兴业证券首席经济学家王涵：全球发展机遇驱动中国资产向上系统性重估
近日，兴业证券首席经济学家王涵在“上证·首席讲坛”发表演讲并接受上海证券报记者专访。王涵表示，中国资产确定性和安全性较高，对外资的吸引力正在增强。外资对中国资产的追逐将延续从港股、外汇到中国境内资产的节奏。中国资产将迎来向上系统性重估的机遇。
全年经济将平稳增长
今年一季度的经济数据表现良好。对此，王涵认为有多方面原因：首先，一季度存在“抢出口”效应；其次，消费表现超预期，特别是文娱消费；最后，DeepSeek的“出圈”在一定程度上推动了资本和企业对于AI的投入。
王涵预计，今年二、三季度经济增长势头依然强劲，全年经济将取得较平稳增长。分析来看：
出口方面，预计二、三季度出口仍将保持较强态势。短期来看，外贸企业“抢出口”现象将持续，海外市场则会进行“补库存”。
消费方面，预计良好态势将延续。中长期来看，随着“95后”成为消费主力，将有力带动中国元素的文化和品牌消费。这一群体消费信心强，对于中国的本土文化具有更强的认同感。这种消费趋势将助推本土品牌崛起。
投资方面，与AI相关的投资仍将持续。DeepSeek的出现，标志着国产大模型的能力已经达到一定水准。对于企业来说，接下来的重点在于如何在基础大模型之上开发应用。中国在AI应用方面具有显著优势——拥有大量工业应用场景和工程师人才，只要企业有需求，预计AI应用未来几年将呈爆发式增长态势。
中国资产迎向上系统性重估机遇
“确定性、安全性成为中国资产最大的吸引力。”王涵认为，外资对中国资产的追逐将延续从港股、外汇到中国境内资产的节奏。中长期来看，迎来更多全球发展机遇的各类中国资产，都有向上系统性重估的机会。短期来看，消费、科技、具有全球竞争力的制造产业等都可能是热点。
关于应对今后潜在的外部冲击，王涵认为，中国优势显著：从内部来看，在一个物质生产非常丰富的社会，核心就是解决需求问题，对此政府可以起到很大的作用；从外部来看，全球贸易还有可观的发展空间。
进一步完善资本市场生态
今年以来，我国出台了一揽子稳经济政策。王涵分析称：
存量层面，央行货币政策及财税政策的推出，很大程度上都是为了给传统支柱产业减负。重点是通过利率调整、准备金率调整等，降低存量负债主体的成本。
增量层面，政策鼓励以AI为代表的科技创新及消费。一方面，通过一系列措施降低消费门槛，另一方面，针对一些新消费模式提供补贴，拉动新的消费需求，而鼓励科技创新，则在企业层面创造了新的消费和投资需求。
资本市场方面，王涵认为，资本市场是全民分享经济和企业发展红利的重要渠道，从未来政策储备来看，资本市场越来越受重视将是一个重要方向。
当然，资本市场生态仍待进一步完善。王涵表示，要进一步做大投资端和资产端，持续稳定和活跃资本市场。同时，要完善优胜劣汰和价格发现的机制，让好的公司在资本市场获益，让不好的公司、不好的行为，在市场中得到负面的反馈，进一步完善资本市场生态。
(来源:天天基金网)
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