2025中國科創投資夏季峰會圓滿落幕

日期：2025年7月29日 下午7:10

世界正經歷一場由產業革命與資本力量共同驅動的深刻變革，中國產業的全球化正在進入無界之界的全新叙事，以創新為錨的資本舵入遠洋。

圖注：2025中國科創投資夏季峰會主視覺

2025年7月23-25日，由融中財經、上海天使會主辦的2025中國科創投資夏季峰會（有限合夥人峰會、產業投資峰會、AI創新企業峰會）在上海盛大舉行，三大盛會聯袂舉行，共同打造中國頂級產業生態圈。

在「融界共築」的大背景下，出資人將探討如何「匯聚長期資本，築牢產業根基」；在當下產業創新的大勢下，投資人的「無界生長」，「重構資本，智鏈未來」；在以未來產業、人工智能為先導的新質生產力創新的政策指引下，企業如何完成「智界躍遷」「與最具創新力的人共同前行」。

三天的峰會全面探討投資趨勢、產業發展，打造出資人、投資人和企業端產融生態圈，促進投資產業鏈的融合與貫通。

7月23日，以「融界共築「為主題的有限合夥人峰會正式開啓。上海市國資委黨委委員、副主任、一級巡視員陳東莅臨出席並發表致辭。

會議上，上海國有資本投資有限公司黨委副書記、總裁戴敏敏發表了致辭。

戴敏敏表示，表示如今世界正經歷百年未有之大變局，科技創新是關鍵變量，更是最大增量，而長期資本、耐心資本正日益成為促進技術颠覆性創新，引領產業深刻變革，培育新質生產力的重要力量。在這一背景下，國有資本主動肩負引領產業升級、服務國家戰略的時代重任，從構建以創新鏈產業鏈相匹配的特色基金矩陣、深化強鏈補鏈延鏈的投資佈局以及完善多主體全鏈條策源體繫三方面入手，耐心陪伴好硬科技企業成長壯大，並且大膽瞄準前沿科技領域，搶佔製高點，勇做科技創新的先行者。

接下來，由融中董事長朱閃接下來發表致辭，他總結了今年上半年中國股權投資市場的基本情況，並且探討了在新的環境下，作為一個市場化的力量如何參與中國的科創投資。

朱閃表示，2025年上半年，中國股權投資市場呈現出顯著特徵。募資領域，國資仍牢牢佔據了出資的主導地位，同時科創債的落地為股權投資提供了新的資金來源。投資賽道則分化明顯，人工智能及機器人領域投資熱度持續攀升，消費與醫療板塊則在政策利好驅動下實現企穩回暖。退出路徑也有結構性調整，A股IPO低位徘徊，港股募資額同比暴增718%重回全球第一，國資加速佈局S基金。

之後，上海科創金融研究院副院長、上海天使會高級合夥人賀裴菲接受上海天使會創始人廖理的委派與會進行了致辭。並表示，對創業企業而言，天使投資是「耐心資本」，它不受傳統基金「募投管退」期限約束，能為企業提供更長期、更穩定的支持，天使投資的決策流程也相對便捷高效，契合早期企業的迫切需求。

在主旨演講環節，深圳市金融穩定發展研究院理事長、全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民先生圍繞「與Al時代Founder ModeL適配的基金模態」進行了主旨演講。王忠民表示，在「有限合夥」中需關注無限責任與有限責任投資模型。他強調「有為的無限合夥」和「有效的有限合夥」的重要性，並以黃仁勳和馬斯克為例，說明創始人模式是企業成功的關鍵。

盛世投資董事長姜明明發表了「以「退」為「進」，重塑價值」為主題的主旨演講。他指出當前行業最大痛點是退出而非投入:過去十年中國私募股權全行業 DPI較低，給我們帶來很大的啓迪與反思。面對14萬億存量資產、IPO與並購通道有限的現實，S基金被賦予盤活存量、接續優質項目的使命。

耐心資本、大膽資本、長期資本到底藏在哪里？由融中董事長朱閃和松禾資本創始合夥人厲偉進行的雙人「融中對」中給出了答案。在此環節，朱閃與厲偉的對談圍繞「募資、賽道、城市競爭、資本向善」四條主線展開。朱閃提出「耐心資本、大膽資本、長期資本到底藏在哪里」，厲偉用登珠峰的向導作喻：資本藏在專業與信任的循環里——GP用專業赢得LP信任，用持續回報加固信任，再以此撬動更大規模的錢；環境突變時，也要及時止損。

