COT持仓报告：美元空头减持，黄金多头回归
汇通财经APP讯——每周COT报告显示了大型投机者和资管公司在芝加哥商品交易所期货市场中的持仓情况，可作为市场分析的情绪指标。以下是截至5月20日周二美国商品交易委员会发布的COT报告披露的部分持仓数据。该报告的发布日与其记录的交易员实际持仓之间存在3天的滞后期。该报告在周五发布，但其中只有至周二的数据。就公布时间而言，它更适合长线交易者。
持仓报告显示，美元空头头寸减少，黄金多头头寸增加。尽管大宗商品货币面临做空押注，但它们正处于突破边缘。华尔街指数显示，真实资金账户正在介入。
周度市场持仓概览（2025年5月20日）
美元（USD）：根据国际货币市场（IMM）数据，上周美元期货净空头头寸减少45亿美元。资产管理公司仍持有4000手美元指数净空头合约。
欧元（EUR）：大型投机者减少了10,300手净多头头寸。
英镑（GBP）：大型投机者的净多头头寸减少3,200手，资产管理公司的净空头头寸增加6,200手。
日元（JPY）：净多头头寸连续第三周减少，减少4,900手。
澳元（AUD）：大型投机者和资产管理公司将净空头头寸增加16,000手。
加元（CAD）：交易员合计增加36,000手净空头头寸。
黄金（GC）：资产管理公司九周来首次增加黄金期货净多头头寸（+6,400手），大型投机者四周来首次增加（+2,700手）。
美元持仓（IMM数据）
（美元指数日图 来源：易汇通）
截至上周五收盘，美元结束了四周连涨的势头，特朗普宣布对欧盟商品征收50%关税成为交易员抛售美元的最新理由。有趣的是，国际货币市场（IMM）的最新数据显示，截至周二，交易员已有效将美元净空头头寸减少45亿美元。
我们看到净空头头寸从较低的一个标准差区间回升。然而，如果特朗普继续走当前的路线，美元确实可能进一步下跌。这意味着我们可能需要考虑美元看空头寸出现-2个标准差的波动。
尽管交易员上周有效减少了45亿美元的美元期货净空头头寸，但在特朗普总统宣布对欧盟征收50%关税后，美元在周五收盘时仍下跌。
交易员上周继续增加对大宗商品外汇的净空头头寸，但我怀疑许多人可能会后悔这一举动，因为美元在周五大幅下跌。澳元/美元即将突破五个月高点，纽元/美元多头即将收复0.60关口，美元/加元正在试探从2021年低点延伸的主要趋势线。
最终，本周所有目光都集中在美元上，因为如果美元真的大幅下跌，可能会推动大宗商品货币大幅上涨。
尽管上周对澳元、加元、纽元等大宗商品外汇的净空头头寸增加，但由于美元走弱，澳元/美元现在正处于看涨突破的边缘（美元/加元正在试探主要看涨趋势线）。
金属（黄金、白银）期货持仓
（现货黄金日图 来源：易汇通）
几个月来，我一直关注着金价上涨与黄金净多头头寸下降之间的背离扩大。但随着金价保持高位且净多头头寸转向上升，或许多头已准备好重新加入这场盛宴。
管理基金九周来首次增加黄金期货净多头头寸。鉴于其看涨头寸自2024年峰值以来已有效减半，我们或许应该开始考虑黄金创下新高的可能性。
交易员也增加了白银期货的净多头头寸，如果黄金上涨，白银很可能跟随上涨。
然而，请注意，黄金多头今年首次未能突破前一个月的高点。上一次出现这种情况时，随后出现了两个月的回调。
华尔街指数持仓（标普500、道琼斯、纳斯达克100）
资产管理公司连续第四周增加纳斯达克100期货净多头头寸，上周增加6,000手，过去四周合计增加15,500手。更有趣的是，纳斯达克（以及华尔街指数）已连续上涨数周。因此，看到资产管理公司支持这一走势，可能被视为看涨信号。
但正如我们不断被提醒的那样，最终决定华尔街期货是否会创下新高的将是特朗普的政策。如果债券市场可信，华尔街将迎来意外的糟糕情况，当前的涨幅仅仅是熊市反弹的一部分。
纳斯达克100期货交易员连续第四周增加净多头头寸，尽管华尔街指数目前已上涨七周。
