泡泡瑪特、上美領漲!新消費股再度起飛:昙花一現還是蓄力衝關?原創

2025年08月06日,21时37分19秒 港股动态 阅读 8 views 次

泡泡瑪特、上美領漲!新消費股再度起飛:昙花一現還是蓄力衝關?

原創

日期:2025年8月6日 下午8:00作者:瓶子 編輯:Annie

8月6日,港股板塊輪動提速,生物科技、機器人板塊降溫,新消費概念股卷土重來,漲勢喜人。

泡泡瑪特(09992.HK)漲7.87%,上美股份(02145.HK)漲7.34%,老鋪黃金(06181.HK)漲5.93%,蜜雪集團(02097.HK)漲3.94%,佈魯可(00325.HK)、毛戈平(01318.HK)均漲3.16%,鍋圈、滬上阿姨等新消費概念股跟漲。

泡泡瑪特、上美領漲!新消費股再度起飛:昙花一現還是蓄力衝關?原創

今年以來,新消費概念無疑是港股市場的熱門賽道。

截至8月6日,新消費概念指數年内累計漲幅達64.97%,大幅跑赢恒生指數(年内累漲24.18%)。

從消息面看,近日,多家新消費公司都發佈上半年正面盈利預告,預告中不斷兌現市場預期,為板塊的上漲提供了有力支撐。

譬如,8月5日,上美股份發佈業績盈喜。

上美股份預計2025年上半年公司實現營收40.9億至41.1億元,同比增長16.8%-17.3%;淨利潤達5.4億至5.6億元,同比大增30.9%-35.8%。這歸功於主力品牌「韓束」全渠道、多品類的佈局帶來的收入持續增長,及第二增長曲線newpage一頁的收入同比大幅提升。

主打新概念的黃金珠寶連鎖品牌老鋪黃金(06181.HK)也發佈盈喜,預計2025年上半年實現收入120億至125億,同比增長241%至255%;淨利潤22.3至22.8億,同比增長279%至288%。這主要繫品牌影響力擴大及產品的持續優化推動了業績的爆發。

另外,泡泡瑪特業績亦呈現向好態勢,其預計2025年上半年收入同比增長不低於200%,利潤同比增長不低於350%。

與此同時,在新消費浪潮之下,多家投行及機構紛紛持樂觀態度。

西南證券認為,居民消費未來將更加傾向於悅己消費及服務類消費。該行指出,日本在勞動力人口數量基本達峰後,消費增速開始放緩,同時日本的經濟能力、購買能力開始降低,居民在消費端變得更加理性。當前我國勞動力人口數量開始達峰,居民消費意願趨理性,從去年的「村超」和「天水麻辣燙」,到今年「Labubu」和「蘇超聯賽」的爆火,國内現象級消費的感性化已經具備日本的「第三消費社會」的基本特徵。未來居民消費更加偏向消費的個人化,個人的感性、感覺會反映到消費活動和商品的選擇上

海通國際證券具體對比港股和A股消費板塊的構成,認為港股消費與當下新消費趨勢更契合,板塊成長性明顯。此外,從資金面看,具備稀缺性的港股新消費或仍是公募青睐的對象。未來政策支持有望進一步釋放消費潛力,悅己和性價比相關消費或延續亮眼表現。

值得一提的是,在新消費領域,隨著公司股價的攀升,不少個股估值風險也不斷增加。近期不少新消費概念股波動顯著加劇。

以老鋪黃金為例,截至8月6日收盤,其市盈率(TTM)高達83.37倍。自7月8日股價觸及1108港元/股的歷史峰值後,便開啓下跌通道,高位回調至今股價累跌30%。

蜜雪冰城同樣面臨股價大幅異動的情況。自3月3日上市以來,該股表現強勁,僅3個月時間就累計上漲1.3倍。但自6月初起,其股價開始震蕩回落,從高位回調至今股價累跌20%。

對此,海通國際證券指出,6月中旬以來港股新消費震蕩休整,處在熱度消化的階段。這背後原因主要是上半年港股新消費板塊大幅上漲,6月下旬時從交易和估值等維度看熱度較高,部分投資者對新消費板塊行情持續性的擔憂逐漸顯現,此後逐漸步入消化熱度的休整階段。但若借鑒日本歷史,居民消費由大眾化向個性化、理性化轉變的趨勢是支撐新消費行情的宏觀邏輯,中長期維度對新消費行情仍有支撐

該行表示,儘管當前港股新消費部分領域短期略顯過熱,但居民消費更加注重個性化和理性化的宏觀趨勢並未改變,預計悅己和性價比相關消費或延續增長趨勢,如潮玩、美護、寵物等

華泰證券亦在研報中表示,往後看,港股新消費景氣度仍高,但需關注在估值相對高位下的三季度解禁壓力。

(来源:财华社)

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