游戏行业业绩前瞻：逾六成企业中报预喜 ST华通、完美世界、冰川网络盈利居前

2025年07月30日,08时29分02秒机构观点阅读 7 views 次

截至最新数据，根据申万行业分类，A股游戏上市公司共计26家，其中9家公司已公布2025年上半年业绩预告。

数据显示，业绩偏正面（包括预增、扭亏）的企业合计为6家，占比超过六成。其中，ST华通、浙数文化、游族网络业绩预增。完美世界、冰川网络、文投控股扭亏为盈。

*ST大晟、ST凯文、电魂网络上半年业绩表现相对较差，均录得亏损。

逾六成游戏上市公司上半年业绩预喜

整体来看，已公布2025年上半年业绩预告的9家游戏上市公司中，业绩偏正面（包括预增、扭亏）的企业合计为6家，占比超过六成。

图1：2025年上半年游戏行业业绩预告类型

其中，ST华通、浙数文化、游族网络业绩预增；完美世界、冰川网络、文投控股扭亏为盈。

3家游戏企业上半年业绩偏负面，包括*ST大晟、ST凯文续亏，电魂网络首亏。

ST华通、完美世界、浙数文化、冰川网络上半年盈利居前

以业绩预告净利润下限统计，已公布2025年上半年业绩预告的9家游戏上市公司中，5家预计实现盈利，占比超五成。

其中，ST华通预告净利润下限达到24亿元，大幅领先其他游戏上市公司。完美世界、浙数文化、冰川网络预告净利润下限也超过3亿元。

图2：2025年上半年游戏行业预告净利润下限居前的公司

根据ST华通披露的2025年半年度业绩预告，公司预计上半年盈利24亿元-30亿元，比上年同期增长107.20%-159.00%。公司表示，报告期内，公司收入及利润均实现同比大幅增长，主要系公司子公司点点互动表现优异，其国内及海外收入均持续保持稳健的增长态势。

公告显示，点点互动的现象级产品《Whiteout Survival》《无尽冬日》增长稳健；新作《Kingshot》自2025年2月下旬上线以来，在海外市场的表现也同样亮眼。

根据全球移动应用、游戏数据监测服务商点点数据的监测，《Kingshot》上线以来来自全球iOS平台的收入持续上升。

图3：《Kingshot》上线以来全球iOS平台的收入表现

根据点点数据的监测，《Kingshot》的全球iOS平台收入中，来自美国的收入占比最高，超过40%。

完美世界披露的2025年半年度业绩预告显示，公司上半年实现归母净利润4.8亿元-5.2亿元，上年同期为亏损1.77亿元。

完美世界表示，公司业绩主要由游戏业务、影视业务、总部支出等构成，较上年同期变动的主要原因包括：报告期内，公司游戏业务预计实现归属于上市公司股东的净利润48,000万元至52,000万元，预计实现扣除非经常性损益后的净利润32,000万元至36,000万元，较上年同期扭亏为盈；影视业务预计实现归属于上市公司股东的净利润约4,000万元，预计实现扣除非经常性损益后的净利润约2,000万元。

*ST大晟、ST凯文、电魂网络上半年预亏

*ST大晟、ST凯文、电魂网络2025年上半年业绩表现相对较差，均录得亏损。

其中，ST凯文预计上半年亏损4800万元-6500万元。公司表示2025年上半年公司积极推进新游戏产品的迭代布局，新上线的多款游戏贡献了增量流水收入。但由于新游戏处于推广初期，对于利润的贡献尚不明显，公司在整体业绩上承受了一些压力；另一方面，公司部分经营主体所得税费用有所增加。导致公司本期业绩继续亏损。