港股 “新消费三朵金花” 创新高优秀公司成长韧性凸显带来丰富机会
本报讯 A股周三继续向好。截至收盘，沪综上涨0.42%，深证成指上涨0.87%，创业板指上涨1.11%。个股及行业板块呈现普涨态势，其中新消费板块集体走强;在港股方面，有港股“新消费三朵金花”的之称的泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金的股价齐创历史新高。
值得注意的是， 随着新消费热点的持续涌现以及相关个股的不断走强，分析对新消费板块的后市也存在一定分歧。有观点认为，在行业快速成长的支撑下，后市新消费趋势中的结构性机会仍值得期待。也有观点认为，在积累了较大涨幅后，需要警惕短期回调风险和投资过程中的高波动风险。
新消费持续受追棒!“港股三朵金花”齐创新高
周三A股市场持续向好，三大指数集体收涨。截至收盘，沪综指涨0.42%报3376.20点，深证成指涨0.87%报10144.58点，创业板指涨1.11%报2024.93点。沪深两市成交额达到1.15万亿元，较上一交易日放量116亿元。
盘面上看，个股及行业板呈现普涨态势，全市场近超4000只个股上涨，涨停或涨幅超10%的股票超80只。申万一级31个行业指数中，仅交通运输、军工和公用事业3行业指数下跌;上涨的28个行业指数中，美容护理、综合和纺织服装的涨幅分别达到了2.63%、2.53%和2.41%，此外，通信、轻工制造、商贸零售等9行业指数涨幅也超过了1%。
值得一提的是，新消费板块集体走强，除美容护理外，黄金珠宝、食品饮料等方向领涨，莱绅通灵、萃华珠宝、豪悦护理、西麦食品等十余股涨停。而有港股“新消费三朵金花”的之称的泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金的股价齐创新高，截至当天收盘，泡泡玛特和老铺黄金年内涨幅分别高达177.15%和324.21%，3月3日才上市蜜雪冰城涨幅便达到134.92%。
中信证券指出，在出口等外需方面持续博弈的背景下，扩容内需消费市场或成为必然选择。2025年以来，在政策效果的加持下，商品消费持续修复，服务消费亦有企稳，高频数据出现好转，市场对消费板块信心开始修复，叠加部分“新消费”公司在高成长性得到市场青睐，进一步提振板块估值，将持续提升消费配置的资金偏好。
投资快报记者在调研时了解到，伴随着新消费热点的持续涌现以及相关个股的不断走强，许多公募机构正加大对新消费板块的投研力度。不过，与此同时，基金经理对新消费板块的后市也存在一定分歧。有观点认为，在行业快速成长的支撑下，后市新消费趋势中的结构性机会仍值得期待。也有观点认为，在积累了较大涨幅后，部分新消费标的估值可能过高，需要警惕短期回调风险和投资过程中的高波动风险，但后市的空间仍值得期待。
汇添富基金指出，今年以来，IP潮玩、黄金珠宝、现制茶饮等新消费产品持续出圈，结构性行情已经从暗线变成明线。很多曾让投资者感到陌生的新业态，正在消费市场的细分领域中不断催生全新的投资机遇。鹏华指数与量化投资部基金经理张羽翔认为，新消费业态、下沉市场及传统产业升级等领域正涌现许多结构性投资机会。人工智能(AI)技术赋能AI眼镜、智能家居等创新产品，这些品类正从概念走向量产。医美、宠物经济等悦己消费增速亮眼。后市投资建议关注Z世代驱动的国潮、文化IP等新消费。
富国消费精选30股票的基金经理周文波认为，新消费公司的市场关注度非常高，吸引了比较多的增量资金，当前不少公司的估值已不便宜，短期内股价有调整的风险。从中长期角度看，很多新消费公司仍处于成长的中早期阶段，未来仍有较大的成长空间。民生加银基金表示，新消费属于创新型的成长赛道，整体波动相对较大，应制定合理的投资策略，充分认识到投资风险，以理性的投资态度参与。
优秀公司成长韧性凸显带来丰富机会
淡水泉最新月度观点显示，站在当下时点，尽管仍存在一定的不确定性，但从微观企业层面看，优秀公司基于自身实力所展现的成长韧性，在股票市场中提供了相对稀缺的确定性。
近期，越来越多赴港上市的“A+H”优质龙头走到了市场的聚光灯前。淡水泉认为，港股IPO火爆、AH溢价趋势性收敛，这既得益于赚钱效应和增量资金的推动，也反映出优秀公司在出海、新消费、新科技等领域结构性增长的潜力，背后体现了基本面因素正起到越来越重要的作用。对应到A股市场，同样也能观察到类似现象，相较过去几年基本面成长性好的公司估值却收缩的情况，当前市场风格对基本面的权重会有更多反映，盈利上修反映的企业基本面已重新成为股票定价的显性因子。
淡水泉表示，在压力交织、行业和企业分化加大的背景下，一方面，很多优秀公司通过自身竞争力展现出了强大的经营韧性和成长能力。但是从另一方面来看，这些企业的定价仍不充分，这为自下而上选股提供了丰富的机会来源。
东兴证券称，在7月之前市场有望维持大的区间震荡走势，由于市场成交量维持在较低水平，市场成交难以支撑大市值板块持续上涨，因此，市场热点轮动态势将会十分明显。即使人工智能、机器人等产业向好的主线，目前量能情况下也难有整体性上涨基础，因此，积极参与主线轮动将是较为合理的策略。
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