美银证券：降恒生银行(00011)目标价至93.6港元 重申“跑输大市”评级
智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，基于目标市账率1.12倍计，将恒生银行(00011)目标价由原先102港元下调8%至93.6港元。由于盈利逆风及不良贷款覆盖率低，重申恒生跑输大市评级。
美银证券指，恒生上半年收入同比增长2.7%，达210亿港元，拨备前利润同比增长3.9%，达134亿港元，超市场预期分别2%及6%。然而，净利润同比下降34.6%至63亿港元，逊市场预期22%，因拨备增加两倍。上半年净资产收益率(ROE)同比下降4.5个百分点至7.9%。普通股权一级资本(CET1)比率按半年上升3.6个百分点至21.3%，部分得益于《巴塞尔协议三》规则的实施。上半年股息同比增长8.3%至每股2.6港元，派息比率同比上升30个百分点至78%。
美银证券又表示，恒生宣布高达30亿港元的回购计划，将于六个月内完成。美银证券将恒生2025至2027年盈利预测下调10%至18%，主要因信贷成本上升(2025至2027年预计分别为110基点、85基点、75基点)，但因HIBOR下跌导致无风险利率下降，将股本成本下调50基点至8.5%。
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