Grayscale秘密冲刺上市“快车道”，谁会是下一个？
随着比特币突破 12万美元，加密市场迎来新一轮上升周期。资本市场层面，加密企业正掀起一场前所未有的 IPO热潮。
当地时间周一，加密资产管理巨头 Grayscale（灰度） 宣布，已向美国证券交易委员会（SEC）秘密递交IPO申请文件，计划在美股公开上市。这标志着继稳定币巨头Circle成功IPO之后，又一家核心加密公司即将登陆资本市场。
Grayscale：加密资管之王，打赢监管“官司”的赢家
Grayscale 成立于2013年，是加密投资领域最具代表性的资产管理机构，隶属于 Digital Currency Group（DCG），总部位于康涅狄格州斯坦福市。
公司目前管理超过 330亿美元资产，涵盖比特币、以太坊、Solana 等30余种加密投资产品，其旗舰产品 GBTC（比特币信托）一度是机构投资者接触加密资产的唯一主流工具。
Grayscale 与美国监管之间的关系极具戏剧性。
2021年，其向 SEC 提交将 GBTC 转换为现货比特币ETF的申请，但遭拒。2022年至2023年，Grayscale 与 SEC 展开法律大战，最终法院裁定 SEC 拒批“任意和武断”，Grayscale 获胜。这场胜利不仅为 Grayscale 打开ETF之路，也直接推动美国首批现货比特币ETF的正式诞生。
如今，Grayscale 正借着这波合规浪潮，迈出IPO关键一步。
Circle领衔，Gemini紧随其后：加密企业竞逐IPO
就在 Grayscale 提交S-1申请一个月前，稳定币发行商 Circle（USDC 发行方） 于美股上市，股票代码 CRCL，上市首日暴涨168%，市值达到426亿美元。Circle 去年收入高达16亿美元，其中大部分来自其稳定币储备带来的利息收益。
而另一个备受关注的上市候选人，是由 Winklevoss 双胞胎创立的美国加密交易所 Gemini。该平台以合规著称，早在2021年就有上市打算。近年来 Gemini 积极拓展业务，推出信用卡、理财产品并进军欧洲与亚洲市场。据《The Block》报道，Gemini 已与投行接洽，正在准备提交IPO申请。
过去数年因与 SEC 纠纷陷入泥淖的 Ripple，也已重启其IPO计划。随着法院在2024年底裁定 XRP 本身“不构成证券”，Ripple CEO 明确表示公司“正在积极筹备IPO”，只是“等待最合适的市场窗口”。
以下为可能IPO的热门加密企业列表（截至2025年7月），由Bitpush编辑团队整理：
|
公司名称 |
业务领域 |
拟上市地点 |
当前进度 |
|
Grayscale |
加密资产管理 |
美股（已递交S-1） |
秘密申请已提交，进入SEC审查阶段 |
|
Gemini |
合规交易所 |
美股（筹备中） |
已与投行接洽，预计年内提交文件 |
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Ripple |
区块链支付/XRP生态 |
美股（筹备中） |
官司已结案，筹备IPO |
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OKX |
全球交易平台 |
潜在美股候选 |
有一定市场传闻，尚未明确表态 |
|
Animoca Brands |
潜在美股候选 |
呈开放态度 |
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| Kraken | 合规交易所 | 潜在美股候选 | 有一定市场传闻，尚未明确表态 |
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Anchorage |
数字资产托管/银行 |
潜在美股候选 |
拥有联邦特许，市场关注较高 |
|
BitGo |
机构加密托管 |
潜在美股候选 |
有一定市场传闻，尚未明确表态 |
背后推动力：政策窗口 + 机构入场
这一轮加密IPO热潮并非偶然。首先，美国监管格局正在转变，国会正审议三项关键法案，旨在就稳定币、交易所注册、资产定义等核心问题达成立法突破。此外，总统特朗普对加密持支持态度，更进一步提振市场信心。
其次，与以往散户主导的牛市不同，当前市场由机构推动。Bernstein 在最新报告中指出：
“监管清晰化将推动加密资产更深度地融入传统金融。当前牛市背后的真正力量，是华尔街与机构资金。”
Grayscale 的秘密申请只是开端，更多“加密独角兽”正冲刺IPO跑道。从稳定币到资产管理，从链游到交易所，一个全新的加密资本市场生态正在成型，加密行业的下一个十年，或许不再只是币价波动的叙事，而是一个全面制度化、合规化、资本化的新阶段。
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(来源:比推)
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