一文看清中港美三地股市投资税制

日期：2023年12月22日 下午2:09作者：LiveReport 編輯：effie

投资股市的税收是股票投资中不可忽视的问题之一，而环视全球股市，证券投资涉及的税种主要或有三类：红利税、资本利得税，及印花税。

一般而言，对于中国内地个人投资者，A股与港股主要征收股息红利税和印花税，暂时免征资本利得税，而美股则主要征收股息红利税：

而对于香港个人投资者，以上主要区别或在于红利税的征收，资本利得税一般同为免征。

一．A股

1.1A股红利税

文章来源：活报告公众号

A股实行股息红利差别化个人所得税政策，股息红利所得按持股时间长短确定实际税负，个人投资者持股时间越长，红利所得的税负就越低，持有一年以上为免税。

• 主要依据：据财政部、国家税务总局、证监会《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税；持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

红利税在分红时不扣税，而是在卖出股票时按投资者的持股时间决定征收的税率和扣缴。

1.2A股资本利得税

A股暂时免征资本利得税。

• 主要依据：据国家税务总局发布的《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》，个人交易上交所和深交所上市的公司股票取得收益，暂不征收个人所得税。

值得注意的是以上的措词暂不征收，似乎在暗示以后可能收取，尤其考虑到许多国家都征收股票资本利得税。无论如何，对于具备持续盈利能力的A股投资者来说这应该是很受益的。

1.3A股印花税

国家税务总局于2023年8月刚对印花税实施了减半征收，以活跃资本市场。调整后印花税向卖方单边征收0.05%，同样适用于沪深股通。

1.4香港个人投资者

据内地和香港税收安排以及我国与多数国家签订的税收协定的有关规定，对非居民的股份转让所得除少数情况外基本是不征税的，这也与有关不对非居民纳税人转让投资于公开资本市场的股票征税的国际惯例一致。故一般而言，香港个人投资者投资A股取得的转让差价所得暂免征税。

对于股息红利，A股账户有红利差异化代扣税的政策，但沪股通、深股通目前还不能享受该优惠政策，香港投资者通过沪深股通投资A股的股息红利按10%征税。

• 主要依据：根据财政部、国家税务总局和证监会发布的分别对沪市港股通、深市港股通的相关税收政策安排，对香港市场个人投资者投资A股取得的股息红利所得，在香港中央结算有限公司不具备向中国结算提供投资者的身份及持股时间等明细数据的条件之前，暂不执行按持股时间实行差别化征税政策，由上市公司按照10%的税率代扣所得税，并向其主管税务机关办理扣缴申报。

二．港股

2.1港股红利税

港股红利税较为复杂，受上市公司注册地和购买渠道因素影响。香港市场的上市公司来源地五花八门，包括本地、内地以及海外注册的公司，而注册地不同，相关税收政策也不同。此外，投资者的账户性质（投资者身份）不同，港股的红利税率也可能不同。

据中国香港特区《税务条例》，港股投资所获得的股息收入所得无需向特区政府缴纳税费。虽然特区政府目前不征收股息税，但对于中国内地个人投资者，根据内地税收政策安排：

2.1.1通过港股通账户投资港股：一般而言，收取到的上市公司派发的股息，按照20%的税率代扣个人所得税，但若派息的上市公司是红筹股性质，则或面临28%的综合税率：

1）投资港交所上市股票（包含H股、红筹股、香港本地股和外资股在内的全部港股），不论注册地在哪，统一收取20%的股息红利税：

• 主要依据：根据《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》和《关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》，内地个人投资者通过香港联交所上市股票取得的股息红利所得由中国结算按照20%的税率代扣个人所得税。

2）投资红筹股（注册地不在内地的中资企业股票），由于无法穿透至股份持有人，一般还需额外再缴10%的所得税（对未计提10%企业所得税的红筹股的派息，若已计提则无需再缴），所涉综合税率为28%。相关过程为派息公司先扣10%，然后中国结算再扣20%，即：1 -90%*80% = 28%。

