沪铜期货突破8万元关口，机构提示铜市过热风险

2024年04月22日,17时40分04秒国内动态阅读 2 views 次

黄金涨势暂得"喘息"，铜价开始大幅上涨。

4月22日，沪铜早间强势运行，盘中突破80000元/吨关口，触及81050元/吨，刷新近18年新高。

截至收盘，沪铜期货收涨0.72%，报79550元/吨，3月初至今累计涨幅约15%。国际铜期货收涨0.74%，报71010元/吨。

宏观面上，近期海外铜矿端有扰动，资金开始大量流入铜期货。国际市场上，COMEX铜期货、LME铜期货3月初至今累计分别上涨16%、15%。

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的报告显示，截至4月16日当周，基金多头仓位微增至144590手，空头仓位连续下滑至97021手。基金持有的COMEX铜期货净多仓连续增加至47569手。

中信建投期货分析，在供应短缺预期被前置的背景下，基金买盘对铜价持续过热的情绪刷新了铜价新高。但市场似乎无视美联储偏鹰的表态，及铜产业基本面羸弱的现状，铜价双向波动的风险加剧，投资者谨慎随行就市。

今年以来，铜价持续走强。尤其是进入3月分以后，铜价强势上破，并走出一轮快速而流畅的上涨行情。

一德期货分析师吴玉新分析称，宏观层面，美国非农数据及CPI数据显示通胀韧性较强，降息预期再次延后，降息预期次数降为两次，提振美元指数，对铜价形成一定利空，但市场对此未充分计价。

国内市场上，铜期货市场交投火热，为控制风险，交易所采取了多项措施。

上期所公告称，自4月17日收盘结算时起，将铜、国际铜期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证金比例调整为9%。

此前，上期所通知，自4月12日（即4月11日晚连续交易）起，在铜期货品种实施交易限额，要求铜期货的日内开仓交易最大数量为2000手。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。

产业方面，"铜价大涨后下游接货意愿较低，负反馈到铜杆等企业，精废价差扩大也拖累精铜消费，" 吴玉新认为，二季度铜厂集中检修量较大，具体到4月份减量或有限，且随着检修开始，库存或将开始明显去化，但也要关注库存去化不及预期的风险。

中信建投期货分析，国内需求在季节性切换下略有回升，但企业对订单持续增长的信心转弱。上周上期所铜累库322吨至30万吨，累库幅度有所放缓，国内保税区铜库存累库0.31万吨，而LME铜转为去库2300吨至12.21万吨，高铜价令下游需求降温，全球库存超去年同期水平。

此外，交易人士提示，短期内仍需警惕铜价高位回调的风险。方正中期期货认为，近期铜价保持强势，宏观资金涌入有色市场，叠加供应端支撑较强，沪铜价格突破80000元/吨整数关口，目前价格已经逼近2006年高点，谨防交易拥堵出现高位回调风险。

国元期货有色分析负责人范芮称，二季度，美联储将在4月末和6月中召开两次议息会议，由于此前市场对6月降息预期较为充分，美元和铜价也都提前兑现了预期。近期，美国宏观经济数据超预期，降息预期再度遇冷，如果市场预期美联储降息再度延后，海外宏观市场的新一轮压力将再度形成，并有可能限制铜价涨幅。

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