在當天的圓桌會議上，國新基金、江西江投資本、福田資本運營集團、廣州產投資本、長寧國投、楊創投、洪山科投集團、廣州金控基金、浦東創投、西安財金公司、武投控集團、深天使、杭州資本、一村資本、上海科創基金、華義創投、聯融誌道、上海國投孚騰資本、廣州新興基金、國壽資產創新投資等機構圍繞「如渠清水，耐心資本集結下的產業投資突破」「投早投小，由規模擴張轉向精準滴灌的資源配置」以及「殊途同歸，S基金並購收益讓渡，LP退出新路徑」展開了一場場精彩的討論。

本次大會期間，融中財經叠代發佈「融中數據Bridge Data2.0」，為行業帶來了全新的數據解決方案和深刻的市場洞察。今年，AI大模型的發展呈現出技術突破、產業融合與全球競爭加速的三大趨勢。各行各業都在積極擁抱AI大模型，「融中數據」亦不例外。其自主研發的融中數據大模型，利用自有數據庫數據、融中研究報告和行業資訊等進行訓練，打造出專業的中國私募股權AI大模型。

與此同時，在當天會議上，中國母基金第十屆辋川論道圓滿舉辦，本屆辋川論道邀請了來自各大金融機構、國有資本平台、政府引導基金、市場化母基金等機構出席，旨在為投資機構分析行業大勢、論道資本創新的專業交流平台。

7月24日，產業投資峰會以「無界生長」為主題正式開啓。在會議伊始，融中董事長朱閃與啓明創投創始主管合夥人邝子平在「融中對」環節中，圍繞股權投資行業多個問題展開了精彩討論。當國資LP在新設基金中出資佔比飙升至75%以上，部分機構為滿足招商訴求弱化回報追求時，邝子平旗幟鮮明地宣告「為LP賺錢是永恒的必要條件」。在邝子平看來，政策性訴求與商業回報並非二元對立，而是可以通過區域選擇、基金規模調控，以及基金管理人的努力實現動態平衡。

隨後，同創偉業創始合夥人、董事長鄭偉鶴帶來了《冷門處尋找熱價值--從東北投資往事說起》主題演講。鄭偉鶴表示，投資要敢於在冷門處尋找熱價值，更要把握當下中國資產的繫統性價值重估機遇。

鄭偉鶴介紹，同創偉業自 2007 年起在東北累計投資超 10 個項目，總投資額達數億元。其中，奧來德、奧克化學等成功案例為整體組合帶來近兩倍的回報。在鄭偉鶴看來，與熱門區域相比，冷門區域同樣有著價值和大量機會，「關鍵在於構建反脆弱投資組合，構建完善的容錯機製與風險準備體繫」。

在會議下午，澳銀資本創始合夥人、董事長熊鋼以《眺望未來，做持續成長的風險投資人》為題進行了分享，熊鋼指出，中國創投市場正陷入「檸檬市場」困境：退出率低、DPI持續下滑，大多數基金和項目處於虧損區間。面對強概率分佈下的結構性失敗，熊鋼強調，唯有通過精準的節點選擇、嚴控繫統性風險、重構收益結構，才能真正「戰勝概率」。

在當天的圓桌論壇上，來自浙科投資、普華資本、金浦投資、尚颀資本、中科創星、達泰資本、海通開元、華睿投資、前海方舟、唐興資本、海爾資本、國科嘉和、東方嘉富、中車轉型升級基金、源星資本、同創偉業、本草資本、鼎晖VGC、芯能創投、達晨財智、恒旭資本、杭實資管、優山投資、浙創投、善達投資、正海資本、元禾璞華、浩藍行遠、西高投、中芯聚源、臨芯投資、深高新投、邦明資本、基石創投、龍鼎投資、初芯基金等機構嘉賓圍繞「無界之界，未來產業的非共識投資與產業佈局機遇」「產業重構，大模型投資邏輯與產業落地的二次革命」「回歸理性，重新審視「永恒剛需」賽道的底層邏輯」「從‘國產替代’到‘定義世界標準’的資本遠徵」「技術創新，先進製程、封裝與AI技術並進新發展」等話題展開討論，進行了一場場精彩的碰撞。