• 主要依据：根据《企业所得税法》第四条以及《企业所得税法实施条例》第九十一条的规定，非居民企业取得境内居民企业股息分红应按10%的税率征收企业所得税。

2.1.2通过港股账户投资港股：香港或海外账户的个人投资者持有H股（注册地在内地的中资企业股票）所获得的股息分红需缴纳10%分红税；投资非H股多数情况下不需要扣缴个人所得税，除了未计提10%企业所得税的红筹股股息分红时须缴纳10%股息分红税。

• 主要依据：据国家税务总局相关规定，在香港发行股票的境内非外商投资企业派发股息红利时，根据内地和香港的避免双重征税安排，个人股东一般可按10%税率扣缴个人所得税。

2.1.3香港市场股息红利税对比：

对于中国内地个人投资者：

举个例子，例如中国银行（HK.03988）派发某年股息每股0.175元，如果投资者通过港股通买入其H股，须被扣除0.175*20%=0.035元的红利税，但若是直接从港股账户买入，则只须扣除0.175*10%=0.0175元（转换为港元）的税收。

可见，一般情况下通过香港证券账户的红利税率较港股通账户或更低。

2.2港股资本利得税

类似A股，港股也是暂时免征资本利得税。

根据中国香港特区《税务条例》，目前香港特区并不征收资本利得税，港股投资所获得的买卖价差所得无需向特区政府缴纳税费。

中国内地个人投资者投资港股（包括港股通）一般不需要缴纳资本利得税。

• 主要依据：根据有关延续实施沪港、深港股票市场交易互联互通机制和内地与香港基金互认有关个人所得税政策的公告，对内地个人投资者通过沪港通、深港通投资香港联交所上市股票取得的转让差价所得。。。，继续暂免征收个人所得税。

2.3港股印花税

港股印花税相对较高，印花税率目前为0.13%，且买卖双边都缴，合计达0.26%。

业内已呼吁减免港股的印花税，后续是否调整有待关注。

2.4香港个人投资者

香港本地的个人投资者，投资港股一般不需要缴纳资本利得税与股息红利税，但对于非香港注册的公司，派息时注册国则可能会向港人和外籍人士股东征税。

香港个人投资者在收取H股模式的内地企业派发的股息时，一般按10%税率扣缴个人所得税，但无需办理申请事宜，上市公司代为扣缴。

• 主要依据：根据《国家税务总局关于印发〈非居民享受税收协定待遇管理办法（试行）〉的通知》规定，为简化税收征管，在香港发行股票的境内非外商投资企业派发股息红利时，一般可按10%税率扣缴个人所得税，无需办理申请事宜。

对于红筹模式的内地企业，根据中国相关税法，境外上市实体在向境外居民个人派发股息时，在现有的政策规定下，无须扣缴外籍居民个人股息的中国个人所得税。因此，对于香港本土投资者，符合情况的境外注册在港上市企业派发的股息红利也是免税的。

三．美股

3.1美股红利税

一般而言，美国对源自美国公司的股息征收30%的税，由经纪商直接扣取。外国投资者通常要缴纳30%的红利税，但对于和美国签订了税务协议的国家，30%的股息税则不适用。

中国和美国签署了双边税率互惠协议，中国内地个人投资者的红利税率为10%，通常直接从分红中扣除。

香港、新加坡、台湾等都没有和美国签署协定，税率均仍为30%。

3.2美股资本利得税

美股资本利得税按持股期是否满1年，分设短期（普通）税率与长期（优惠）税率，以鼓励长期持有。据悉，美股的短期资本利得税率最高为37%，长期资本利得税率最高为20%。

一旦卖出就可能面临高额的资本利得税，这或许是抑制投资短线炒作的一项因素，巴菲特长期持股与此也或不无关系。

对于美国居民而言，美股缴税的大头是资本利得税，但外国投资者投资美股是免征资本利得税的。确认外籍纳税人身份后（开户时填写W8Ben表格，声明外国人身份，如中国内地或香港，通常这一步是由券商帮助生成文件的），可享受免扣缴资本利得税（Capital Gain Tax）的优惠。

3.3美股印花税

美国已于1966年就废止了证券交易印花税。美股税收对应股市投资收益的主要来源，即股价上涨与股息分红，而不收取雁过拨毛的印花税。

(来源:财华社)