美元霸权背后：比特币重构全球金融体系
4月23日，据英国《金融时报》报道，美国商务部长霍华德·卢特尼克之子布兰登·卢特尼克正与软银、Tether 和 Bitfinex 合作，希望借美国总统唐纳德·特朗普执政期间加密货币的复兴之机进行获利。
据三位知情人士透露，该财团正在创建一个价值数十亿美元的比特币收购工具，该工具将从其他合作伙伴手中吸收数十亿美元的加密货币，并试图利用这些资金复制微策略（MicroStrategy）的成功模式。微策略曾是一家软件公司，在转向加密货币投资后股价飙升。
微策略公司（MicroStrategy）一开始发行股票和投机性债券，购买大量比特币后，在公开市场上引发了全球轰动。它已发展成为一家行业巨头，持有数百亿美元的比特币，公开市值达 910 亿美元。
但卢特尼克旗下的一家特殊目的收购公司（SPAC），正寻求与业内一些规模最大、往往也最具争议的加密货币交易商合作，打造一个公开上市的替代方案。
这家名为 Cantor Equity Partners 的投资机构于 1 月份筹集了 2 亿美元，并将利用这笔资金创建一家名为 21 Capital 的新公司。据知情人士透露，该公司将从其他加密货币投资者和交易公司获得价值 30 亿美元的比特币。
知情人士补充说，Tether 将贡献 15 亿美元的比特币，而软银和 Bitfinex 将分别贡献 9 亿美元和 6 亿美元的比特币。Tether 和 Bitfinex 归同一家母公司所有，并且拥有部分相同的领导层。
卢特尼克的投资公司还将发行 3.5 亿美元的可转换债券，并单独进行 2 亿美元的私募股权融资，以购买更多比特币。最终，软银、Tether 和 Bitfinex 的比特币投资将以每股 10 美元的价格转换为 21 Capital 的股份，每枚比特币的估值为 8.5 万美元。
BitwiseInvest Alpha策略主管Jeff Park对此次涉及美国、日本的加密货币合作进行了宏观性的深度解读。
以下是解读全文：
自20世纪90年代以来，日本一直在努力摆脱经济停滞的重负。为此，政策制定者实施了现代史上最激进的超低利率政策，旨在刺激国内投资并重振经济增长。然而，这一政策并未在国内引发经济复兴，反而催生了金融扭曲的最强劲引擎之一：「全球套利交易」。
具体而言，这一全球套利体系本质上是一种金融压迫机制：发达经济体（如日本）通过结构性压低利率，迫使资本流向海外追求更高收益。廉价日元涌入美国国债、新兴市场及投机性科技企业，制造了全球流动性充裕的假象，同时悄然推高系统性风险。在此背景下，日本不再是一个内生增长引擎，而更像是一个依赖外部资产膨胀的「无机全球金融中心」——国内生产率持续萎缩、货币不断贬值。
因此，要理解软银的崛起，必须将其视为该体系下所诞生的的自然副产品。该集团通过金融套利从抑制政策的货币环境中吸纳资本，以极高杠杆投向全球高增长/高风险领域，其中不乏带着绝望成分。虽然其从技术上讲是一家上市公司，但软银更像是一个由沙特阿拉伯的公共投资基金（PIF）和阿布扎比的穆巴达拉投资公司等与国家利益相关的实体支持的「事实上的主权财富基金」，并承担着战略产业角色。孙正义的准民族主义基调从历史上看，这不仅仅关乎回报——而且还关乎要在指数级技术时代重燃日本（及其合作伙伴）的竞争精神，同时对抗金融抑制。
因为在全球体系的另一端的美国正享受着长期被称为「过度特权」的地位。作为全球储备货币的发行者，美国可以以更低的利率借贷，同时通过SWIFT和制裁等工具控制美元的流动性。这对其他国家而言是金融抑制，但对发行者而言却是特权。然而，对「过度特权」的滥用并未逃过国际社会的注意（最严重的是2022年美国冻结俄罗斯央行储备金的举措）。
现在，让我们来看看Tether——加密时代非官方的「欧洲美元」机器。
Tether 运作于传统银行体系之外，充当着影子央行的角色，在不受美国监管影响的情况下，输出数字美元以满足全球需求。如同二战后伦敦的欧洲美元市场一样，Tether允许离岸参与者获取美元，同时悄悄地获取利差。如果说金融抑制是公共负担，那么 Tether 就是国际社会所要求的私人漏洞。
在此背景下，软银/Tether通过Cantor Fitzgerald达成的联盟标志着一个关键的地缘政治-金融转折点。这两个实体是美元霸权塑造的镜像：一个是美元武器化的受益者，在监管灰色地带铸造合成美元；另一个是这种武器化的副产品，被迫通过过度杠杆化来逃避国内经济停滞。
随着贸易战将日本从长期沉睡中唤醒，这种变革性的伙伴关系如今正在加速融合。若软银能借助Tether以全球最低融资成本将美元转移出审查控制范围，它可能作为美国最大主权债权人，从内部重塑全球金融体系。这不仅是资本配置，更是系统性重构——以比特币为核心，而这唯有日本能做到。有了Tether作为合作伙伴，软银或许能最终扭转局面，正如Michael Saylor所言：最绝望的人往往是最勇敢。对于长期陷入依赖外部惯性的日本而言，这是迄今为止其在加密货币领域进行最具战略意义布局的最难得的机遇。
(来源:比推)
说明: 比推所有文章只代表作者观点，不构成投资建议
关联资讯:
Cantor 将与软银和 Tether 合作成立 30 亿美元的加密合资企业
