易明医药拟6.62亿元易主58同城姚劲波，原实控人设下双重业绩承诺
（图片系AI生成）
因筹划控制权变更停牌数日的易明医药（002826.SZ）披露了最新进展。6月3日晚间，易明医药公告称，公司控股股东、实际控制人高帆与北京福好企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“北京福好”）签署了《股份转让协议》，高帆拟将其持有的23%公司股份转让给北京福好，转让价格为15.10元/股，总转让价款为6.62亿元。
根据公告，本次权益变动实施完成后，易明医药控股股东将由高帆变更为北京福好，实际控制人将由高帆变更为姚劲波。4日易明医药股票复牌，开盘后一字涨停，报13.40元/股。
易主58同城姚劲波
易明医药控制权变更早现端倪。
源头出现在易明医药创始人高帆身上，公开资料显示，高帆拥有美国居留权，2021年辞去上市公司董事长、总经理及董事会各专门委员会委员等职务，前往子公司任职。这一变化被外界视为其淡出上市公司的前奏。
这之后，高帆又以“个人资金需求”为由开启减持，2022年、2023年其两次减持，但两轮减持合计约217万股，不及预期。彼时，市场已预感高帆正战略性撤退，易明医药易主只是时间问题。
只不过，由于近年来国资入主A股医药的案例并不少见，在这之前易明医药的潜在接盘方也被认为是国资企业。直至公告披露日，易明医药“新主”浮出水面。
据悉，北京福好于今年3月份注册成立，截至目前并未实际开展业务。公告显示，北京福好实际控制人为姚劲波。易明医药公告显示，姚劲波拥有快狗打车38.61%的受控法团持有权益。截至报告书签署日，除快狗打车外，姚劲波不存在在境内、境外其他上市公司拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份5%的情况。
公开资料显示，58同城是快狗打车第一大股东，姚劲波是58同城董事长兼CEO。
另外，北京福好两个股东之一的北京福雅企业管理有限责任公司（下称“北京福雅”）股东为姚劲波和戴科英，戴科英为姚劲波配偶。
另据天眼查信息，北京福雅两名高管中，除姚劲波外，另外一人为付丽华，她曾经担任58集团投后管理部负责人。
易明医药还披露了姚劲波实际控制的核心企业及主营业务情况，2024年度单体营业收入15亿元以上的公司共5家。
易明医药公告，截至报告书签署日，姚劲波财务状况良好，有资金实力和能力完成本次交易。且最近五年内未受到行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁，不存在与证券市场相关的重大不良诚信记录。
设下营收、净利“双对赌”
易明医药复牌首日涨停，表明市场对新主抱有预期。若实控人变更进程顺利推进，新控股方的资源整合能力、战略方向及管理效能将成为影响公司未来发展的关键变量。
根据股权转让协议，本次交易中双方就营收与净利润做出了双重承诺。营收方面，转让方承诺目标公司现有业务板块在2025至2027年度中，每个年度内实现的经审计的营业收入均不低于6亿元。
净利润方面，在受让方北京福好保障转让方高帆拥有目标公司现有业务板块的独立运营权的前提下，转让方承诺2025—2027年归母净利润均不低于3000万元；2028年度现有业务板块的扣非归母净利润、资产总额、净资产均为正，且2028年财务表现不存在《深圳证券交易所股票上市规则》规定的情形。
如果未能达到业绩承诺，高帆将分情况进行补偿。此外，本次交易对于高帆能否减持也有约定，在业绩承诺期内，高帆减持所持有的剩余股份应当以目标公司完成业绩承诺为前提。在易明医药某一年度完成业绩承诺的情况下，高帆在符合法律法规要求的前提下，有权减持其所持有的剩余股份总额的三分之一。
以易明医药当前基本面来看，完成上述业绩承诺应该并不难。2022年至2024年，易明医药营收分别为8.57亿元、6.67亿元、6.52亿元，同期公司归母净利润分别为0.44亿元、0.15亿元、0.46亿元。
不过，易明医药也明显存在营收逐年下滑、盈利能力不足的问题。经营上，易明医药核心产品线呈现两极分化。2024年，公司核心产品之一糖尿病类药物米格列醇片（奥恬苹®）表现亮眼，实现收入4.74亿元，同比增长41.17%，营收占比达到72.72%。
与之相比，公司曾经的心血管类主力产品瓜蒌皮注射液，则因市场行情、医药行业大环境及政策发生变化，2024年收入仅为8421万元，同比减少55.61%。基于此，去年12月，易明医药宣布与上海医药集团股份有限公司子公司合作经营的产品瓜蒌皮注射液（新通®）终止合作。
易明医药在5月14日的业绩说明会上直言：“米格列醇片的收入占公司营业收入的比例持续上升。若未来米格列醇片的销售规模或竞争力下降，将影响公司业绩，对公司的盈利能力产生不利影响。”
2025年一季度，易明医药业绩已出现营收、净利双双下降现象，当季公司营收降至1.49亿元，同比下降7.41%；净利润为1879.39万元，同比减少32.64%。
从实际经营来看，易明医药资本易主只是开始，真正的挑战是要在未来解决过度依赖单一产品、缺乏新增长极的难题。（本文首发钛媒体APP，作者|杨欢）
(来源：钛媒体)
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