联影医疗2024年报：高端产品市占率逆势提升近5%，海外收入增长超35%成亮点
4月28日，联影医疗（688271.SH）披露2024年年度报告。期内，公司实现营收103.00亿元，归母净利润12.62亿元，扣非归母净利润10.10亿元，拟向全体股东每10股派发现金红利0.80元（含税），合计派发现金红利0.66亿元。
受国内设备更新政策落地节奏变化影响，联影医疗年度营收有所波动，但公司依旧取得了不少亮眼的成绩。
2024年，公司高端产品市占率提升近5个百分点，位列中国影像产品（不含超声和DSA）综合新增市场占有率排名第一。同期，公司海外业务收入同比增长超35%，占总营收比重达22%。此外，得益于规模效应与供应链协同降本，叠加数字化赋能及服务精细化运营，期内公司服务收入同比增长超26%，占总营收比重超13%。
同时，伴随国内行业政策进一步落地，招投标已呈现明显复苏态势。2025年一季度，公司实现营业收入24.78亿元，归母净利润3.70亿元，同比增速分别为5.42%、1.87%，业绩反弹明显，全年有望恢复高增长态势。
高端产品市占率逆势增长近5个百分点
2024年，行业招投标放缓，国内医疗装备市场短期承压。根据医装数胜设备市场数据库，国内医疗器械2024年上半年市场规模同比下降8%。在此行业高压背景下，联影医疗中国整体市占率依然提升超3个百分点，其中高端产品市占率提升近5个百分点。
在动荡的内外部环境下，2024年度联影医疗研发投入实现系统性升级，研发总投入22.61亿元。2024年度和2025年一季度，联影医疗推出了从临床经济型到高端科研型的一系列创新产品，其中获批上市产品超20款，中高端产品对公司营收贡献正在扩大。
CT领域，联影医疗近期推出了全球首创双宽体双源CT uCT SiriuX，该产品首次将宽体探测器与双源两种超高端CT系统形态强强结合，实现了8ms业界最高全心时间分辨率、双宽16cm全脏器容积覆盖和470mm超大能谱成像视野。此外，联影医疗还推出了光子计数CT uCT Ultima，率先实现国产光子计数CT全身多部位超高分辨和能谱成像，并且成功突破了现有PCCT在超清成像模式中的数据传输限制。
MR领域，公司陆续推出了新一代5T多场景多核应用uMR Jupiter 5T、极致性能大孔径3T磁共振uMR Ultra、大孔径零液氦磁共振uMR Prema以及全球首台碳化硅磁共振等领先性产品，各产品在软硬件层面均实现了全面升级。其中，uMR Prema和碳化硅磁共振则在新能源时代下分别实现了44%的能源节约和57%的能耗降低。
MI领域，联影医疗连续多年蝉联国内市场第一，并继续释放创新活力。在近期举办的2025CMEF现场，联影医疗新一代自由可拓展高性能PET/CT系统uMI Panvivo第一次在国内亮相。该系统配备ASIC中国芯片，仅需30平米以下的扫描间要求，可以轻松应对设备更新，同时具备绿色节能模式、低剂量扫描、模块化探测器平台支持系统等优势。另外，联影医疗打造的uMI Panorama G在今年年初进驻麻省总医院Athinoula A. Martinos生物医学影像中心。
RT领域，联影医疗起步相对较晚，但快速发展。报告期内，一体化大孔径CT-linacuLinac EternaTx、一体化环形直线加速器uLinac HalosTx等4款新品推向市场，联影医疗覆盖放疗全流程、全链路的RT产品已超过10款。
XR领域，联影医疗通过全线数智赋能来提升高端医疗可及性。今年初，全球首台“零噪声”DSA复杂PCI手术在复旦大学附属中山医院完成，该设备的图像空间分辨率提升57%，信噪比提升超过4倍，造影辐射剂量降低至少70%。DSA之外，包括固定DR、移动DR、乳腺DR、移动C型臂等在内的一系列XR产品都实现了超高的智能化程度。
据此，联影医疗赢得市场靠的不止是硬件产品，核心还在于“AI+影像设备”的智能设备演化路径。根据FDA发布的“AI赋能医疗设备清单”，放射学领域是目前AI赋能医疗设备最为集中的赛道。其中，联影医疗有超20款AI赋能设备获FDA批准，位居行业领先地位。
核心部件自主可控，加速构建供应链全链国产化生态
核心技术、核心部件始终是高端医疗装备行业核心竞争力的关键，在当前国际贸易政策及地缘政治的不确定性持续加剧的背景下，自主可控再次成为企业可持续发展乃至国家战略方针重点关注的议题。
联影医疗创立之初就提出了“三个必须”原则，即“必须全线覆盖、自主研发；必须掌握全部核心技术；必须对标国际顶尖标准”，并一以贯之落实。公司董事长张强认为，关键核心技术不是别人赐予的，只能靠自力更生、自主创新。
在持续的高研发投入之下，联影医疗打造了业内唯一覆盖“整机系统-核心部件-关键元器件”垂直创新体系，截止目前已攻克一系列关键技术，实现了全线高端医学影像及放疗产品核心部件的自主研发，核心部件自研比例业界领先。
