尿素价格冲高回落，化肥承储企业如何应对
进入旺季，尿素市场新一轮涨价行情启动。
5月以来，尿素期现价格持续上涨，刷新近半年新高，截至5月16日收盘，主力合约价格逐步回落至1877元/吨。
现货市场上，尿素价格波动较大，南华期货统计分析，目前主流区域中小颗粒尿素价格参约1820～1860元/吨。银河期货研究报告称，随着尿素进入需求旺季，氮肥生产将全面启动，同时出口政策预期持续扰动尿素价格持续上涨，后期走势需进一步关注出口信息变动影响。
作为“粮食的粮食”，尿素是目前农业上使用量最多的高效氮肥，受天然气供应短缺、环保限产、煤价及国际氮肥市场价格上涨等因素影响，尿素价格波动成为企业承储面临的问题。
“一直以来我国实施化肥淡季商业储备制度，不过这类储备项目的承储企业一般需保障化肥库存约3个月在库。”行业人士告诉记者，在此期间，储备化肥存在价格下跌风险。对此，2021年郑商所推出尿素“商储无忧”项目，对参与国家商业化肥储备并存在风险对冲需求的企业提供套期保值的资金支持。当前2025年度“商储无忧”项目正有序开展，基本做到了尿素主要产销省及粮食产区全覆盖。
“去年国储中标时尿素价格较高，但之后价格一路下跌，最低跌至1500元/吨左右，现货储备每吨亏损数百元。”云图控股副总裁周燕称，公司参与了“商储无忧”项目，借助尿素期货工具进行套期保值，对冲储备尿素周期长、面临远期贬值的风险。
图为成都云图控股股份有限公司的尿素仓储现场（拍摄：第一财经记者齐琦）
辉隆股份氮肥事业部期货负责人刘杰举例称，去年尿素新增产能大量投产，日均产量持续增加，一度于2024年10月达到19万吨。但当时是秋季肥料需求减少行业进入传统淡季的时候，国储尿素将面临较大价格下行压力。为控制期现敞口，辉隆股份通过尿素期货盘面进行卖出套保，对冲库存风险。
在化解承储企业的库存贬值风险方面，一位化肥企业的期货部交易人士介绍称，尿素期货具体通过期货市场套期保值并注册仓单，锁定仓储尿素出库价格，规避市场价格波动风险。对于准备交割的承储尿素，企业可以注册仓单，进行仓单质押，从而缓解尿素承储企业的资金压力。
方正中期期货认为，从往年尿素现货价格的季节性走势看，6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。
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