过去一周，白宫与美联储在美股剧烈调整中展现出罕见的政策定力，双方在货币政策"预期管理"的博弈中均未释放明确宽松信号。尽管市场对特朗普政府通过衰退叙事施压美联储降息的猜测升温，但政策不确定性的持续发酵已导致VIX恐慌指数单周飙升40%。值得注意的是，当前标普500指数12个月远期市盈率已从24.5倍压缩至21.3倍，显示此轮下跌更接近估值中枢的主动修复（历史中位数21.1倍），而非系统性风险爆发。

(来源：钛媒体)