行业景气度仍未恢复，华虹半导体2024年一季度毛利同比减少85.3%｜看财报
5月9日，华虹半导体（01347.HK）公布2024年第一季度业绩报告。
报告期内，华虹半导体实现销售收入约4.6亿美元，同比减少27.1%，环比增长1%；实现毛利约2963.2万美元，同比减少85.3%，环比增长62.6%；母公司拥有人应占溢利约3181.8万美元，同比减少79.1%，环比减少10.1%；毛利率6.4%；基本每股盈利0.019美元。
华虹半导体总裁兼执行董事唐均君指出，当前整体半导体市场的景气尚未摆脱低迷，且由于季节性和年度维修的影响，第一季度是代工企业的传统淡季，但华虹半导体第一季度的产能利用率、销售收入、毛利率均实现环比提升，验证了公司特色工艺的市场需求总体向好。
业绩报告指出，今年一季度，华虹半导体月产能为39.1万片8英寸等值晶圆。总体产能利用率为91.7%，较上季度上升7.6个百分点。
此外，华虹半导体还将在2024年正式投产两条12英寸生产线。其中，第一条12英寸生产线将在月产能9.45万片的基础上运行；第二条12英寸生产线也正在建设过程中，预计将于年底建成投产。
从具体的产品销售情况来看，今年一季度，华虹半导体嵌入式非易失性存储器销售收入约1.192亿美元，同比下降50.2%，主要由于MCU及智能卡芯片的平均销售价格及需求下降；独立式非易失性存储器销售收入约3107.2万美元，同比下降2.3%；分立器件销售收入约1.433亿美元，同比下降38.4%，主要由于IGBT、超级结及通用MOSFET产品的需求及平均销售价格下降。逻辑及射频和模拟与电源管理芯片销售收入呈现增长态势，增幅分别为63.8%、15.9%，同时其他产品的销售收入也实现了49.3%的同比增速。
按照不同工艺技术节点的贡献分析，报告期内，仅有两项工艺技术节点的销售收入同比实现了增长，包括55nm及65nm工艺技术节点和0.25µm工艺技术节点。
其中，55nm及65nm工艺技术节点的销售收入约9450万美元，同比增长61.5%，主要得益于CIS及其他电源管理产品的需求增加；0.25µm工艺技术节点的销售收入760万美元，同比增长 83.7%，主要得益于逻辑产品的需求增加。
然而，90nm及95nm工艺技术节点的销售收入同比下降25.8%，主要由于智能卡芯片需求减少，部分被其他电源管理产品需求增加所抵消；0.11µm及0.13µm工艺技术节点的销售收入同比下降44.6%，主要由于MCU产品的平均销售价格下降；0.15µm及0.18µm工艺技术节点的销售收入同比下降31.9%，主要由于MCU产品的平均销售价格及需求下降；0.35µm及以上工艺技术节点的销售收入同比下降39.1%，主要由于IGBT、超级结、通用MOSFET及其他电源管理产品的需求及平均销售价格下降。
若是以终端应用场景划分，电子消费品是公司产品最大的终端市场，贡献销售收入达到2.879亿美元，同比下降21.9%，占本季度销售收入总额的62.6%，主要由于超级结及智能卡芯片的平均销售价格及需求下降，部分被其他电源管理、闪存、逻辑及CIS产品的需求增加所抵消。
同时，工业及汽车产品销售收入1.027亿美元，同比下降43%，主要由于MCU、IGBT及通用MOSFET产品的平均销售价格及需求下降；通讯产品销售收入同比下降2.6%，主要由于智能卡芯片需求下降，部分被CIS、模拟、逻辑及射频产品需求增加所抵消；计算机产品销售收入同比下降57.1%，则是由于通用MOSFET及MCU产品需求减少。
展望后市，华虹半导体预计，在2024年第二季度，公司的销售收入将提升至约4.7亿美元至5亿美元之间，毛利率则是约在6%至10%之间。
基于华虹半导体发布的2024年一季度报告，多家机构纷纷发布研究报告，并对公司进行评级调整。
其中，摩根士丹利（即“大摩”）发布研究报告称，上调华虹半导体目标价8%，从15.8港元升至17港元，上调2024年至2025年每股盈利预测，并引入2026年预测，维持“与大市同步”评级。大摩指出，华虹半导体凭借灵活的定价政策，仍对其他成熟的同行代工厂构成威胁。目前该公司产能已经拉满，因此如果需求回升，其定价可能会更加稳定。
美银证券表示，维持华虹半导体“逊于大市”评级，目标价12港元。公司首季销售同比跌27%至4.6亿美元，符合预期；期内毛利率及营业利润率分别为6.4%及-10.6%，略高于该行预期，归功于非营业收入、主要是政府补贴。
野村在报告中指出，重申华虹半导体“中性”评级，目标价由25.8港元下调至16.4港元。公司首季销售额为4.6亿美元，大致符合市场预期。同时，报告期内公司的毛利率高于指引，达到6.4%，较市场预测的3.3%高出3个百分点。
高盛发布研究报告称，维持华虹半导体“买入”评级，目标价22.7港元。公司2024第2季收入指引为4.7亿-5亿美元，按季增约2%-9%，低于该行预期的5.39亿美元及市场预期约2%，毛利率指引6%-10%，低于该行预期10.8%，但高于市场预期6.8%。
二级市场方面，华虹半导体股价已走出“二连阳”的态势，由5月9日的开盘价15.72港元，上涨至5月10日的收盘价18.02港元，累计涨幅约14.63%，公司总市值增加近40亿港元。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）
(来源：钛媒体)
