WSJ：近60家上市公司豪赌BTC，华尔街警告”自寻死路”？
来源：华尔街日报
原标题：Businesses Are Bingeing on Crypto, Dialing Up the Market’s Risks
编译及整理：BitpushNews
约60家此前与加密无关的公司已采纳迈克尔·塞勒（Michael Saylor）推广的所谓比特币财库策略。
对于越来越多与加密货币无关的公司来说，购买比特币正成为一种潮流，这些公司相信数字资产可以提振其股价。
一些业内人士表示，问题在于：这可能使加密货币面临新的风险，在市场动荡时放大抛售。
这种做法由比特币布道者迈克尔·塞勒（Michael Saylor）等高管首创，他将自己的软件公司 Strategy 变成了数字货币的“仓库”。其他公司也纷纷效仿。
据渣打银行（Standard Chartered Bank）援引 BitcoinTreasuries.net 的数据，约有60家此前与该市场没有任何关联的公司正在推行“比特币财库策略”，它们从事软件、营销和医疗保健服务。有些公司不仅购买比特币，还在大量买入以太币（ether）、Solana 和 XRP 等市值相对较小的代币。
一些业内人士认为，这些公司正在自寻死路。
他们说，首先，数字资产历来波动剧烈。如果比特币或其他加密代币价格急剧下跌，抛售也可能拉低公司股票的价值。更令人担忧的是，如果最初它们是大量借贷来购买加密货币的，那么急剧下跌还可能迫使公司出售其代币——从而加速抛售。对于金融系的学生来说，这番话似曾相识。
咨询公司 Architect Partners 合伙人Elliot Chun表示：“在如此短的时间内，我们行业历史上可能从未见过如此大规模的、与加密货币相关的资本活动。我们必须小心，因为它在上涨时很美好，但当它下跌时，将是惨烈的。”
这些购买（或者，对许多公司而言，仅仅是宣布这些计划）常常会使公司股价飙升。
仅上周就有至少六家公司公布了其加密货币财库计划。银行家和分析师表示，随着比特币交易价格接近历史新高，以及特朗普总统成为加密行业最坚定的支持者之一，这类公司数量应会继续增长。
所有这些对大量囤积加密货币的新兴趣都吸引了华尔街的关注，银行家们现在正竞相帮助公司为购买代币提供融资。
6月2日，一家名为 SharpLink Gaming（股票代码 SBET）的体育博彩营销公司表示，它已完成一笔由区块链公司 Consensys Software 牵头的4.25亿美元私募配售，成为最大的公开上市以太币企业持有者。然而，该公告却导致这家总部位于明尼阿波利斯的纳斯达克上市公司 SharpLink 的股价下跌了28%。
第二天，一家名为 SolarBank 的加拿大可再生能源公司表现更好。在宣布其比特币财库策略后，其股价收盘上涨超过1%。接着，周三，K-pop 媒体公司 K Wave Media（股票代码 KWM）的股价飙升超过130%，此前该公司透露计划出售高达5亿美元的股票以收购比特币。
Architect Partners 的数据显示，上周的公告使得自4月初以来，用于加密财库策略的总资本达到了约113亿美元。这其中包括美国总统特朗普的媒体公司计划向投资者募集25亿美元以购买比特币，以及由 Tether 和软银支持的比特币囤积公司 Twenty One Capital 的首次亮相。
特朗普总统家族控制的社交媒体公司特朗普媒体科技集团（Trump Media and Technology Group，股票代码 DJT）上周表示，它已出售了超过14亿美元的股票和10亿美元的零息可转换债务，以资助其比特币购买，并称之为“任何上市公司中最大的比特币财库交易之一”。该公司还向监管机构提交了一份注册声明，这将允许其发行高达120亿美元的股票、债券和其他证券。
据特朗普总统的儿子埃里克·特朗普（Eric Trump）透露，特朗普家族支持的加密货币企业 World Liberty Financial 上周五还透露计划为其公司的“长期财库”购买总统同名迷因币的“大量头寸”。
埃里克·特朗普上个月在拉斯维加斯的比特币2025大会上发表讲话。图源：华尔街日报
入场的时机很重要。最近加入的公司很可能以比 Strategy 等早期采用者更高的价格购买比特币和其他代币。
例如，渣打银行全球数字资产研究主管杰夫·肯德里克（Geoff Kendrick）表示，如果比特币跌破90,000美元（仅比其当前106,000美元的价格低15%），约有30家上市公司的加密货币持仓将处于亏损状态。
仅仅为了提振股价而采纳加密财库策略的公司面临更大的危险。Architect Partners 的春表示，许多股票投资者都在寻求快速收益，如果价格在宏观经济事件后暴跌，或者如果网络犯罪分子发动袭击，他们很可能会迅速撤离。
他说：“一旦情况变得糟糕，他们就没有留下的动力了。”
尽管如此，一些分析师认为并非所有加密财库公司都相同。Cantor Fitzgerald数字资产研究主管Brett Knoblauch表示，由著名行业人物领导的企业比那些仅仅试图蹭比特币上涨势头的企业更能抵御经济低迷。
他指出，Saylor就是那种能够持续推动人们对比特币财库公司兴趣的人物。
Knoblauch说：“有兴趣就会有交易量，有交易量就会有融资能力，有融资能力就会有能力购买更多比特币，这就是飞轮效应。有很多僵尸公司可能也在购买比特币并试图做同样的事情，但没有飞轮效应就很难做到。”
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(来源:比推)
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