貿易衝擊下，美元危機暴露，大行普遍看空！

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日期：2025年5月9日 上午11:23作者：飛魚 編輯：Anna

自特朗普走馬上任以來，關稅亂舞之下，全球貿易秩序受到嚴重衝擊，全球供應鏈體系被撕裂，與此同時，美元原本的的「霸主地位」似乎也在動搖。

數據顯示，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數自2月份以來持續疲軟，期間最大跌幅超8%，一度跌破100關口，目前雖小幅反彈至100上方，但走勢不容樂觀。

分析人士認為，美元持續承壓，主要原因在于美國經濟基本面弱化，以及關稅衝擊導致資金逃離美元資產，投資者對美元的信心下降。

而過去一個月左右，所有亞洲貨幣都對美元升值，包括人民幣、台幣、新加坡元等。此外，由于港元兌美元匯率一度觸及香港金管局規定的聯系匯率區間上限，香港金融管理局近日強勢出手，以維持港元匯率穩定。

高盛表示，投資者客戶的資金流動正在發生重大轉向，從做空人民幣轉向做多人民幣，這正是美元逐漸失去吸引力的信號之一。

有經濟學家警告稱，亞洲出口商和投資者多年來可能積累了極其龐大的美元儲備。隨著美國主導的貿易戰不斷加劇，一些亞洲投資者可能會將大量資金匯回，美元可能面臨2.5萬億美元的「雪崩式」抛壓。

值得注意的是，近日烏克蘭央行行長安德烈·皮什尼表示，基于全球貿易碎片化、且烏克蘭與歐洲關系日益緊密的背景，烏克蘭正考慮放棄美元作為參考貨幣，轉而將本國貨幣格里夫納與歐元更緊密地掛鈎。

分析人士稱，此舉有利于烏克蘭推進歐洲一體化項目、簽署歐洲貿易合同，以及開展跨境業務，並顯著降低交易成本和匯率風險。

這無疑又是一次重磅炸彈，背後體現出全球多個國家對美元作為未來全球儲備貨幣角色的質疑，這也給走勢本就顯露疲態的美元「雪上加霜」。

展望後市，不少機構對美元紛紛發表觀點。

瑞銀財富管理投資總監辦公室認為美元近期出現超賣，並預計短期内會有一段時間的盤整。從中期來看，該機構認為美元疲軟的趨勢可能再現。

高盛分析師近日在報告中指出，當前美元被高估約16%，這一估值偏差主要由全球資金追求美國資產的高回報率所推動。隨著美國市場回報優勢減弱，美元的高估狀態可能逐步修正，這可能導致美元資產在中期内面臨調整壓力。

摩根大通此前的一項調查結果亦顯示，未來一年美國經濟出現滞脹的風險遠高于衰退，2025年最被看好的資產類别是現金，其中，多數受訪者對美元疲軟達成共識。

(来源:财华社)