美聯儲釋放降息預期，制造業回流面臨「水土不服」

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日期：2025年4月25日 下午2:50作者：飛魚 編輯：Anna

當地時間4月24日，美股三大指數集體收漲，其中，道瓊斯工業平均指數上漲1.23%；納斯達克綜合指數上漲2.74%。

消息面，美聯儲近日「變臉」，從對降息三緘其口轉為釋放寬松信號。24日美股早盤，美聯儲理事沃勒聲稱，如果關稅導致就業崗位流失，他將支持降息。

這一轉變看似是給資本市場打了一劑「強心針」，但背後實則暗藏對美國就業市場的深切焦慮。

就業警報或拉響

近期，美國不少汽車制造商正卷入裁員風波。

當地時間4月21日，沃爾沃宣佈將裁減弗吉尼亞州都柏林工廠250至350個崗位，這只是其在美國業務裁員550至800人計劃的一部分，賓夕法尼亞州和馬里蘭州的工廠同樣受到影響。此外，底特律三大汽車巨頭之一的斯泰蘭蒂斯本月也已裁員900人。

背後的原因或在于，關稅導致關鍵零部件的生產成本激增，汽車企業的訂單大幅下滑，汽車制造商的利潤空間被嚴重擠壓，導致部分企業不得不裁員以應對危機。

汽車行業僅是冰山一角。分析人士指出，美國發動的新一輪關稅，非但未能重振制造業，反而可能加速其衰退進程。「讓制造業回家」的承諾，或只是白宮的一廂情願。

在此背景下，美聯儲釋放降息預期的核心邏輯，則是通過寬松政策緩解企業壓力，避免就業市場進一步惡化。

制造業回流面臨「水土不服」

理想很豐滿，現實很骨感，制造業回流美國也將面臨很多現實的尷尬。

首先，美國制造業工人的時薪是中國、東南亞的數倍。有專家指出，美國不僅工資高，還面臨熟練工人短缺的問題。一家汽車零部件企業主曾抱怨：「招一名焊工要等上幾個月，工資開得再高也難找到人。」

此外，即便高端制造業回流，企業也更傾向于用機器人而非人力。管清友表示，在人工智能時代，大量工作將由機器人完成，難以達到預期的增加就業的效果。可見，政客的承諾實則很難落地。

最後——

美聯儲若降息或許能緩解企業融資壓力，但無法抵消關稅導致的成本攀升，更難以逆轉制造業的結構性困境。目前制造業是全球分工的結果，試圖用一紙政策讓制造業「逆流」，無異于讓魚離開水生存。

美聯儲的態度，折射出美國經濟正站在十字路口，未來走向撲朔迷離。

(来源:财华社)