港股概念追踪 | 美国“大而美”法案引发铜价直线飙升 抢铜大战持续上演 全球铜库存告急(附概念股)
智通财经APP获悉，7月1日午后，国际铜价突然直线飙升，综合铜涨幅一度达到1%以上，铜价最高达到了9984美元；COMEX铜更是大涨近2%，国内沪铜也以上涨1.09%收盘。高盛近日亦将2025年下半年LME铜价预测从此前的9140美元/吨上调至9890美元/吨，并预计8月达到年内峰值10050美元/吨。
分析人士认为，美国“大而美”法案投票过程中产生的乐观情绪可能是铜拉升的主要原因，目前，美国绝大多数共和党参议员都强烈支持“大而美”法案尽快通过。另一方面，美元指数全线杀跌，跌破97大关，上半年跌幅超过10%，创下1973年以来的最差上半年表现。高盛目前预计美联储将于2025年9月起实施三次25个基点的降息，而之前的预测是12月只进行一次降息。中长期美元流动性有望持续宽松，利好有色金属。
从供给端来看，3月5日，特朗普在对国会的讲话中提到对铜加征关税，税率为25%。基于关税预期，导致下游厂商提前补库以及内外套利贸易，驱动海外铜加剧向美国市场转移，上半年，LME铜亚洲仓库库存从20万吨大幅锐减至6万吨，去库幅度高达70%。LME欧洲库存6月锐减44%，逼近多年同期低位水平。交易商疯狂抢运铜，导致全球铜库存告急、刺激铜价飙升。
从需求端来看，中国是用铜大户，占比全球50%左右。尤其是电网投资规模大，且增速逐年加快，是决定铜需求增量的重要因素之一。中国6月PMI数据连续回升，显示内外需稳定，财政支出加码带动基建回暖，进一步支撑铜价。此外，伴随着新能源车渗透率上升，未来也将成为拉动铜消费增长的主力行业之一。
广发证券表示，铜作为能源金属，电力、新能源汽车等下游需求长期持续增长，而铜矿全球长期低资本开支压制增量，老矿品位下滑、地缘风险上升使得存量难稳产，25-27年全球铜矿产量增速已近拐点，美联储降息+中国稳内需，库存周期继续上行，应重视铜价弹性。
相关概念股：
洛阳钼业(03993)：2024年，公司产铜65.02万吨，同比增长55%，首次跻身全球前十大铜生产商。金属铜的产销量和价格对公司的经营业绩有较大影响。2025年公司计划产铜60万吨至66万吨。洛阳钼业已开启新一轮扩产计划：TFM西区项目和KFM二期两大新项目开展前期勘探工作，为实现2028年产铜80万吨至100万吨的目标蓄力。天风证券认为，中长期来看，公司具有明显成长性。
紫金矿业(02899)：截至2024年底，保有证实储量和可信储量中铜有5043.21万吨。2024年矿产铜产量107万吨，2025年计划实现矿产铜115万吨。公司在全球拥有多个铜矿山项目，并且不断通过并购等方式增加铜资源储备。
五矿资源(01208)：公司是一家中大型有色金属矿业公司，主要业务是海外铜、锌等金属矿山的勘探开发，是五矿集团的海外资源整合平台，2024年铜权益产量26.5万吨，居国内上市公司第三位，仅次于紫金矿业和洛阳钼业。
江西铜业股份(00358)：作为全球最大的单一铜冶炼厂，2024年阴极铜产量229.19万吨(同比+9.28%)，黄金产量118.26吨(+4.99%)，硫酸产量604.12万吨(+1.4%)。2025年计划生产阴极铜237万吨、黄金139吨，并加大硫酸及铜加工材产能。
