 15% 的销售分成要求。在第一季度财报电话会议上,英伟达表示,预计第二季度净利润将因此损失 80 亿美元。

特朗普还宣布,将对进口至美国的半导体产品征收 100% 关税,除非相关企业承诺在美国本土建厂。英伟达或将豁免于此关税。

截至周二,英伟达股价今年以来已上涨 35%,过去 12 个月累计涨幅近 44%。7 月,英伟达成为首家市值突破 4 万亿美元的公司。

周二交易日内,英伟达股价上涨 1%。

彭博社分析师共识预测,英伟达第二季度调整后每股收益(EPS)预计为 1.01 美元,营收预计为 462 亿美元。去年同期,该公司调整后每股收益为 0.68 美元,营收为 300 亿美元。据此计算,其每股收益和营收同比增幅将分别达 49% 和 53%。

去年第二季度,英伟达每股收益同比增长 151%,营收同比增长 122%。在人工智能热潮初期经历大幅增长后,过去几个季度,英伟达的每股收益和营收增速已有所放缓。

Evercore ISI 分析师马克・利帕西斯(Mark Lipacis)预测,英伟达的增速将在 50% 左右触底,这一水平或有助于 “吸引更多动量投资者,并推动估值倍数上升”。

预计第二季度英伟达数据中心业务营收将达 412 亿美元,而去年同期该业务营收为 262 亿美元。游戏业务作为英伟达第二大业务板块,预计营收将达 38 亿美元。

在周三的财报电话会议上,投资者将重点关注以下事项:英伟达 GB200 超级芯片的出货量是否持续扩大、即将推出的 Blackwell Ultra 芯片的量产进度、人工智能领域相关支出情况,以及公司对在华销售的评论。

KeyBanc 资本市场(KeyBanc Capital Markets)分析师约翰・文(John Vinh)在给投资者的报告中写道:“鉴于服务器原始设计制造商(ODM)的 GB200 机架产能良率持续提升(我们认为已接近 85%),我们预计机架出货量将按计划在(日历年)第四季度末达到 1.5 万至 1.7 万个;全年 Grace Blackwell 机架出货量预计将接近 3 万个,高于我们此前预估的 2.5 万个。”

不过,约翰・文也警告称,若英伟达决定不将该季度对华芯片直接销售收入计入财报,那么其第三季度业绩指引可能会低于市场普遍预期。

贝尔德(Baird)高级研究分析师特里斯坦・杰拉(Tristan Gerra)对英伟达 7 月季度(即第二季度)的每股收益和营收预期持同样乐观态度,认为 GB200 芯片的强劲销售将为业绩提供支撑。与此同时,韦德布什(Wedbush)分析师马特・布赖森(Matt Bryson)基于英伟达需求与出货量的积极反馈,将该公司目标股价从 175 美元上调至 210 美元。

他在给投资者的报告中表示:“我们仍然认为,已公布的超大规模企业支出增长,在很大程度上将用于打造人工智能能力,而其中相当一部分资金最终将流向英伟达 —— 该公司在人工智能服务器价值中占据了极高的份额。”

期权交易员预计,英伟达公布第二季度财报后,其市值波动可能达 2600 亿美元,这一预期表明投资者对该公司业绩的确定性较高。

英伟达还在基于其 Blackwell 架构为中国市场研发一款新芯片,但该芯片需获得特朗普政府批准才能在华销售。

责任编辑:郭明煜



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