創新藥板塊高歌猛進!和譽績後爆量飙升10%,前景如何?原創
創新藥板塊高歌猛進!和譽績後爆量飙升10%,前景如何?
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日期:2025年8月5日 下午5:53作者:明羲 編輯:Danna
8月5日,港股市場的多只創新藥概念股再度迎來大漲,映恩生物-B(09606.HK)、君實生物(01877.HK)、亞盛醫藥-B(06855.HK)等多股飙升。
其中,和譽-B(02256.HK)在今日爆量大漲近10%,表現強勢。而如果從年初算起至今,和譽的股價已經累漲近150%,同樣亮眼。
值得一提的是,和譽的股價異動大漲有消息面的刺激。
股價異動大漲原因何在?
和譽是一家臨床階段的生物製藥公司,致力於研究、發現及開發創新且差異化的藥物。
自2016年成立以來,和譽已經構建出由22種候選藥物組成的強大產品管線,其中有12個候選藥物目前處於臨床開發階段。和譽的產品組合以小分子為核心,專注於腫瘤精準治療及腫瘤免疫治療,並不斷探索將適應症擴展至非腫瘤治療領域。
8月4日晚間披露的公告顯示,2025年上半年,和譽的收入為6.12億元(人民幣,下同),同比增長23%;實現利潤3.28億元,同比增長59%;期内經調整利潤3.36億元,同比增加56%。
和譽在公告中披露,上半年的收入主要為公司收取的默克授權收入6.12億元,上年同期為4.97億元。
據悉,和譽和默克在2023年12月簽署授權合約。根據合約條款,默克獲得在中國内地、中國台灣、中國香港和中國澳門内,針對匹米替尼(Pimicotinib,ABSK021)就所有適應症進行商業化的許可,和譽保留在授權區域内獨家開發Pimicotinib的權利。
另外,根據雙方協定的條款及條件,和譽亦已向默克授予Pimicotinib全球商業化權利的獨家選擇權。此外,默克可選擇在若幹條件下共同開發Pimicotinib的其他適應症。
根據協議條款,和譽將獲得7000萬美元的一次性、不可退還的首付款。如果默克行使全球商業化選擇權,和譽還將獲得額外的行權費。首付款、行權款以及研發與商業化里程碑付款的總額合計達6.055億美元,另加實際年淨銷售額的兩位數百分比的銷售提成。
這筆授權交易也是讓和譽在2024年一舉扭轉多年虧損,實現盈利的主要原因。
而在2025年4月,默克行使選擇權後,擁有匹米替尼全球商業化的獨家授權。5月,和譽收到相應的全球商業化選擇權行權費8500萬美元,連同首付款7000萬美元,合計收到1.55億美元。
因此,和譽在2025年上半年實現業績增長和收到默克的全球商業化選擇權行權費有關。
此外,和譽披露,截至2025年中期末,公司的現金及銀行結餘(包括三個月以上定期存款以及現金及現金等價物)為23.32億元,現金增加主要由於收取的授權收入。
而在今年3月3日,董事會批準以不超過2億港元的額度購回股份。截至2025年中期末,和譽共購回954.5萬股股份,累計金額7530萬港元。於2024年,亦合計購回2259.4萬股股份,累計金額6870萬港元。
和譽持續回購的舉措也提振了市場信心,並提升了股東價值,這也是其股價持續上漲的原因之一。
商業化進程如何?
需要指出的是,收取授權費、行權費終究不能長期持續,和譽未來的發展前景和業績情況其實更加依賴產品管線的研發及商業化表現。
在半年報中,和譽披露,在今年6月,中國NMPA正式受理用於治療TGCT(腱鞘巨細胞瘤)的匹米替尼的NDA。
和譽表示,此次NDA申請是一項重要的里程碑,憑借良好的臨床療效、安全性和耐受性,匹米替尼向成為治療TGCT患者的潛在同類最佳(「BIC」)療法又邁進了一步。由於中國NMPA於2025年5月授予匹米替尼優先審評資格,其評審程序有望加快。
另外,公告還顯示,於今年5月,依帕戈替尼(ABSK011)獲中國NMPA藥品審評中心(「CDE」)批準用於治療HCC(肝細胞癌)的突破性療法認定(「BTD」)。這標誌著和譽的藥物候選產品獲得第二個BTD。如獲批,依帕戈替尼有望成為首個精準治療HCC的方案。
6月,和譽完成了依帕戈替尼(ABSK011)用於治療既往曾接受ICI及mTKI治療的FGF19過表達的晚期或不可切除HCC患者的注冊性研究的首例患者給藥。
7月,和譽在2025年歐洲腫瘤内科學會胃腸道腫瘤大會(「ESMO-GI大會」)上發佈了依帕戈替尼聯合阿替利珠單抗治療的最新II期研究結果,數據被認為非常積極。
天風證券在近期研報中指出,ABSK011在初治和經治HCC患者中均展現出較大的臨床潛力,未來可期。
這款產品的研發進展相對靠前,商業化前景較好,且和譽擁有完整的權益,值得投資者關注。
此外,在半年報中,和譽還披露了口服PD-L1抑製劑ABSK043、FGFR2/3抑製劑ABSK061等候選產品的研發情況,也取得了一些進展。
誠然,在自身研發管線不斷取得里程碑的同時,和譽業績持續兌現管線價值,更在這波創新藥資本浪潮中赢得矚目,股價實現強勢反彈。
尾語:
今年以來,包括和譽在内的創新藥概念股受到資金的熱捧,普遍出現大漲。而從近期觀點來看,許多機構仍在積極看好創新藥的後續發展前景,和譽也在近一個多月獲得了天風證券等機構的看好。不過,創新藥概念年内已經積累了巨額漲幅,投資者也需警惕股價短期回調的風險。
(来源:财华社)
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