值得一提的是，24日大會期間，融中財經重磅發佈了《中國股權投資行業藍皮書》。

會議伊始，萬豐集團董事局主席陳愛蓮以《實業為根，資本賦能，共繪低空經濟新質生產力藍圖》為題目發表主旨演講。陳愛蓮分享了企業在「新質生產力」背景下對低空經濟的深度探索與實踐。她指出，低空經濟已被明確納入國家戰略，正快速成為萬億級產業藍海。萬豐通過三十年製造積累、百億級國際並購與產業基金佈局，構建了從飛機製造到運營培訓的全產業鏈，形成技術、產業、場景三大優勢。同時，她強調資本在推動低空經濟發展中的關鍵作用，並呼籲實業、資本、政府協同發力，把握股權投資窗口期，共同推動新質生產力高質量發展。

滴灌通集團創始人及主席、前港交所集團行政總裁、資深金融專家李小加先生以《以滴灌式創新建立科創投資新藍海》發表主旨演講。

李小加指出，傳統股權投資方式過於聚焦於尋找少數有望騰飛的「龍」企業，忽視了大量處於早期「蟲」和中期「蛇」階段的中小企業，這些企業雖難以成為「龍」，但卻是經濟的中堅力量，創造了大部分財富、稅收和就業機會。他提出，應採用CFO（現金流權）模式，以現金流而非股權為投資標的，通過類似債券的形式，讓投資者在企業產生現金流時獲得回報，同時承擔風險。這種模式能幫助中小企業在早期獲得資金支持，避免因資金短缺而夭折，同時為投資者提供更廣泛的回報機會。

接下來，長三角商業創新研究院特聘研究員、圓通速遞副總裁相峰，帶來《實物互聯網-中國快遞演化的方向》的主旨演講。

相峰分享了對低空物流、人工智能與快遞行業的見解，闡述了快遞行業的發展邏輯:中國快遞憑借高效運營、AI及自動化技術應用，疊加加盟製商業模式創新，實現了規模突破，頭部企業業務量早已超越國際巨頭，且行業增長率約為19%，2027年業務量有預計達2000億件。他提出「實物互聯網」作為行業轉型新理論框架,強調其需技術支撐與標準化體繫，並透露中國將牽頭成立ISO國際快遞標準技術委員會，推動全球快遞、物流協同網絡構建，同時呼籲產學研各界合作挖掘人工智能等技術與行業結合的創新機遇，參與共建未來快遞新生態。

三輪主旨演講結束後，秉承著在人工智能技術不斷演進、產業鏈不斷重構的背景下，秉承著「研究創造價值」的理念，為企業決策者、為投資人提供一份有深度、有穿透力的參考圖譜這一初衷，融中研究團隊在大會上發佈《人工智能產業發展報告》。

針對於AI現狀，融中研究團隊給出從通用智能走向產業閉環、數據價值重估，閉環比規模更關鍵、從模型能力競爭轉向生態主導競爭、市算力基礎設施正在走向普惠化四項判斷。

在當天的圓桌論壇上，來自九維圖靈、光鑒科技、中科聞歌、海致科技、墨芯人工智能、魔形智能、圖靈量子、雲天勵飛、開為科技、中科紫東太初、清程極智、Z基金、金智維、雲軸科技、中關村科金、唯邁醫療、佳量醫療、英矽智能、繪雲生物、連心醫療、角井生物、瓦特曼、芯控智能、東聲智能、研視覺科技、帕西尼感知科技、設序科技、九識智能、容祺智能、英創匯智、安擎科技、北鬥智聯、馭勢科技、魔視智能等企業嘉賓圍繞「智能數算，從芯片到雲端構建AI堅實底層架構」「開源創新，智能體引爆產業新熱點」「跨界融合，重塑醫療大健康產業格局」「不止具身，AI賦能製造，構築產業發展新優勢」「低空物流，AI與出行深度融合打造出行新生態」等話題展開討論，進行了一場場精彩的碰撞。

三天的會議中，還正式發佈了融中2024-2025有限合夥人榜單、融中2024-2025年度中國產業投資榜單、融中2024-2025年度中國Power50企業榜單https://www.thecapital.com.cn/ranking三大重磅榜單。

伴隨現場的陣陣掌聲，本次中國科創投資夏季峰會圓滿落下帷幕。

(来源:财华社)