五一假期！这家航空停飞、欠薪、飞行员做外卖骑手！
最近，航空圈被幸福航空的一则消息炸开了锅。
幸福航空突然宣布停飞，所有 “五一” 假期前的航班全部取消，官网也无法购票，客服电话忙线。这一操作，让众多旅客措手不及，也引发了社会各界的广泛关注。
与此同时，关于幸福航空员工生活艰难，飞行员兼职送外卖、员工开网约车补贴家用的消息也不断传出，让人不禁要问，曾经豪情壮志的幸福航空，究竟怎么了？
2025年4月28日，西安咸阳国际机场的停机坪上，幸福航空的机队只剩下两架孤零零的波音737。而在三年前，这里还停靠着25架国产新舟60和5架波音客机。这家曾承载着“国产支线航空”梦想的企业，如今连飞行员都开始送外卖——这不是段子，而是中国航空业寒冬中最刺骨的现实。
从“空中骑士”到外卖骑手
荒诞现实背后的生存危机
“上次驾驶飞机还是2021年的事，现在我的机型资质都过期了。”飞行员李伟（化名）苦笑着展示手机里的外卖接单记录——2024年9月，他送出了287单，收入2900元。而他的同事中，有人摆摊卖奶茶日入500元，有人开网约车月赚6000元，甚至有空姐转型直播带货却被骂“作秀”。
这种魔幻场景的根源直指幸福航空的财务黑洞。截至2024年底，该公司累计拖欠员工薪资超1.2亿元，社保公积金断缴长达3年，劳动争议案件多达238起。更荒诞的是，在连工资都发不出的情况下，公司竟还曾给员工发放“过节礼品”，被嘲讽为“用月饼抵债”。
再看财务数据，幸福航空的状况更是不容乐观。早在 2015 年，其资产负债率已高达 110%，处于资不抵债的边缘。近年来，随着运营成本的不断攀升和收入的持续下滑，公司的财务状况进一步恶化。从收入方面来看，受航线布局不合理、客座率低等因素影响，幸福航空的营业收入增长乏力。与此同时，公司的运营成本却在不断增加，包括飞机维护费用、燃油成本、员工薪酬等。特别是在飞机维护方面，新舟 60 飞机的高故障率使得维护成本大幅上升，成为公司财务的一大沉重负担。
16年亏损路
支线航空的“死亡螺旋”
翻开幸福航空的财报，看到的是一部持续16年的亏损史：
2014年：营收1.75亿，净亏1.52亿，资产负债率突破110%
2017年：营收3.95亿，亏损2.22亿，资不抵债幅度扩大
2024年：运营飞机从30架锐减至2架，人机比高达200:1（行业平均50:1）
致命问题1：新舟60的“诅咒”
作为国产支线飞机的试验田，幸福航空90%的航线依赖新舟60。但这种50座级涡桨飞机堪称“赔钱机器”——故障率高（2014年福州冲出跑道事件致5人受伤）、油耗大、维护成本是波音737的1.5倍。一条延安银川航线，单程票价300元，但燃油成本就占45%，加上机场起降费，飞一趟亏一趟。
致命问题2：补贴断奶
支线航空本靠地方政府输血续命。2022年前，陕西、甘肃等地每年提供数亿元航线补贴。但随着地方财政吃紧，2023年补贴延迟率超70%，直接掐断幸福航空的现金流。
致命问题3：错失转型窗口
当春秋航空靠低成本模式狂揽市场时，幸福航空却在2018年股权混战中错失良机。西安国资委接手后强推“干支结合”，购入3架波音737，但2024年国际航线恢复不足60%，宽体机被迫加入国内红海竞争，单机日利用率仅4.2小时（行业平均9.8小时）。
债务雪崩：
从“限高”到资产冻结
天眼查数据显示，幸福航空的债务已进入恶性循环：
2024年7月：湖南机场申请冻结其2254万元资产
2024年10月：两度被法院下发《限制消费令》，连打印纸都需审批
2025年4月：西安国资委要求“加速理清债务”，但拖欠机场燃油费、服务费已超3亿元
更讽刺的是，其母公司西安航空航天投资公司手握百亿资产，却选择“见死不救”——在民航业复苏的2024年，西安国资委对幸福航空的注资额为0，反而将资金投向物流、地产等“来钱快”的领域。
行业冰山
中小航司的集体沉没
幸福航空的悲剧绝非个案。中国民航局数据显示，2023年全行业亏损288亿，而中小航司的困境尤为触目惊心：
深圳航空：资产负债率116.83%，年亏17亿
山东航空：退市边缘挣扎，资产负债率128.2%
奥凯航空：13架新舟60被迫甩卖给幸福航空，反成“接盘侠”
深层危机1：高铁绞杀
800公里以下航线被高铁吞噬70%客流。幸福航空主打的西安延安航线，高铁2小时票价98元，而飞机1小时票价300元，上座率长期不足40%。
深层危机2：马太效应
三大航（国航、东航、南航）凭借规模优势抢占85%干线市场，低成本航空（春秋、吉祥）瓜分剩余份额，支线航空沦为“政策花瓶”。
深层危机3：技术代差
当空客在中国年造66架A320neo、商飞C919订单排到2031年时，幸福航空还在为5架波音737的租赁费发愁。没有数字化管理、没有客户分析系统，这种“农业时代”的运营模式注定被淘汰。
未来启示
要么抱团，要么消失
从国际航空业的发展趋势来看，航空业的整合与洗牌正在加速进行。一些经营不善的航空公司被并购或者破产清算，而具有竞争力的航空公司则通过扩大规模、优化服务等方式，进一步提升市场份额。在这样的大背景下，幸福航空如果不能及时解决当前面临的财务困境，优化机队结构和航线布局，提升管理水平和服务质量，很可能在激烈的市场竞争中被淘汰。
幸福航空的困境为整个航空业敲响了警钟。无论是航空公司自身，还是行业监管部门，都需要认真思考如何应对当前航空业面临的挑战。对于航空公司来说，要加强风险管理，优化运营模式，提高自身的核心竞争力；对于监管部门来说，要加强行业监管，引导航空业健康有序发展，避免出现更多类似幸福航空这样的困境。只有这样，才能确保航空业在未来的市场竞争中立于不败之地。
西安国资委的“拯救方案”充满黑色幽默：要求幸福航空“加速理清债务”“引进战投”，却对深层次矛盾避而不谈。现实是，没有资本愿意接盘一家机型落后、债务缠身、人浮于事的公司。
或许唯一的出路在于 “断臂求生”：
将新舟60机队转为货运（湖南货运航空已试水） ；
与西部机场集团组建“支线联盟”，共享时刻资源 ；
学习美国SkyWest模式，成为三大航的“分包商” ；
但时间已经不多了——当李伟们的外卖骑手生涯超过飞行时长时，这家公司的灵魂早已死去。
幸福航空的处境，揭开了中国民航业最残酷的真相：在高铁网络、巨头垄断、技术迭代的三重绞杀下，中小航司要么成为“战略棋子”，要么化作“时代尘埃”。而当飞行员的外卖箱里装着飞行执照时，我们不得不思考：究竟是谁，折断了这些银翼的翅膀？
最后，祝福幸福航空，幸福航空，加油！
相信未来一定还能展翅天空！
（本文数据截至2025年4月28日）
本文参考资料
1. 幸福航空劳动争议案件与西安国资委调研
2. 湖南机场资产冻结事件
3. 支线航空经营困境与行业数据
4. 新舟60机型缺陷与运营成本
（转自：智超讲财商）
