继此前燕京啤酒（000729）、兰州黄河（000929）发布业绩预告之后，重庆啤酒（600132）最新抛出了2023年业绩快报。

2月7日晚间，重庆啤酒发布的业绩快报显示，2023年，公司实现营业总收入148.15亿元，比上年同期增加5.53%；营业利润33.53亿元，比上年同期增长1.63%；利润总额33.76亿元，比上年同期增长2.33%；归母净利润13.37亿元，比上年同期增长5.78%；扣非净利润13.14亿元，比上年同期增长6.45%。

对于业绩情况，重庆啤酒表示，面对外部宏观经济影响和竞争更加激烈的啤酒市场状况，公司仍然保持了增长态势，2023年销量优于行业水平，同比增长4.93%。其次，公司持续推进供应网络优化项目、组织结构优化项目及运营成本管理项目带来的节约，抵消了大宗商品价格上涨带来的部分不利影响。公司持续加大市场投入，广告及市场费用较2022年增长。

重庆啤酒是世界三大啤酒公司之一—丹麦嘉士伯集团在中国的运营平台，也是中国第四大啤酒公司。在品牌组合方面，公司拥有“本地品牌+国际品牌”的品牌组合。国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664、格林堡、布鲁克林等，本地品牌有重庆、山城、乌苏、西夏、大理、风花雪月、天目湖、京A等，能够满足消费者对高品质啤酒产品的需求。

值得一提的是，近期，燕京啤酒和兰州黄河相继披露了2023年业绩预告，可谓“有人欢喜有人愁”。

1月1日晚间，燕京啤酒公告，2023年度预计实现净利润5.75亿元—6.85亿元，同比增长63.22%—94.44%，基本每股收益盈利0.204元/股—0.243元/股。扣非净利润4.1亿元—5.2亿元，同比增长50.98%-91.49%。

谈及业绩大幅增长，燕京啤酒表示，2023年度，围绕公司十四五发展规划，积极适应市场化、现代化、国际化发展需要，破旧局、迎新机，不断强化总部职能，通过持续推进生产、营销、市场和供应链等业务领域的变革，实现经营效益、运营效率和发展质量的同步提升，增强企业核心竞争力。

1月29日晚间，兰州黄河发布2023年年度业绩预告称，公司预计去年净利润亏损3600万元至4200万元，2022年同期亏损2924.42万元，亏损幅度有所扩大。预计实现营业收入2.35亿元至2.45亿元，2022年同期为2.66亿元，呈现下降趋势。

对于亏损的主要原因，兰州黄河表示，2023年，公司属地市场啤酒消费需求有所下降，公司啤酒产品在市场规模、品牌效益等方面与竞争对手相比仍存在一定差距，导致主营业务业绩出现较大亏损。此外，公司2023年度预计非经常性损益累计亏损约800万元。

从啤酒行业产量来看，1月22日，国家统计局发布的数据显示，2023年12月我国规模以上企业啤酒产量214.8万千升，同比下降15.3%；1—12月产量3555.5万千升，同比增长0.3%，整体增速较小。

部分观点对2024年一季度啤酒行业情况表示看好。广发证券认为，展望2024年第一季度动销，2014年以来第一季度行业产量持续增长，上市公司效率屡创新高，主要系高端化带来礼赠和亲友聚饮等淡季消费场景所致，考虑到2月春节有利于第一季度渠道备货，开门红仍可期。中长期从人口结构视角看啤酒行业，对标海外人口结构决定人均产销量，以出生人口测算我国20—50岁适龄消费人群数量，我国啤酒行业中短期内仍有人口红利支撑。

多家券商认为，展望2024年，啤酒龙头上市公司值得关注。德邦证券认为，2023年啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜场等现饮场景恢复带动销量增长，2023年全年啤酒产销量稳中有升。成本端来看，澳麦加征关税政策终止有望缓解各啤酒企业的成本压力，目前大麦价格下行的红利并未完全释放在报表端，预计2024年吨成本改善空间仍存。展望2024年，行业高端化发展方向清晰，预计主要啤酒企业中高档大单品有望带动吨价稳健增长，建议重视具备基本面支撑的优质龙头。

国泰君安研报认为，目前啤酒行业龙头股价对应2024年平均估值18X左右，港股龙头估值仅15X，均位于历史估值底部，目前股价已充分反映对消费趋势的预期，市场对2024年景气低预期。行业属性、产业周期、生态格局并未恶化，2024年龙头有望实现利润双位数增长，同时保持高分红或分红率提升可能，相较于其他赛道，存在大单品创新及品类突破的更高概率。

责任编辑：李思阳