具体而言。MR领域，联影医疗已实现超导磁体/梯度、射频/谱仪、射频/梯度功率放大器、序列/重建/临床应用、系统集成自主可控，所有核心部件100%自主研发，技术水平国际领跑；CT领域，全面掌握球管、高压发生器、探测器、高速旋转机架、图像重建算法、高速重建平台等技术，其中高压发生器已实现从42KW到100kW高中低配置的全部自主研发，2-5MHu球管已实现全部自主研发及量产，8MHu以上球管研发样管已完成，性能表现优异，正持续优化工艺提升良品率，推动量产落地；MI领域，PET探测器、电子控制部件、高压发生器、高速旋转机架、图像重建算法、高速重建平台完全自研，全面掌握探测器芯片与PET专用晶体技术，全球领先；RT领域，从放疗核心部件(如加速管、多叶光栅、全固态高压调制器等)，到放疗软件系统（TPS放射治疗计划系统、PWS放射治疗轮廓勾画系统、OIS放疗信息化系统、QA 放射治疗质控系统），形成贯穿“核心部件到软硬一体”全链条自主可控创新解决方案；DXR领域，联影医疗基于全链条自主研发的高压发生器等核心部件，结合行业领先的图像重建算法，构建了完全自主知识产权的XR技术体系；IXR领域，则依托自主研发的高压发生器、多自由度机架、高精度复杂机电控制系统等核心部件，深度融合图像重建算法，打造系统化DSA解决方案，大幅提升产品竞争力的同时也构建起具有强抗风险能力的韧性供应链。
此外，联影医疗还在构建全链国产化生态，打造价值型生态供应链，已覆盖原材料层、元器件层到核心零部件层，完成防散射栅格、化工材料及产品等战略材料的国产替代开发，开发了FPGA、功率半导体器件、无磁元器件等国产供应商，并突破滑环、高速轴承等精密部件的国产化技术瓶颈。
从“追赶者”到“定义者”，产品覆盖超85个国家和地区
目前，全球医疗数字化转型浪潮催生新机遇，“AI+设备”、“精准诊疗一体化”等创新模式正成为中国企业开拓海外市场的差异化优势。依托“高举高打,全线突破”的全球化战略，结合“高端市场树标杆、成熟市场筑壁垒、新兴市场建生态”的三层战略架构，联影医疗持续打造全球影响力。
2024年，公司海外业务收入达22.66亿元，同比增长35.07%，占总营收22.00%。截至2024年末，联影医疗产品已覆盖超85个国家和地区的14,800多家医疗及科研机构，累计推出超140款创新产品，其中49款产品通过FDA 510(k)注册许可，46款产品通过了CE MDR/MDD认证，销售网络覆盖全球主要发达市场及新兴市场。
在北美市场，联影医疗全线影像设备已覆盖美国超过70%的州级行政区，PET/CT累计装机超100台，2024年高端装备顺利进驻哈佛医学院麻省总医院、美国XRANM乳腺健康与影像中心等顶尖临床与科研机构。此外，联影医疗uMI Panorama家族多款数字化PET/CT型号获得加拿大卫生部的认证，北美市场又一重要版图“破冰”。
为跟上业务拓展脚步，2024年11月15日，联影医疗宣布签署位于休斯敦的新制造基地租赁协议。新的厂房将包括制造工厂、培训中心和展厅，在目前全球贸易往来不确定的环境中，进一步加强联影在北美和全球市场的优势。
在欧洲市场，联影医疗取得战略突破。公司在荷兰鹿特丹落成欧洲总部，形成集市场营销、技术服务与创新研发为一体的战略枢纽，完成英、法、德、意、西五大西欧经济体商业化布局。数据显示，截至2024年末，公司高端医疗装备已完成欧盟27国中超半数成员国的市场渗透，构建起覆盖欧盟区域15国以上的高端影像设备规模化装机网络。
亚太地区作为联影医疗海外市场的核心增长引擎，也持续释放潜力。报告期内，公司产品在印度市场及日韩等发达地区的需求双线增长。公司产品进入印度5年以来，已覆盖超70%的地区，当地市场占有率一跃位居前三。今年CMEF期间，联影还与新加坡医疗集团巨头IHH Healthcare签署战略合作备忘，双方将通过“设备+AI+服务”立体合作推进精准医疗的全球推广与资源整合。
此外，联影医疗成功开辟土耳其、墨西哥、巴西等战略新兴市场并完成多台设备装机。数据显示，联影医疗在拉美、非洲等市场呈现爆发式增长，全年收入同比翻番。
联影医疗的海外服务网络持续拓展，已打造了“预防性维护-智能诊断-延保增值”的全周期客户服务价值管理体系，目前全球服务网络可覆盖超85个国家/地区的200多个城市，同步构建“7大区域备件枢纽+32个国家库”的全球服务网络，形成了设备销售与服务创收的协同增长格局。
2024年，公司服务收入13.56亿元，同比增长26.80%，营收贡献度较上年提升3.79个百分点至13.16%，三项指标均刷新历史峰值。其中，售后服务收入毛利率同比提升1.71个百分点至63.43%，为整体盈利能力增强提供有力支撑。
对此，业内分析人士指出，与国际同行相比，联影医疗的服务收入占比仍有巨大提升空间。伴随公司市占率和装机量的持续提升，以及海外运营体系的持续完善，公司的服务收入占比将持续增长，并带动公司整体盈利能力的提高。
(来源：钛媒体)
关联资讯:
国药控股(01099)发布年度业绩 母公司持有者应占溢利70.5亿元 同比减少22.14%
复星国际(00656) 发布2024年业绩：总收入人民币1921.4亿元，产业运营利润人民币49亿元，整体经营面稳健
